- •Оглавление
- •Организация финансов предприятия
- •Сущность финансов предприятия
- •1. Сущность финансов предприятия
- •2. Функции финансов предприятия и принципы организации корпоративных финансов
- •3. Организационная структура управления финансами предприятия
- •Агентские отношения
- •Конфликты интересов участников бизнеса.
- •1. Сущность агентских отношений. Агентские затраты
- •2. Конфликты интересов участников бизнеса.
- •Финансирование деятельности предприятия
- •1. Способы финансирования деятельности предприятия
- •2. Управление собственным капиталом
- •3. Управление заемным капиталом
- •4. Управление краткосрочными источниками финансирования
- •Структура капитала. Эффект финансового рычага
- •1. Экономическая рентабельность активов. Формула Дюпона
- •1. Экономическая рентабельность активов. Формула Дюпона
- •2. Эффект финансового рычага, первая концепция. Рациональная заёмная политика
- •3. Эффект финансового рычага (вторая концепция). Финансовый риск.
- •Выручка, доходы и расходы
- •Доходы и расходы предприятия: понятие, сущность, виды
- •1. Доходы и расходы предприятия: понятие, сущность, виды
- •2. Выручка от реализации продукции и ее планирование
- •Прибыль предприятия
- •1. Сущность и виды прибыли
- •2. Управление прибылью и рентабельностью
- •3. Резервы увеличения прибыли предприятия, планирование прибыли
- •1. Сущность и виды прибыли
- •2. Управление прибылью и рентабельностью
- •3. Резервы увеличения прибыли предприятия, планирование прибыли
- •Управление затратами. Операционный анализ
- •1. Операционный анализ. Расчет порога рентабельности
- •3. Разработка ассортиментной политики
- •1. Операционный анализ. Расчет порога рентабельности
- •2. Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска
- •3. Разработка ассортиментной политики
- •Политика выплаты дивидендов
- •1. Дивидендная политика и возможность ее выбора
- •2. Факторы, определяющие дивидендную политику. Регулирование курса акций
- •3. Основные методики дивидендных выплат
- •1. Дивидендная политика и возможность ее выбора
- •2. Факторы, определяющие дивидендную политику. Регулирование курса акций
- •1. Ограничения правового характера
- •2. Ограничения контрактного характера
- •3. Ограничения в связи с недостаточной ликвидностью
- •4. Ограничения в связи с расширением производства
- •5. Ограничения в связи с интересами акционеров
- •6. Ограничения рекламно-финансового характера
- •Дивидендная политика и регулирование курса акций
- •1. Дробление и консолидация акций
- •2. Выкуп акций
- •3. Основные методики дивидендных выплат
- •Организация денежного обращения и расчетов
- •1. Денежный оборот на предприятии. Организация безналичных расчетов
- •2. Виды расчетов на предприятии: платежными поручениями, аккредитивами
- •3. Виды расчетов на предприятии: чеками, по инкассо
- •4. Налично-денежные операции предприятия
- •Принятие финансовых решений в условиях инфляции
- •Характеристика инфляции. Расчет показателей инфляции
- •Влияние инфляции на финансовую деятельность организации
- •1. Характеристика инфляции. Расчет показателей инфляции
- •2. Влияние инфляции на финансовую деятельность организации
- •Управление оборотными средствами предприятия
- •1. Оборотный капитал и его структура
- •2. Финансовый цикл предприятия и расчет потребности в оборотных средствах
- •3. Управление производственными запасами
- •4. Нормирование оборотного капитала
- •5. Управление дебиторской задолженностью
- •Управление основным капиталом организации
- •Финансирование основных средств, оценка и переоценка основных средств
- •Воспроизводство основных средств
- •Финансирование капитальных вложений
- •1. Финансирование основных средств, оценка и переоценка основных средств
- •2. Воспроизводство основных средств
- •3. Финансирование капитальных вложений
- •Финансовое планирование на предприятии
- •1. Система финансового планирования
- •2. Составление прогнозного баланса предприятия
- •3. Финансовые показатели бизнес-плана Оценка бизнеса
- •2. Подходы и методы, используемые для оценки бизнеса
- •1. Основные понятия оценки бизнеса
- •Бизнес, предприятие, фирма, капитал как объекты собственности и оценки
- •Цели оценки бизнеса
- •Виды стоимости, определяемые при оценке
- •Факторы, влияющие на величину оценочной стоимости
- •Принципы оценки бизнеса
- •2. Подходы и методы, используемые для оценки бизнеса
- •Взаимосвязь подходов и методов оценки бизнеса.
- •Процесс оценки бизнеса
- •Методы прогнозирования возможного банкротства предприятия
- •1. Расчет индекса кредитоспособности;
- •2. Использование системы формализованных и неформализованных критериев;
- •1. Расчет индекса кредитоспособности
- •2. Использование системы формализованных и неформализованных критериев
- •Слияния и поглощения
- •Увеличение компании через внешнее инвестирование
- •Типы слияний и поглощений. Тактика защиты от недружественного слияния
- •1. Увеличение компании через внешнее инвестирование
- •Преимущества внешнего роста
- •2. Типы слияний и поглощений. Тактика защиты от недружественного слияния
- •3. Защитные тактики
- •Литература
2. Управление прибылью и рентабельностью
Очевидно, что управление прибылью подразумевает такие воздействия на факторы финансово-хозяйственной деятельности, которые способствовали бы, во-первых, повышению доходов и, во-вторых, снижению расходов.
В рамках решения первой задачи – повышение доходов – должны проводиться:
оценка, анализ и планирование: выполнения плановых заданий и динамики продаж в различных разрезах;
ритмичности производства и продаж; достаточности и эффективности диверсификации производственной деятельности;
эффективности ценовой политики; влияния различных факторов (фондовооруженность, загруженность производственных мощностей, сменность, ценовая политика, кадровый состав и др.) на изменение величины продаж;
сезонности производства и продаж, критического объема производства (продаж) по видам продукции и подразделениям и т. п.
Результаты планово-аналитических расчетов обычно оформляются в виде традиционных таблиц, содержащих плановые (базисные) и фактические (ожидаемые) значения объемов производства и продаж и отклонения от них в натуральных и стоимостных показателях, а также в процентах.
Поиск и мобилизация факторов повышения доходов находится в известном смысле в компетенции высшего руководства компании, а также ее маркетинговой службы; роль финансовой службы сводится в основном к обоснованию разумной ценовой политики, оценке целесообразности и экономической эффективности нового источника доходов, контролю за соблюдением внутренних ориентиров по показателям рентабельности в отношении действующих и новых производств.
Вторая задача – снижение расходов – подразумевает оценку, анализ, планирование и контроль за исполнением плановых заданий по расходам (затратам), а также поиск резервов обоснованного снижения себестоимости продукции.
Управление себестоимостью продукции представляет собой рутинный повторяющийся процесс, в ходе которого постоянно изыскиваются возможности обоснованного сокращения расходов и затрат. В рамках одного производственного цикла и в наиболее общем виде этот процесс может быть представлен в виде последовательных процедур:
прогнозирование и планирование затрат (определяются долго- и краткосрочные тенденции изменения отдельных видов затрат, задаются их ориентиры, обеспечивающие выход на определенные значения показателей прибыли и рентабельности);
нормирование затрат (устанавливаются технически обоснованные нормативы в натуральных и стоимостных оценках по отдельным видам затрат, технологическим процессам, центрам ответственности);
учет затрат (учитываются затраты в заданной номенклатуре статей);
калькулирование себестоимости (распределяются фактические расходы и затраты на объекты калькулирования себестоимости, т. е. исчисляется фактическая себестоимость продукции);
анализ затрат и себестоимости (анализируются фактические затраты в сравнении с плановыми заданиями и нормативами, выявляются факторы, повлекшие значимые отклонения, определяются резервы снижения себестоимости);
контроль и регулирование процесса управления затратами (вносятся текущие изменения в систему управления затратами в случае отклонения от запланированной динамики затрат, уточняются системы планирования и нормирования).
Объектом распределения является балансовая прибыль предприятия. Под ее распределением понимается направление прибыли в бюджет и по статьям использования на предприятии. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджеты разных уровней в виде налогов и других обязательных платежей. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, структуры статей ее использования находится в компетенции предприятия.
Принципы распределения прибыли можно сформулировать следующим образом:
прибыль, получаемая предприятием в результате производственно-хозяйственной и финансовой деятельности, распределяется между государством и предприятием как хозяйствующим субъектом;
прибыль для государства поступает в соответствующие бюджеты в виде налогов и сборов, ставки которых не могут быть произвольно изменены. Состав и ставки налогов, порядок их исчисления и взносов в бюджет устанавливаются законодательно;
величина прибыли предприятия, оставшейся в его распоряжении после уплаты налогов, не должна снижать заинтересованности в росте объема производства и улучшении результатов производственно-хозяйственной и финансовой деятельности;
прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, в первую очередь направляется на накопление, обеспечивающее его дальнейшее развитие, и только в остальной части – на потребление.
На предприятии распределению подлежит чистая прибыль, т. е. прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей.
Распределение чистой прибыли отражает процесс формирования фондов предприятия для финансирования потребностей производства и развития социальной сферы.
Распределение чистой прибыли – одно из направлений внутрифирменного планирования, значение которого в условиях рыночной экономики возрастает. Порядок распределения и использования прибыли на предприятии фиксируется в уставе предприятия и определяется положением, которое разрабатывается соответствующими подразделениями экономических служб и утверждается руководящим органом предприятия. В соответствии с уставом предприятия составляют сметы расходов, финансируемых за счет частой прибыли, оставшейся после расчета с учредителями и акционерами.
Смета расходов, финансируемых из прибыли, включает:
расходы на развитие производства,
на социальные нужды трудового коллектива,
на материальное поощрение работников;
благотворительные цели.
К расходам, связанным с развитием производства, относятся расходы на научно-исследовательские, проектные, конструкторские и технологические работы, финансирование разработки и освоения новых видов продукции и технологических процессов, расходы по совершенствованию технологии и организации производства, модернизации оборудования, расходы, связанные с техническим перевооружением и реконструкцией действующего производства, расширением предприятий. В эту же группу расходов включаются расходы по погашению долгосрочных ссуд банков и процентов по ним. Здесь же планируются расходы на проведение природоохранных мероприятий и др. Взносы предприятий из прибыли в качестве вкладов учредителей в создание уставного капитала других предприятий, средства, перечисляемые союзам, ассоциациям, концернам, в состав которых входит предприятие, также считаются использованием прибыли на развитие.
Распределение прибыли на социальные нужды включает расходы по эксплуатации социально-бытовых объектов, находящихся на балансе предприятия, финансирование строительства объектов непроизводственного назначения, организации и развития подсобного сельского хозяйства, проведения оздоровительных, культурно-массовых мероприятий и т. п.
К расходам на материальное поощрение относятся единовременные поощрения за выполнение особо важных, производственных заданий, выплата премий за создание, освоение и внедрение новой техники, расходы на оказание материальной помощи рабочим и служащим, единовременные пособия ветеранам труда, уходящим на пенсию, надбавки к пенсиям, компенсация работникам удорожания стоимости питания в столовых, буфетах предприятия в связи с повышением цен и др.
Вся прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия подразделяется на две части. Первая часть увеличивает имущество предприятия и участвует в процессе накопления, вторая – характеризует долю прибыли, используемой на потребление. При этом не обязательно всю прибыль, направляемую на накопление, использовать полностью. Остаток прибыли, не использованной на увеличение имущества, имеет резервное значение и может быть использован в последующие годы для покрытия возможных убытков, финансирования различных расходов.
Нераспределенная прибыль в широком смысле – как прибыль, использованная на накопление, и нераспределенная прибыль прошлых лет свидетельствуют о финансовой устойчивости предприятия, о наличии источника для последующего развития.
Распределение и использование прибыли товариществ и акционерных обществ имеют свои особенности, обусловленные организационно-правовой формой этих предприятий.