- •1. Основные модели оценки стоимости финансовых инструментов и их применение для оценки компаний.
- •2. Критерии оценки экономической эффективности инвестиций в реальные активы
- •3. Принятие инвестиционных решений на рынках долговых финансовых инструментов
- •4. Теория смешанного портфеля ценных бумаг
- •5. Управление инвестиционными проектами (ип) в условиях риска и недостаточного финансирования
- •6. Способы финансирования инвестиционных проектов (ип).
- •7. Основные направления бюджетной политики (бп) в Российской Федерации на среднесрочную перспективу
- •8. Реформирование пенсионной системы в Российской Федерации
- •9. Проблемы снижения рисков в национальной экономике и обеспечение безопасности национальной финансовой системы
- •10. Внутренние механизмы и инструментарий реализации внешних финансовых рисков на российских предприятиях
- •11. Основные приоритеты Правительства Российской Федерации в области налоговой политики в трехлетней перспективе
- •12. Налоговое стимулирование инновационной деятельности российских компаний и развития человеческого капитала
- •13. Функция спроса на деньги. Источники предложения денег и задачи центрального банка
- •14. Денежная масса и денежная база. Денежные агрегаты. Особенности расчета денежных агрегатов в рф
- •15. Источники денежной базы и ее структура. Механизм денежной трансмиссии, основные трансмиссионные каналы
- •16. Конечные, промежуточные и операционные цели денежно-кредитной политики центрального банка. Инструменты денежно-кредитного регулирования;
- •17. Основные режимы денежно-кредитной политики. Особенности режима инфляционного таргетирования;
- •18. Денежно-кредитная политика Банка России, ее цели и основные используемые инструменты. Задачи денежно-кредитной политики на 2013 год;
- •19. Стратегии денежных властей в области обеспечения денежного предложения в соответствии с национальными интересами.
- •20. Сущность и различие стратегий в области денежного обращения кейнсианской и монетаристской экономических школ.
- •21. Стратегии денежных властей в области регулирования платежного баланса как фактора, определяющего состояние денежной сферы национальной экономики.
- •22. Стратегические подходы к регулированию инфляции
- •23. Стратегические направления регулирования нормы процента как фактора инвестиционной активности
- •24. Сущность и основные положения официальных стратегий Российской Федерации в области денежно-кредитных отношений.
- •25. Сущность, структура и участники финансового рынка
- •26. Российский финансовый рынок: структура и место на мировом финансовом рынке
- •27. Тенденции современного регулирования финансово-кредитных институтов
- •28. Тенденции развития банковских и кредитных институтов после мфк
- •29. Страховой рынок и его роль в развитии финансового сектора
- •30. Тенденции развития рынка ценных бумаг после мфк
23. Стратегические направления регулирования нормы процента как фактора инвестиционной активности
В условиях развитой рыночной экономики формирование инвестиционного спроса связано с функционированием финансового рынка, опосредствующего движение инвестиционного капитала, а также доходов от вложенных активов. Существенное влияние на динамику инвестиций оказывает процентная и налоговая политика государства. Регулирование процентных ставок является важным рычагом государственного воздействия на инвестиционный спрос.
Денежное таргетирование, или таргетирование денежного предложения (monetary targeting) представляет собой режим ДКП в ходе которого ЦБ устанавливает целевые ориентиры роста денежного предложения и управляет их достижением.
Режим монетарного таргетирования устанавливает в качестве таргета рост денежной массы по денежному агрегату М2 (наличные деньги, чеки, вклады до востребования и небольшие срочные вклады) или M3 (наличные деньги, чеки, вклады).
В настоящее время признано, что объем денежной массы эффективнее всего регулировать с помощью изменения процентных ставок. При превышении роста денежной массы над целевым, денежные власти должны повысить процентную ставку и наоборот.
Ставка ссудного процента определяет цену заемных средств для инвесторов. Повышение процентной ставки усиливает мотивацию к сбережениям и одновременно ограничивает инвестиции, делая их нерентабельными. При снижении ставки ссудного процента инвестирование оказывается более прибыльным, поэтому уменьшение ставки ссудного процента ведет к росту инвестиций и наоборот.
Однако снижение ставки процента как фактор активизации инвестиций имеет объективные пределы, поскольку на определенном этапе снижения процентной ставки возрастают предпочтения экономических агентов к хранению денег в более ликвидной наличной форме (теория ликвидности Дж.М. Кейнса) и увеличивается отвлечение средств в сферу спекуляций ценными бумагами. В связи с этим возникает проблема определения оптимального в данных условиях уровня процентной ставки, так как чрезмерное повышение или понижение ставки процента наносит ущерб инвестиционной активности. Таким образом, воздействие процентной ставки на инвестиционный спрос в целом неоднозначно. Результаты ряда эмпирических исследований показывают, что зависимость динамики инвестиций от изменения нормы процента не носит четко выраженного характера.
24. Сущность и основные положения официальных стратегий Российской Федерации в области денежно-кредитных отношений.
Основные направления единой государственной ДКП на 2012 год и период 2013 и 2014 годов (говорим, что на 2013 и 2014-2015).
В предстоящий трехлетний период Банк России завершит переход к таргетированию инфляции на основе становления целевого интервала изменения индекса потребительских цен (ИПЦ). В ближайшие годы ДКП ЦБ РФ будет сосредоточена на последовательном снижении инфляции, а в более отдаленной перспективе – на поддержании стабильно низких темпов роста цен (стабильности цен). В рамках выбранной стратегии ставится задача снизить инфляцию до 4–5% в годовом выражении в 2014 году.
Реализация ДКП будет проходить в условиях гибкого курсообразования. ЦБ РФ сохранит свое присутствие на валютном рынке исключительно с целью сглаживания избыточной волатильности валютного курса, не оказывая влияния на тенденции в его динамике. Последовательное сокращение прямого вмешательства БР в процессы курсообразования означает уменьшение влияния операций по купле-продаже БР иностранной валюты на внутреннем рынке на формирование ликвидности банковского сектора. Политика управления процентными ставками становится ключевой.
Операционный ориентир процентной политики - краткосрочная процентная ставка рынка межбанковских кредитов. Ее изменение передает сигнал участникам рынка об ужесточении или смягчении ДКП и влияет на средне- и долгосрочные процентные ставки. Банк России намеревается сузить к 2015 коридор процентных ставок по операциям Банка России для снижения волатильности ставок денежного рынка.
В целях поддержания финансовой стабильности предполагается уделить повышенное внимание своевременной идентификации и оценке принятых банками рисков, обеспечению прозрачности деятельности кредитных организаций, в первую очередь в целях выявления проблем на ранней стадии. Повышение информационной открытости Банка России (регулярное разъяснение широкой общественности целей и содержания ДКП) будет способствовать улучшению управления инфляционными ожиданиями и создавать фундамент для обеспечения доверия к проводимой ДКП.