3. Факторный анализ отраслей по м.Портеру

Согласно М.Портеру конкурентное преимущество является результатом 4 взаимосвязанных расширенных факторов и взаимодействий между компаниями в этих кластерах. Также правительство может оказывать активное влияние на эти факторы

Билет № 4

1.Диверсификация и рыночная оценка активов нефтегазовых компаний

1. Диверсификация. Деятельность нефтегазовых компаний по диверсификации бизнеса продиктована многими факторами, которые условно можно разделить на внутренние и внешние. К внутренним относятся те цели и задачи, которые ставит сама компания, руководствуясь стратегией по выходу на международный рынок, а именно: 1) максимизация прибыли, в т.ч. за счет снижения затрат на поиск и разработку; 2) повышение таких основных производственных показателей, как объем добычи, объем запасов и т.д.; 3) минимизация политических рисков и повышение инвестиционной привлекательности на фондовом рынке; 4) достижение «эффекта масштаба»; 5) сохранение и расширение своей рыночной ниши. Эффект масштаба обусловлен тремя аспектами: многопрофильностью, масштабами производственной деятельности, а также использованием сетевых технологий, открывающих доступ к более широкой базе данных, изучению накопленного опыта и позволяющих добиться максимального эффекта от собственных наработок.

К внешним факторам относятся условия, предъявляемые компаниям со стороны международного конкурентного рынка: 1) изменение географии потребления углеводородных ресурсов, продиктованное разным уровнем спроса со стороны развитых и развивающихся экономик и, как следствие, рост конкуренции за рынки сбыта, основанный на транспортных издержках; 2) наличие политических решений в части деятельности некоторых компаний по расширению ресурсной базы; 3) рост мировой конкуренции за освоение ресурсов; 4) рост мировой цены на нефть, позволяющий вовлекать в разработку ранее нерентабельные запасы.

Причины диверсификации активов за рубежом для нефтегазовых компаний:

Тип компании	Причины
МНК	Во многом обусловлена историческими причинами — практически с момента своего основания компании работали в разных регионах; значительную роль играет эффект масштаба; сведение к минимуму политических рисков; инструмент по сохранению ключевых производственных показателей и способ привлечения капитала.
Высокоэффективные компании ср. размеров	Стремятся диверсифицировать регионы деятельности из-за истощения ресурсной базы, а также для обеспечения притока капитала и достижения эффекта масштаба деятельности.
Крупные региональные компании	Снижение политического риска, повышение капитализации для обеспечения конкурентоспособности, получение необходимого опыта.
Нац. компании	Доступ к ресурсам из-за снижения или отсутствия «своей» ресурсной базы, обеспечение потребностей национальной экономики в необходимых для ее дальнейшего развития ресурсах.

2. Оценка активов Оценка строится на анализе всех основных показателей хозяйственной деятельности компании, при этом для широкого круга инвесторов наиболее емкое представление о положении компании на рынке дает система рейтингов.

Распространенные критерии успеха в системе составления рейтингов:1) рыночная капитализация; 2) объем продаж; 3) прибыль; 4) выплаченные по акциям дивиденды.

Оцениваются здания, сооружения, оборудование, недвижимость и другие активы, принадлежащие компании, однако главным профильным активом любой нефтегазовой корпорации являются балансовые запасы углеводородов как основа будущей стабильности основной хозяйственной деятельности, генерирующей доход. От их тщательной оценки зависит текущая и будущая деятельность компании, и изменения в величине и структуре запасов сразу отражаются на ее капитализации. Одним из ярких примеров такого рода-может служить RoyalDutch/Shell, которая в конце 2003 года была вынуждена заявить о превышении заявленных запасов над фактически подтвержденными более чем на 25%. Это вызвало столь сильную реакцию рынка, что практически все руководство компании было заменено и акционеры высказали большую тревогу по поводу будущего курса акций корпорации.