Билет №27

1. Характеристика энергетических инвестиций

Энергетические инвестиции будут составлять около 1% мирового валового общественного продукта, являясь постоянно растущей величиной. НГ отрасли представляют собой одну из наиболее затратных сфер вложения капитала в современном мире. Главные риски для инвесторов – геологический риск, то есть риск неоткрытия или неподтверждения запасов, риск преждевременного истощения месторождений. Эти виды риска полностью принимает на себя инвестор. Инвестпроцесс в энергетическом секторе требует длительного срока вложений и достижения окупаемости затрат, он зависит от колебаний цен на энергоносителе, от состояния мировой экономики в целом. Его развитие определяется состоянием финансовых рынков, изменением процентных ставок по кредитам. В целом международным порогом инвестиционной активности в НГ отрасли считается снижение мировой цены на нефть ниже среднего уровня себестоимости добычи в Северном море. Основная роль все больше отводится частному капиталу. Энергетические инвестиции с точки зрения оценки риска и успеха компании оцениваются исходя из следующих параметров: норма возврата на вложения, леверидж или отношения величины заемного капитала к собственному, зрелость займов – чем ниже этот коэффициент, тем более компания зависима от долгосрочных долгов. Важным фактором определения перспектив финансирования энергетики является доступность долгосрочных кредитов. Международные рейтинговые агентства стараются всесторонне оценить инвестиционный риск отдельной страны, присваивая ей «суверенный рейтинг», по которому ориентируются международные инвесторы при оценки цены капитала во вложениях по проектам в данной стране. Высокий уровень инфляции и экономическая нестабильность также повышают финансовые риски, особенно если краткосрочное кредитование предоставляется в инвалюте. В нефтяном секторе требуемый размер инвестиций составит почти 3 трлн.долларов до 2030 года. Этот показатель связан с высоким и постоянным уровнем спроса на нефть на мировом рынке и требует стабильного роста вложений в добычу при снижающемся уровне продуктивности действующих скважин. До 2030 года инвестиции в газовую цепочку составят около 3,1 трл.долл. Большинство инвестиций пойдет на расширение производственных мощностей для удовлетворения растущего спроса. Главные затраты будут приходиться на разведку и разработку новых газовых месторождений и поддержание текущего уровня добычи на действующих, строительство международных газопроводов высокого давления и заводов по сжижению газа, строительство танкеров СПГ. Новые проекты по добыче требуют очень высоких первоначальных затрат, в этой связи возрастает роль частного капитала, так как государственные компании уже не в состоянии организовать постоянный приток капитала только из бюджета. Два основных типа инвестиций – прямые стратегические и портфельные. Основной целью стратегических инвесторов является получение контроля над собственностью, в которую производятся инвестиции. Долгосрочные. Стратегические инвесторы не так чувствительны к уровню рыночной капитализации компании и обращают внимание на наличие природной сырьевой базы, оборудования и возможностей экспорта продукции. Готовы вкладывать свои средства либо в совместные проекты на принципах проектного лимитированного финансирования, либо в приобретение контрольного или близкого к нему пакета акций с целью стратегического партнерства на длительную перспективу. Портфельные инвесторы имеют своей целью максимизацию доходов и минимизацию рисков своих вложений, поэтому их внимание привлекают высоколиквидные и высоко котирующиеся на фондовом рынке компании. Вложения осуществляются путем покупки акций на вторичном рынке или через участие в денежных аукционах. Группы портфельных инвесторов: инвестиционные фонды или институциональные инвесторы, хэдж-фонды или спекулятивные фонды – длительных таких операций должна быть минимальной для минимизации риска. Ценные бумаги покупаются портфельными инвесторами на срок не более чем два года с целью последующей продажи.