3. Инфраструктурное измерение энергетических аспектов геополитики.

Геополитика — наука о контроле над территорией, о закономерностях распределения и перераспределения сфер влияния (центров силы) различных государств и межгосударственных объединений.

Энергоресурсы, в условиях все возрастающей в них потребности, в том числе и стран Восточной Европы, становятся мощным фактором, определяющим геополитическую действительность. Энергетический фактор, воздействующий как на страны-потребители энергии, так и на транзитеров и производителей, становится одним из основных в геополитике и не может не учитываться при определении внешней политики государства. В то же время, внешняя политика сама не может быть корректно выстроена без осознания важности исключительного положения нашей страны на рынке энергоресурсов для ее дальнейшего развития, необходимости поддержания энергетической безопасности страны, безопасности, если речь идет о России, поставок наших энергоносителей, диверсификации этих поставок, как продуктовой, так и географической.

В современном глобализирующемся, то есть становящемся все более взаимосвязанном мире эта взаимосвязь энергоресурсов и геополитики ещё более усиливается. Это объясняется рядом причин. Нарастающий рост мирового энергопотребления вызывает усиление спроса на энергоресурсы. Разумеется, соотношение источников энергии в последние сто лет также менялось. Вплоть до середины XX века главное место занимали различные виды угля. Затем, прежде всего в силу бурного развития автомобилестроения и авиастроения, а также нефтехимии, пальма первенства перешла к нефти. В последние два десятилетия неуклонно растет доля природного газа в энергопотреблении и параллельно – ядерной энергетики и так называемых нетрадиционных источников энергии как природных, существовавших задолго до появления человека (энергия ветра, Солнца, приливных волн, геотермальная энергия), так искусственно возобновляемых (биотопливо).

И все же фактом остается то, что нефть остается главным из используемых природных энергоресурсов. Так, эксперт РИО-Центра А.В. Гончаренко на основе расчетов считает, что «роль нефти в период до 2017-года будет максимальной.

Снижение интереса к нефти возможно только начиная с 2030 года. По его мнению, в ближайшее десятилетие нефть останется ведущим энергоисточником, обеспечивая около 40% энергопотребления. За ней следуют природный газ — 28%, уголь — 20%, возобновляемые источники — 7% и ядерная энергия — 5%.

В силу этого нефть остается крайне важным фактором энергетической безопасности государств. Государства, обладающие большими нефтяными запасами и потенциалом нефтедобычи, существенно превышающей их внутренние потребности, имеют возможность при определенных обстоятельствах использовать это как инструмент внешней политики.

Билет №22

1. Финансовый анализ нефтегазовой компании: взвешенные показатели оценки

Предметом финансового анализа является изучение показателей, характеризующих величину, состав и структуру средств и имущества предприятия, а также результаты использования этих средств. Таким образом, финансовый анализ включает в себя:

• Анализ имущества компании;

• Анализ ликвидности и платежеспособности;

• Анализ финансовой устойчивости;

• Анализ деловой активности.

Говоря о взвешенных показателях финансового анализа, следует выделить следующие:

• EBITDA – это объем прибыли до вычета налогов, процента и начисленной амортизации. EBITDA margin, % – финансовый коэффициент для оценки прибыльности компании, который сравнивает выручку от реализации и прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации. Этот показатель также отражает долю прибыли в выручке компании, которая остается после операционных издержек. Более высокая величина рассматриваемого показателя означает, что компания способна сохранять свою прибыль на хорошем уровне благодаря эффективному управлению, которое поддерживает затраты на определенном низком уровне.

• EV/EBITDA - данный коэффициент рассчитывается как отношение рыночной стоимости компании к прибыли до начисления амортизации, выплаты процентов и налогов. Рассматриваемый показатель используется для оценки стоимости компании. смотрит на компанию с точки зрения потенциального покупателя (поглощающая компания), потому что содержит в расчетах долг – статью, которую другие показатели. Кроме того, показатель не подвержен влиянию изменения структуры капитала компании, в отличие опять-таки от показателя. Также EV/EBITDA не учитывает величину амортизации – безденежной статьи, а для инвесторов, в конечном счете, важны денежные потоки.

• NET PROFIT MARGIN ( рентабельность продаж) = Чистая прибыль/Выручка*100

• Данный показатель характеризует успешность деятельности компании.

• Return on Assets (ROA) – рентабельность активов = Выручка/Активы*100

• Выражает общую способность предприятия генерировать прибыль.

• Фин.анализ нефтегазовой компании: взвешенные показатели оценки.

• Р\Е= цена акции \ доход коэф-т текущей рыночной цены акции к доходу по ней

• P/CF – отношение тек.цены акции к операционному денежному потоку, приходящемуся на нее. Этот показатель более важен для развивающихся рынков. Он должен быть ниже , знаменатель должен расти. Если показатель высокий – небольшой ДП, оборот меньше.

• Показатели прибыли: прибыль до вычета налога на прибыль и процентов EBIT.

• EV/добыча и EV/ запасы -----чем они выше, тем лучше. Важен рост числителя.

• Норма EBITDA средняя по отрасли 31,5%

• ВЗВЕШЕННЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ:

• NET PROFIT MARGIN=PROFIT AFTER TAXES/SALES

• Return on Assets (ROA)= PROFIT AFTER TAXES/ Total Assets

• Return on Equity (ROE)= PROFIT AFTER TAXES\Shareholder Equity

• Earning per Common Share (EPS)

• ROE (коэффициент рентабельности собственного капитала) – отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала за рассматриваемый период. Величина коэффициента показывает, сколько д.е. получило предприятие на 1 д.е. собственных средств. Данный показатель особенно важен для акционеров, так как характеризует уровень эффективности их вложений. Кроме того, коэффициент ROE имеет фундаментальное значение в финансовом менеджменте и часто является объектом стратегического планирования.