Стоимость фирмы

Сколько же стоит фирма? На первый взгляд, столько, сколько стоит ее имущество: здания, сооружения, станки, запасы сырья, ее фабричная марка и т. д., вместе взятые. Но это не так. Мы знаем, что собственный капитал фирмы состоит из акций. Значит, рыночная цена фирмы — это цена всех ее акций. За эту цену фирму можно купить целиком, так что рыночная цена фирмы может быть больше или меньше рыночной цены ее иму­щества. Более того, мы знаем, что возможность управлять корпо­рацией дает владение даже не всеми акциями, а только кон­трольным пакетом. Когда курс акций снижается и фирма «дешевеет», у другой фирмы или частного лица возникает со­блазн ее приобрести («поглотить»). Такое часто и происходит. Иногда фирму «поглощают» конкуренты, иногда — биржевые . спекулянты, которых так и называют «охотниками за корпора­циями». Если цена фирмы опускается значительно ниже рыноч­ной стоимости ее имущества, то спекулянт может скупить ее ак­ции, а затем уволить всех сотрудников, распродать активы и получить очень большую прибыль. Особенно модной была такая «охота за корпорациями» в США в 80-е гг.

Менеджеры корпорации должны внимательно следить за кур­сом ее акций. Иначе в один прекрасный день корпорацию про­сто купят, а их выгонят с работы.

Акции продаются и покупаются на первичном и вторичном рынках.

На первичном рынке вначале происходит их оптовая продажа спе­циальным посредникам — подписчикам, а потом розничная продажа (размещение). На вторичном рынке акции меняют владельцев. Это происходит на фондовой бирже (обычно с помощью брокеров) или на внебиржевом рынке.

Рыночная цена акции (курс) определяется спросом и предложением и может сильно отличаться от ее номинальной стоимости.

На курс акций влияет множество факторов, имеющих отношение к самой компании, отрасли, в которой она работает, экономике и политической ситуации в стране и в мире. Курс акций имеет важное значение для каждой фирмы; движение среднего курса акций является показателем экономической ситуации в стране.

Основную роль на фондовой бирже играют крупные биржевые спе­кулянты, которые покупают и продают акции, заранее предугадав, в ка­ком направлении изменятся их курсы.

Фондовая биржа перераспределяет поток денежных средств в пользу быстро растущих, многообещающих отраслей.

Курсовая цена всех акций фирмы — это рыночная цена фирмы. Она может не совпадать со стоимостью имущества фирмы.

Вопросы и задания

1. Какие из следующих факторов ощутимо влияют на курс акций российских компаний:

• выборы президента США;

• выборы в Федеральное собрание России;

• победы российских спортсменов на Олимпийских играх;

• остановка конвейера ЗИЛа;

• постановление правительства о снижении налога на прибыль;

• катастрофа самолета российской авиакомпании;

• увеличение платы за проезд в метро;

• повышение процента по государственным облигациям?

2. Какие из перечисленных факторов могут вызвать повы­шение, а какие — понижение курса акций российской компании по производству детских игрушек:

• сообщение в газете, что игрушки этой компании опасны для здоровья детей;