Расчет продолжительности финансового цикла
Денежные потоки у предприятия могут быть как положительными (приток) так и отрицательными (отток).
В процессе анализа этих потоков возникает проблема сопоставления положительных и отрицательных денежных потоков во времени. На прямую с этим связано понятие фин цикла.
Фин цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период времени между началом оплаты поставщика, полученных от них ТМЦ, товаров для перепродажи (погашение КЗ) и началом поступления д/с от покупателей за поставленную им продукцию (погашение ДЗ).
Т.о. фин цикл представляет собой период, в течении которого д/с вовлечены в оборот и не могут быть использованы предприятием для др целей, т.е. до тех пор пока не совершится полный оборот не возможно вовлечь оборотные средства в новый цикл для получения прибыли. Поэтому сокращение любого из этапов (кроме оплаты поставщику) во времени означает увеличение эффективности использования д/с.
Длительность фин цикла предприятия определяется по следующей формуле:
ДФЦ = ПОЗ + ПОДЗ - ПОКЗ
где:
ПОЗ – период оборота запасов предприятия в днях;
ПОДЗ – средний период оборота текущей ДЗ в днях;
ПОКЗ – средний период оборота текущей КЗ в днях.
ПОЗ – явл-ся обратным показателем от коэффициента оборачиваемости запасов.
Коэффициент оборачиваемости товарных запасов - это отношение себестоимости товаров, реализованных за отчетный период, к средней величине товарных запасов в этом периоде. Данный коэффициент показывает сколько раз в среднем продаются запасы предприятия за определенный период.
ПРИМЕР: Годовая себестоимость проданных товаров составила 170 млн. руб. Средний остаток товаров на складе - 6,5 млн. руб. Определить период оборота запасов.
ПОЗ= 360/ (170/6,5)= 14 дней.
Это означает, что с момента поступления на склад до реализации товаров покупателю проходит в среднем 14 дней.
Следующий фин показатель, используемый в расчете длительности фин цикла - период оборота ДЗ. Он характеризует средний период времени, в течении которого средства от покупателей поступают на расчет6ые счета или в кассу предприятия. Чем меньше значение данного показателя тем в более выгодных условиях находится предприятие.
ПОДЗ = анализируемый период в днях / коэффициент оборачиваемости ДЗ
КОДЗ = выручка от реализации товаров / средняя ДЗ
КОДЗ показывает сколько раз счета к получению превращались в д/с или сколько выручки получено с 1 руб. ДЗ. Чем выше его значение, тем меньший период времени проходит между отгрузкой продукции потребителю и моментом их оплаты. Высокие значения этого показателя положительно отражаются на ликвидности и платежеспособности предприятия.
ПРИМЕР: Допустим за год выручка от реализации товаров составила 220 млн. руб. Средний годовой размер ДЗ 5 млн. руб. Определить период оборота ДЗ, т.е ПОДЗ
ПОДЗ = 360/ (220/5)= 8
Это означает, что среднее значение отсрочки по платежам дебиторов составляет 8 дней
Коэффициент оборота КЗ – это фин показатель, рассчитываемый как отношение себестоимости проданных товаров к средней годовой величине КЗ. Он показывает сколько раз за период оборачивается КЗ.
ПОКЗ = анализируем период в днях / коффициент оборачиваемости КЗ
ПРИМЕР: Допустим средний годовой размер КЗ предприятия равен 4,5 млн. руб. А годовая себестоимость реализованных товаров 170 млн. руб. Определить ПОКЗ
ПО_КЗ = 365/(170/4,5)=9,8=10 дней
На основании полученных данных можно рассчитать длительность фин цикла:
ДФЦ = 14+8-10=12
Допустим руководство организации при составлении бизнес-плана на будущий год поставило следующую задачу: оценить планируемую длительность фин цикла и при необходимости разработать пути ее сокращения. Для оценки плановой длительности фин цикла необходимо рассчитать следующие основные показатели:
Выручку от реализации за планируемый период
Себестоимость проданных товаров за планируемый период
Средний размер товарных запасов
Средний размер ДЗ
Средний размер КЗ
План выручки от реализации себестоимости проданных товаров и остатков товарных запасов явл составной частью бюджета продаж и бюджета запасов. Рассмотрим эти показатели на примере:
ПРИМЕР: Исходные данные представлены в таблице 1:
Таблица 1: планируемые показатели выручки от реализации себестоимости проданных товаров и остатков товарных запасов (тыс.руб.)
Месяц |
Выручка от реализации товаров |
Себестоимость реализованных товаров |
Остатки товарных запасов на конец периода |
Январь |
21 148 |
15 147 |
5 744 |
Февраль |
24 944 |
17 754 |
5 616 |
Март |
22 433 |
15 637 |
5 729 |
Апрель |
33 057 |
23 104 |
6 016 |
Май |
36 154 |
26 014 |
5 555 |
Июнь |
32 506 |
22 567 |
5 544 |
Июль |
34 847 |
25 703 |
5 865 |
Август |
16 064 |
11 623 |
5 497 |
Сентябрь |
30 273 |
22 432 |
5 495 |
Октябрь |
28 506 |
20 905 |
5 561 |
Ноябрь |
26 851 |
18 729 |
5 892 |
Декабрь |
15 137 |
11 048 |
5 894 |
ИТОГО за год: |
321 920 |
230 663 |
- |
Среднее за год: |
- |
- |
5701 |
На основании представленных данных можно рассчитать средний период оборота товарных запасов:
ПОЗ =365/(230663/ 5701) = 9 д
Все что касается планирования ДЗ и КЗ, то тут дело обстоит гораздо сложнее. Дело в том, что у различных покупателей и поставщиков договорные условия могут существенно отличаться. При планировании ДЗ и КЗ моно использовать метод коэффициентов инкассации, который заключается в определении практическим путем доли выручки, которая оплачивается клиентом (и6кассируется) за тот или иной период (в прошлом месяце, текущем месяце, в последующих месяцах). Проанализируем фактические данные по выручке и оплате за 1 полугодие текущего года.
Таблица: Расчет коэффициентов инкассации ДЗ (тыс. руб.)
Период |
Выручка |
Оплата покупателем |
|||
Прошлый месяц |
Текущий месяц |
Следующий месяц |
Второй месяц за текущим |
||
Январь |
20 053 |
1 500 |
14 572 |
3 824 |
157 |
Февраль |
24 134 |
1 071 |
14 822 |
4 976 |
3 265 |
Март |
20 291 |
586 |
13 368 |
4 053 |
2 284 |
Апрель |
31 849 |
2 985 |
16 861 |
6 679 |
5 324 |
Май |
35 055 |
3 731 |
17 625 |
7 810 |
5 888 |
Июнь |
30 894 |
3 885 |
16 205 |
6 712 |
5 092 |
ИТОГО |
162 276 |
13 758 |
93 453 |
34054 |
22010 |
Доля в % |
100% |
8,48% |
57,59% |
20,99% |
13,56% |
На основании сводных данных об оплатах были рассчитаны коэффициенты инкассации :
8,48% – предоплата, сделанная в прошлом месяце
57,59 % – оплата в текущем месяце
20,99% – отсрочка платежа с оплатой в следующем месяце
13,56% – отсрочка платежа с оплатой через 2 месяца
14.04.14