Определение оптимального остатка денежных средств

Оптимальное количество денежной наличности, которую фирма должна иметь на расчетном счете и в кассе определяется двумя процессами:

1. Промежуток времени между оплатой счетов покупателям и поставщикам;

2. Требования КБ об образовании компенсационных (резервных) остатков на расчетном счете .

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности, направлено на установление нижнего предела остатка необходимых д/с. Расчет основан на объеме расходования д/с в предстоящем периоде.

Минимально необходимая потребность в д/с может быть определена как отношение планируемого объема платежного оборота к оборачиваемости денежных активов в отчетном периоде.

ПРИМЕР: В соответствии с планом поступления и расходования денежных средств на предстоящий год объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям предусмотрен в размере 11 млн. руб. Оборачиваемость остатков денежных активов в отчетном году 24 раза. Определить минимальную потребность в денежных средствах.

ДС min = 11 млн / 24 = 458 333

Для определения оптимального остатка д/с на основании итоговых показателей плана поступления и расходования д/с в отдельные месяцы выявляется диапазон колебаний остатка наличности. Он определяется относительно минимального и среднего показателей в предстоящем периоде.

ПРИМЕР: Диапазон колебаний остатка денежных активов в предстоящем периоде исходя из плана поступлений и расходования д/с приведен в таблице:

Месяцы	Остаток д/с на конец месяца в тыс. руб.	Отклонение месячного показателя от среднего		Отклонение месячного показателя от минимального
		тыс. руб.	%	тыс. руб	%
1	1325	99,83	8,15	1047 (1325-278)	10,54
2	1256	30,83	2,52	978	3,25
3	1897	671,83	54,84	1619	70,93
4	980	-245,17	(-20)	702	(-25,88)
5	2035	809,83	66,1	1757	85,5
6	1458	232,83	19	1180	24,58
7	2356	1130,83	92,3	2078	119,39
8	652	-573,17	(-46,78)	374	(-60,51)
9	300	-925,17	(-75,51)	22	(-97,7)
10	278	-947,17	(-77,31)	0
11	1254	28,83	2,35	976	3,04
12	911	-314,17	(-25,64)	633	(-33,17)
В среднем за месяц	1225,17			947,17

Результаты расчета используются при составлении платежного календаря организации.

В практике фин менеджмента применяют и более сложные модели определения ми6имального, оптимального, максимального и среднего остатка денежных средств.

Они используются в условиях неопределенности предстоящих платежей, когда план поступления и расходования д/с не может быть разработан помесячно.

Модели:

1. Модель Баумоля. Предполагает стабильность (определенность денежного потока) . Средние оптимальные запасы , определяющиеся транзакционными издержками, издержками обращения ликвидных ц/б в денежную наличность и наоборот. (конвертация акций в ц/б называется фиксация прибыли)

Источником денежной наличности явл краткосрочные ликвидные ц/б. В соответствие с моделью Баумоля минимальный остаток д/с принимается нулевым, а оптимальный рассчитывается по формуле:

Где:

К_дс – количество д/с, которое необходимо предприятию и должно быть конвертировано из ц/б;

П_дс – потребность в д/с в течении периода;

З_к – затраты по конвертации ц/б в д/с (расходы по обслуживанию 1 операции, связанной с пополнением д/с ;

ПД - процентный доход по ценным бумагам (уровень потери альтернативных доходов при хранении д/с на расчетном счете) в относительных единицах измерения.

31.03.14