1.20 Управление заемным капиталом

Содержание темы: Состав заемного капитала организации и механизм его привлечения. Управление привлечением банковского кредита. Управление финансовым лизингом. Управление облигационным займом. Управление привлечение товарного (коммерческого кредита). Управление текущими обязательствами по расчетам.

1.20.1 Задание для самостоятельной работы студента:

Изучить нормативно - правовые акты, регулирующие лизинговые и факторинговые операции.

1.20.2 Вопросы для самопроверки:

1 В чем суть управления привлечением заемных средств?

2 Каковы основные формы финансовых обязательств в составе заемного капитала?

3 Приведите классификацию привлекаемых заемных средств.

4 Каковы основные этапы управления привлечением заемных средств?

5 Дайте определение финансового лизинга.

6 Приведите классификацию видов финансового лизинга.

7 Каковы основные условия лизинговой операции?

8 Каковы основные этапы управления облигационным займом?

9 Дайте определение коммерческого кредита и вексельного оборота.

10 Каковы основные виды товарного (коммерческого) кредита?

11 Дайте характеристику различных видов банковского кредита.

12 Каковы основные виды текущих обязательств по орасчетам?

1.20.3 Задачи

1) Имеется следующая информация о компании (таблица 11). Компания рассматривает вопрос об увеличении отсрочки платежа на 4 месяца. В этом случае ожидается следующий результат: продажа возрастет на 25 %; потери из-за безнадежных долгов ожидаются в размере 4% от увеличения продаж; затраты на инкассирование (расчетно-кассовое обслуживание и взыскание дебиторской задолженности) увеличится на 48 000 000 руб.

Таблица 20.1 Исходные данные

Показатели	Значение
Цена изделия, руб./шт. Средние переменные затраты на изделие, руб./шт. Средние постоянные затраты на изделие, руб./шт. Ежегодная продажа в кредит, шт. Период погашения дебиторской задолженности, мес. Норма прибыли, %	200 000 90 000 20 000 350 000 3 15

Определите, стоит ли реализовывать предложенную политику коммерческого кредитования.

2) Сформулируйте преимущества и недостатки облигационного займа как источника средств.

3) Ваше предприятие нуждается в приобретении нового оборудования. Покупку можно сделать одним из двух способов: за счет банковского кредита или по лизингу. Какие основные моменты нужно принимать во внимание при анализе альтернатив?

Для покупки оборудования компания имеет возможность привлечь банковский кредит. Стоимость оборудования составляет 100 000 долл. Срок предполагаемого использования этого оборудования компанией – 5 лет. Номинальная ставка банковского кредита 20 %. Износ списывается равномерно по ставке 20 %.

Альтернативой выступает финансовый лизинг этого же оборудования с постановкой на баланс объекта сделки. Срок действия договора – 5 лет. Ежегодный платеж в конце года составляет 36 000 долл. право собственности по окончании договора переходит к арендатору. Ставка налога на прибыль – 24 %.

Определите предпочтительный вариант финансирования приобретения оборудования.

4) Должник фирмы выписал вексель на сумму 90 тыс. руб. со сроком погашения 30 дней – 8 марта 2003 г., но деньги фирме нужны сейчас. Один Коммерческий банк предлагает дисконтировать сумму векселя по ставке ЦБР + 3 пункта. Другой банк согласен учесть вексель на обычных условиях по ставке ЦБР. Чьи условия выгодны? Определите дисконт в обоих случаях.

1.21 Управление привлечением банковского кредита

Содержание темы: Понятие банковского кредита. Основные виды банковского кредита. Этапы управления привлечением банковского кредита. Состав основных кредитных условий.

1.21.1 Задание для самостоятельной работы студента:

Изучите отечественные и зарубежные методики оценки кредитоспособности заемщика.

1.21.2 Вопросы для самопроверки:

1 Дайте определение банковского кредита.

2 Каковы основные виды банковских кредитов?

3 Каковы основные этапы управления привлечением банковского кредита?

4 Назовите основные условия, повышающие стоимость банковского кредита?

1.22 Основы управления инвестициями

Содержание темы: Экономическая сущность и классификация инвестиций. Сущность и задачи управления инвестициями. Принципы формирования инвестиционной политики организации. Этапы формирования общей инвестиционной политики организации.

1.22.1 Задание для самостоятельной работы:

1) Сформировать исходные данные и составть инвестиционный проект, используя учебную версию компьютерной программы «PROJECT – EXPERT».

1.22.2 Вопросы для самопроверки:

1 Дайте определение понятию инвестиции.

2 Понятие управление инвестициями.

3 Основные задачи управления инвестициями.

4 Понятие инвестиционной политики.

5 Какие методы анализа используются при исследовании конъюнктуры инвестиционного рынка?

6 Охарактеризуйте основные типы политики формирования инвестиционных ресурсов организации.

1.22.3 Задачи

1) Организация планирует наладить производство нового товара, для чего необходимо закупить оборудование на 300 тыс. руб. Затраты на установку оборудования составят 10 тыс. руб. Жизненный цикл данного товара согласно прогнозам составит 5 лет. Чистые денежные поступления по годам в таблице 22.1.

Таблица 22.1 Чистые денежные поступления, тыс. руб.

Годы	1	2	3	4	5
ЧДП	80	150	200	250	250

Оценить целесообразность покупки оборудования.

2) Организация предполагает вложить в конце 2013 года единовременно в покупку нового оборудования 800 тыс. руб. Ежегодные денежные поступления составят:

Таблица 22.2 Чистые денежные поступления, тыс. руб.

Годы	2014	2015	2016	2018	2019
ЧДП	150	300	350	400	350

Определить:

1. Является ли данный проект выгодным для организации, если применить ставку для дисконтирования а) 10%; б) 20%; в) 30%.

2. Срок окупаемости затрат.

3. Оценить эффективность проекта, если нормативный срок окупаемости равен 3 года.

3) Организация предполагает вложить в покупку нового оборудования 500 тыс. руб. ЧДП по годам составят:

Таблица 22.3 Исходные данные, тыс. руб.

Годы	1	2	3	4	5
ЧДП	150	240	300	300	250

Определить срок окупаемости затрат.