Американський варіант, або зворотне котирування. У цьо­му разі фіксована кількість національної валюти котирується проти змінюваної кількості іноземної валюти.

Традиційно британський фунт стерлінгів котирувався саме в такий спосіб у зв’язку з тим, що до введення в країні десятичної системи це полегшувало підрахунки. Зворотне котирування зберігається і зараз, хоча британський фунт переведено на десятичну систему. До інших валют, які котируються за американським варіантом, входять новозеландський долар (NZD), австралійський долар (AUD), ірландський фунт (IEP) і європейська валютна одиниця (EUR).

Приклад:

Обмінний курс GBP/USD, рівний 1,6870, означає таке:

1. фунт стерлінгів може бути обміняний на 1,6870 американського долара;

2. британський фунт стерлінгів є базовою валютою, а американський долар — зустрічною;

3. якщо ви купуєте британські фунти стерлінгів, то продаєте американські долари, і навпаки.

Європейський варіант, або пряме котирування. Тут фіксована кількість іноземної валюти котирується проти змінюваної кількості національної валюти.

Приклад:

Обмінний курс USD/EUR, рівний 1,4085, означає таке:

1. американський долар може бути обміняний на 1,4085 євро;

2. американський долар є базовою валютою, а євро — зустрічною;

3. якщо ви купуєте американські долари, то продаєте євро, і навпаки.

На валютних ринках більшість валютних пар має прямі котирування.

Дата валютування — це дата здійснення реального обміну валют. При призначенні дати валютування слід враховувати таке

• «банківські свята» у країнах, валюта яких бере участь в угоді, тобто дні, коли банки не працюють;

• загальні вихідні; у західному світі вихідними є субота і неділя, а в ісламських країнах — п’ятниця і неділя.

4.7. Інструменти валютного ринку

Валютні ринки дають змогу здійснювати обмін однієї валюти на іншу. Існують дві категорії інструментів валютного ринку:

• валютні операції;

• деривативи.

Хоча деякі з них (рис. 4.8) не можна повною мірою вважати «інструментами», така класифікація допомагає зрозуміти природу валютних ринків і сутність процесів, що відбуваються на них. Валютні операції поділяються на такі групи:

• валютні операції спот;

• форвардні валютні операції.

Р

Деривативи

Валютні опціони

• Готівкові

опціони

• Опціони на ф’ючерси

ис. 4.8. Інструменти валютного ринку

Валютно-процентні свопи нерідко мають термін більше одного року. Класифікацію інструментів валютного ринку наведено в табл. 4.6.

Таблиця 4.6

Класифікація інструментів валютного ринку

Валютні угоди	Деривативи
Угоди спот Валюта — американські долари Крос-курси Форварди «аутрайт» Валютні свопи	Синтетична угода з валютного обміну (SAFE) Валютні ф’ючерси Валютно-процентні свопи Валютні опціони готівкові опціони опціони на ф’ючерси

Як уже зазначалося, сьогодні валютний ринок — найбільший у світі. Його денний оборот у квітні 1998 р. оцінювався в 1490 млрд дол. США. Такий оборот є результатом валютних операцій трьох основних видів: угод спот, форвардів «аутрайт» і валютних свопів (табл. 4.7).

Таблиця 4.7

Види валютних угод

Вид угоди	Опис
Угоди спот	Обмін валют з постачанням або розрахунком (датою валютування), як правило, через два робочі дні після дати здійснення угоди
Форварди «аутрайт»	Установлюється курс купівлі/продажу валют на певну дату в майбутньому. Купуючи/продаючи валюту на форвардних ринках, інвестор може захистити себе від нестійкості обмінного курсу
Валютні свопи	Комбінація угоди спот з форвардом, що здійснюються одночасно