9.1. Анализ финансового положения организации

Основные задачи анализа финансового положения организации:

• определение меры влияния объективных и субъективных фак­торов на финансовые результаты деятельности организации;

• оценка финансового положения организации и факторов его изменения;

• оценка работы организации и её структурных подразделе­ний по выполнению показателей финансового плана;

• анализ соблюдения финансовой, расчетной и кредитной дис­циплины;

• выявление резервов повышения рентабельности и разработ­ка мероприятий по использованию выявленных резервов.

В процессе финансового анализа исследуются:

• наличие, состав и структура средств организации, причины и последствия их изменения; наличие, состав и структура источни­ков средств организации, причины и последствия их изменения;

• состояние, структура и динамика изменения долгосрочных активов;

• дебиторская задолженность;

• эффективность использования средств.

В конечном счете такой анализ должен позволить прогнозиро­вание возможных финансовых результатов исходя из реальных ус­ловий хозяйственной деятельности в планируемом периоде.

Основным источником информации для анализа финансового положения организации является бухгалтерский баланс, формы бухгалтерской отчетности: «Отчет о прибылях и убытках» (форма № 2); «Приложение к балансу предприятия» (форма № 3); а также данные текущего учета.

Финансовое положение характеризуется системой таких пока­зателей, как текущая и перспективная платежеспособность, обора­чиваемость, наличие собственных и заемных средств, эффектив­ность их использования и др. Финансовый анализ, проводимый в процессе обоснования плановых решений, имеет свои особенно­сти. Начинается он с анализа активов организации.

В процессе анализа активов организации исследуется их наличие, состав, структура, динамика. Выясняется, насколько увеличилась или уменьшилась общая сумма средств организации в предплановом году, как изменилось распределение средств между долгосрочными и текущими активами.

Долгосрочные активы — это вложение средств в недвижи­мость, ценные бумаги (акции, облигации других субъектов хозяй­ствования и государства), уставные капиталы совместных организаций. К долгосрочным активам относятся и нематериальные активы. Их анализ позволяет оценить степень риска вложения в них средств, гудвилл (превышение покупной цены над балансо­вой), а также их ликвидность.

Особый акцент необходимо сделать на анализе структуры те­кущих активов. Следует установить, как изменился в структуре удельный вес материальных оборотных средств (производствен­ных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров отгруженных); денежных средств (наличности, кратко­срочных ценных бумаг); дебиторской задолженности и прочих ак­тивов (расходов будущих периодов и др.). В процессе анализа важ­но выявить негативные факторы, ухудшившие их структуру в от­четном периоде, для того чтобы устранить действие этих факторов в планируемом периоде и разработать эффективную финансовую стратегию.

Финансовый план должен иметь свою стратегию, которая формируется под воздействием множества внешних и внутренних факторов. К числу важнейших из них следует отнести:

• инфляцию. С инфляционным изменением цен связана обо­рачиваемость оборотных фондов: чем медленнее их оборачивае­мость, тем больше будет завышена прибыль;

• структуру активов (распределение на денежные и неденеж­ные). В период инфляции выгоден рост денежных пассивов и не­выгоден рост денежных активов. Поэтому выгодно занимать день­ги и вкладывать их в материальные средства;

• способы финансирования. Чем больше долг под фиксиро­ванные проценты и чем больше срок, тем надежнее защита акти­вов организации от инфляции.

• уровень производственных запасов. Увеличение удельного веса производственных запасов может привести к потере потреби­тельских свойств сырья, материалов, полуфабрикатов и снижению качества продукции. Кроме того, отвлечение средств в запасы яв­ляется одной из причин неустойчивого финансового положения. Уменьшение запасов приводит к дефициту сырья, материалов, комплектующих изделий и срывов производственного графика. Поэтому эффективная стратегия базируется на оптимизации уров­ня материальных запасов.

Важное место при анализе текущих активов отводится деби­торской задолженности, поскольку она является иногда значи­тельной частью оборотных средств. Здесь необходимо изучить из­менение как абсолютной суммы, так и структуры дебиторской за­долженности. Анализ должен проводиться в разрезе следующих статей дебиторской задолженности: расчет с покупателями и за­казчиками; расчеты по векселям полученным; расчеты по авансам выданным; расчеты по претензиям; расчеты по внебюджетным платежам; расчеты по оплате труда; расчеты с дочерними организациями и другие расчеты.

В ходе анализа необходимо установить возможность возврата дебиторской задолженности в планируемом периоде. Эта возмож­ность характеризуется качеством дебиторской задолженности (ве­роятность получения в полном объеме) и ликвидностью (скорость превращения задолженности в денежные средства).

В процессе анализа пассивов должна быть дана оценка собст­венных и заемных источников средств организации. Данный анализ должен проводиться в разрезе следующих источников средств: соб­ственные (уставный капитал, резервный фонд, фонды специального назначения, резервы по сомнительным долгам, резервы предстоя­щих расходов и платежей, целевое финансирование, арендные обя­зательства, расчеты с учредителями, нераспределенная прибыль); заемные (долгосрочные финансовые обязательства, долгосрочные кредиты банков, долгосрочные займы, краткосрочные финансовые обязательства, краткосрочные кредиты, краткосрочные займы, рас­четы и прочие краткосрочные пассивы).

Необходимо выяснить, насколько выросли или уменьшились источники, как изменилось соотношение собственных и заемных источников средств. Следует иметь в виду, что в условиях рыноч­ной экономики нормальной считается доля собственных источников в общей величине источников, равная 60%. Отношение собствен­ных источников к их общей величине принято называть коэффи­циентом собственности. Именно такая величина этого коэффици­ента делает организацию привлекательной для инвесторов.

Важной составляющей анализа является установление соот­ветствия долгосрочных и нематериальных активов источникам их покрытия, а также изучение источников финансирования текущих активов. Необходимо выявить, снизилась или увеличилась доля собственных источников в формировании основных и оборотных средств, на какую сумму в качестве недостающих источников бы­ли привлечены краткосрочные финансовые обязательства, то есть кредиторская задолженность.

Следует иметь в виду, что бывают случаи, когда уставный капи­тал используется для финансирования оборотных активов. Сумма уставного капитала, направленная на финансирование оборотных средств, определяется как разность между уставным капиталом и суммой собственных источников, вложенных в долгосрочные и не­материальные активы. Конечной процедурой анализа является ус­тановление факторов, повлиявших на изменение величины собст­венных оборотных средств, с целью отражения их в финансовом плане.

Заканчивается анализ пассивов оценкой кредиторской задол­женности. Необходимо четко сформулировать причины ее воз­никновения.

Для этого кредиторскую задолженность целесообразно структурировать на следующие составляющие:

• за товары, работы и услуги;

• по векселям выданным;

• по авансам полученным;

• по страхованию;

• по внебюджетным платежам;

• с бюджетом;

• по оплате труда и отчислениям на социальные нужды;

• с дочерними организациями.

Отсюда можно сделать сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности на начало планируемого периода и наметить мероприятия по их снижению.

В заключение проводится оценка платежеспособности и фи­нансовой устойчивости организации.