2.3 Анализ деловой активности

Коэффициенты рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)			Изменение показателя
	2011 г.	2012 г.	2013 г.	коп., (гр.4 - гр.2)	± % ((4-2) : 2)
1	2	3	4	5	6
Норма чистой прибыли (отношение чистой прибыли к выручке нетто). Нормальное значение: 0% и более.	55,4	22,2	24,5	-30,9	-55,9
Cправочно: Норма валовой прибыли (отношение прибыли от продаж к выручке нетто).	24,6	30,7	32,1	+7,5	+30,5
Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	67,2	29,9	31	-36,2	-53,8
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.	7,2	10,9	63,8	+56,6	+8,9 раза

За последний год организация получила как валовую прибыль, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной деятельности, что и обусловило положительные значения соответствующих показателей рентабельности за данный период. Норма чистой прибыли за 3 года снизилась на 30,9%.

В качестве справочного показателя был рассчитан показатель рентабельностипо прибыли до вычета процентных расходов и налога на прибыль (EBIT). Рентабельность по EBIT за последний год равнялась 0,31, или 31%.

Для оценки бремени, которое несет организация в качестве платы за использование заемного капитала, рассчитан коэффициент покрытия процентов к уплате. Приемлемым считается значение коэффициента не менее 1.5. В данном случае за последний год коэффициент покрытия процентов к уплате составил 63,8, что свидетельствует о способности ОАО "МегаФон" оплачивать проценты по привлеченным заемным средствам. При этом следует учесть, что в "Отчете о прибылях и убытках" может быть отражена не вся сумма процентных платежей – в определенных случаях проценты учитываются в составе инвестиций во внеоборотные активы, и, соответственно, не участвуют в расчете указанного коэффициента.

Коэффициенты рентабельности	Значение показателя, %			Изменение показателя (гр.4 - гр.2)		Расчет показателя
	2011 г.	2012 г.	2013 г.
1	2	3	4		5		6
Рентабельность активов (ROA)	22,7	14,3	18,5		-4,2		Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 6% и более.
Справочно: Рентабельность собственного капитала (ROE)	59,8	22,1	24,4		-35,4		Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала (чистых активов). Нормальное значение для данной отрасли: 14% и более.
Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)	39,4	25,5	27,6		-11,8		Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу (чистым активам) и долгосрочным обязательствам.

За последний год рентабельность активов составила 18,5%, но за 2011год рентабельность активов была больше – 22,7% (снижение составило 4,2%). Рентабельность активов укладывалась в нормативное значение в течение всего проанализированного периода.

Наиважнейший показатель рентабельности бизнеса – рентабельность собственного капитала, отражающая прибыльность вложений собственников в данный бизнес. Доходность вложений собственников в капитал ОАО "МегаФон" составила за период с 01.01.2013 по 31.12.2013 24,4% годовых. Это высокий показатель. Однако на его оценку во многом влияют не только внутрифирменные факторы, но и экономическая среда, в которой существует организация (уровень инфляции, процентные ставки и др.).

Ниже на графике представлено изменение основных показателей рентабельности активов и капитала организации в течение анализируемого периода (с 31 декабря 2010 г. по 31 декабря 2013 г.).