Вопрос 10. Методика расчета ликвидационной стоимости предприятия

В рамкох затратного подхода в оценочной практике широкое применение имеют 2 методики:

• метод расчета ликвидационной стоимости;

• метод чистых активов

Существует 3 вида ликвидационной стоимости:

1. упорядоченная стоимость, когда распродажа активов предприятия осуществляется в течение особого периода времени с тем, чтобы получить максимальные цены активов;

2. принудительная стоимость, когда активы предприятия распродаются настолько быстро, насколько это возможно;

3. ликвидационная стоимость предприятия, когда активы предприятия не продаются, а уничтожаются. Стоимость предприятия в этом слове предусматривает отрицательную величину, так как от владельца предприятия требуются определенные затраты по ликвидациям активов.

Этапы расчета упорядоченной ликвидационной стоимости

1. для анализа принимается последний балансовый отчет;

2. разрабатывается календарный график ликвидации активов, так как предприятие различных видов активов требует разного периода времени;

3. определяется валовая выручка от ликвидации активов;

4. оценочная стоимость активов уменьшается на величину прямых затрат КПЗ, связанных с ликвидацией активов, к ней относятся комиссионные (оценочные), риэлторские и юридические услуги, налоги и сборы, которые платятся при продаже активов. С учетом календарного графика скорректированные стоимости оценочных активов диконтируются не дату оценки по ставке дисконта, учитывающий риск продаж;

5. ликвидационная стоимость активов уменьшается на расходы, связанные с владением активов до их продажи, включает затраты на хранение готовой продукции, НСП, машин, механизмов и тд.;

6. прибавляется или вычитается прибыль (убытки) ликвидационного периода;

7. вычитаются пособия работникам предприятия, задолженность предприятия по бюджету и во внебюджетные фонды.

Таким образом, ликвидационная стоимость предприятия, рассчитанная путем вычитания из скорректированной стоимости всех активов предприятия суммы технических затрат, связанных с ликвидацией прямых, а также величины всех обязательств.

Вопрос 11. Согласование рез-тов и опр-е итоговой ст-ти п/п.

После опред-я ст-ти оцениваемого п/п доходным, затратным и сравнительным подходами проводят согласование рез-тов, т.е.распред-ся веса методикам в рамках каждого подхода. Сумма значений всех удельных весов=100% или 1. далее вес умножается на ст-ть объекта по соответствующему подходу. При согласовании расписываются положительные и отрицательнве стороны каждого метода и, исходя из этого распред-ся удельные веса. критерии согласования: соответствие используемого подхода цели, назначению оценки, типу оцениваемого объекта; точность расчетов, прогнозов, предположений,проведенных в рамках применения каждого подхода, достоверность и актуальность использукемой инф-и. Доходный подход обычно считается наиболее надежным при оценке ст-ти бизнеса.он явл.единственным подходом, который учитывает будущие ожидания относительно цен, затрат, инвестиций. данный метод оценивает будущие выгоды от владения бизнесом, т.к.пок-ль, принимая решение о приобретении того или иного бизнеса, сопоставляет предлагаемую цену и текущую ст-ть будущих ожидаемых выгод. Основные сложности, связанные с применением подхода, заключается в сложности определения обоснованного денежного потока и приемлемой ставки дисконта. Сложности в использование сравнительного подхода связаны с неразвитостью и непрозрачностью российского рынка недвижимости(мало данных о продажах п/п-аналогов). В основном применение затратного подхода, в общем, предпочтительнее. Сущ-ет и другой подход-исходя из ур-ня износа ОПФ и рентаб-ти реализованной продукции. Средний ур-нь износа ОПФ= (восст.ст-ть-ост.ст-ть)/восст.ст-ть*100%.