- •Раздел 1. Теоретические аспекты оценочной деятельности
- •Тема 1.1. Понятие, цели и процедура оценки стоимости бизнеса
- •1. Понятие и основные цели оценочной деятельности
- •2. Правовое регулирование оценочной деятельности в рф
- •3. Международные и российские стандарты оценки
- •4. Основные принципы оценки стоимости предприятия (бизнеса)
- •5. Основные этапы процедуры оценки
- •Тема 1.2. Учет фактора времени при оценке стоимости
- •1. Учёт фактора времени при оценке денежных потоков
- •2. Понятие простого и сложного процента
- •3. Будущая и текущая стоимость денежной единицы
- •4. Текущая и будущая стоимость аннуитета
- •Тема 1.3. Подготовка информации, необходимой для оценки
- •1. Система необходимой информации
- •2. Риски и их виды
- •3. Основные виды корректировок финансовых отчетов
- •Раздел 2. Основные подходы и методы оценки стоимости бизнеса
- •Тема 2.1. Доходный подход к оценке стоимости бизнеса
- •1. Экономическое содержание доходного подхода
- •2. Метод дисконтированных денежных потоков
- •3. Финансовое прогнозирование
- •4. Определение ставки дисконтирования
- •5. Расчет текущей стоимости денежных потоков в прогнозный и постпрогнозный периоды
- •6. Экономическое содержание метода капитализации дохода
- •7. Ставка капитализации. Понятие и методы расчета
- •Тема 2.2. Сравнительный подход к оценке стоимости бизнеса
- •1. Общая характеристика сравнительного подхода
- •2. Выбор сопоставимых предприятий
- •3. Финансовый анализ и сопоставление
- •4. Выбор и вычисление ценовых мультипликаторов
- •5. Определение стоимости оцениваемого предприятия
- •Тема 2.3. Затратный подход к оценке стоимости бизнеса
- •1. Экономическое содержание метода
- •2. Метод накопления активов
- •3. Метод стоимости чистых активов
- •4. Оценка ликвидационной стоимости предприятия
- •Тема 2.4. Процедура оценки стоимости бизнеса и составление отчета
- •1. Согласование результатов оценки
- •2. Отчет об оценке стоимости предприятия
- •3. Анализ примеров отчетов об оценке
Раздел 1. Теоретические аспекты оценочной деятельности
Тема 1.1. Понятие, цели и процедура оценки стоимости бизнеса
1. Понятие и основные цели оценочной деятельности
Оценка – это определение стоимости объекта собственности в конкретных условиях рынка в определенный момент времени.
Оценочная деятельность как объект правового регулирования представляет собой деятельность, направленную на установление в отношении объектов оценки рыночной или иной стоимости.
Основными целями оценки стоимости бизнеса являются:
- принятие обоснованного инвестиционного решения – при планировании продажи или покупки инвестором акций или долей участия в предприятиях;
- определение эффективности деятельности предприятия – рыночная стоимость бизнеса, определенная оценщиком, может служить показателем эффективности управления предприятием;
- реструктуризация предприятия;
- требование законодательства – в ряде случаев необходимость оценки стоимости бизнеса вытекает из требования законодательства.
2. Правовое регулирование оценочной деятельности в рф
Государственное регулирование оценочной деятельности и деятельности саморегулируемых организаций оценщиков в части надзора и нормативно-правового регулирования осуществляется федеральными органами исполнительной власти, уполномоченными Правительством Российской Федерации.
Регулирование оценочной деятельности осуществляется Национальным советом по оценочной деятельности в части разработки федеральных стандартов оценки, саморегулируемыми организациями оценщиков в части разработки и утверждения стандартов и правил оценочной деятельности. Контроль за осуществлением членами саморегулируемой организации оценщиков оценочной деятельности осуществляется этими организациями.
Основными нормативно-правовыми актами Российской Федерации, регулирующими оценку стоимости бизнеса (предприятия), являются:
- Гражданский кодекс РФ;
- Федеральный закон от 29 июля 1998 г. №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»;
- Постановление Правительства РФ от 6 июля 2001 г. №519 «Об утверждении стандартов оценки, обязательных к применению субъектами оценочной деятельности»;
- Постановление Правительства РФ от 7 июля 2002 г. №395 «О лицензировании оценочной деятельности».
3. Международные и российские стандарты оценки
Стандартами оценочной деятельности определяются требования к порядку проведения оценки и осуществления оценочной деятельности. Стандарты оценочной деятельности подразделяются на федеральные стандарты оценки и стандарты и правила оценочной деятельности. Федеральные стандарты оценки разрабатываются Национальным советом с учетом международных стандартов оценки.
Различают международные и национальные стандарты оценки. Национальные стандарты оценочной деятельности подразделяются на:
- федеральные стандарты оценки;
- стандарты и правила оценочной деятельности.
Международные стандарты оценки (МСО) разрабатываются и утверждаются международной неправительственной организацией - Международным комитетом по стандартам оценки (МКСО). Российскую Федерацию в этой организации представляет Российское общество оценщиков. МКСО опубликовано уже 8-е издание Международных стандартов оценки (оценщики называют их "Белая книга") – МСО 2007.
Существуют также Европейские стандарты оценки (ЕСО 2003) - "Синяя книга". Международные и Европейские стандарты оценки приняты соответствующими неправительственными организациями: Международным комитетом по стандартам оценки (МКСО) и Европейской группой ассоциаций оценщиков (ЕГАО).
Королевский институт сертифицированных сюрвейеров (RICS, Великобритания), являющийся старейшей в мире организацией оценщиков, выпустил свои стандарты, которые оценщики называют "Красной книгой". Другой "Красной книгой" считаются Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО, International Financial Reporting Standards).
Федеральные стандарты оценки разрабатываются Национальным советом с учетом международных стандартов оценки.
В настоящее время действуют следующие Федеральные стандарты оценки:
- "Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО №1)";
- "Цель оценки и виды стоимости (ФСО №2)";
- "Требования к отчету об оценке (ФСО №3)".