Тема 8. Метаструктуры в зарубежных странах: горизонтальная инте­грация, диверсификация, слияния и поглощения.

1. Типы зарубежных групп (метаструктур): "кейрецу" - в Японии, "чоболи" - в Южной Корее.

В ряде рыночных экономик важную роль играют мощные экономические группы, которые наибольшее развитие после Второй мировой войны. В каждую из этих групп входят: промышленные фирмы, банки, торговые и строительные компании, пенсионные фонды и страховые компании. Между участниками этих групп складываются отношения, которые далеки от чисто рыночных. В каждую группу входят промышленные фирмы, относящие к разным отраслям производства. Т.е. им свойственна большая степень диверсификации.

К концу 80-х гг. удельный вес фирм, входящих в б крупных японских групп, называемых Кейрецу составил:

- резинотехническая промышленность 100%

- судостроительная 97,3%

- электротехническое машиностроение 97%

- цветная металлургия 93%

- текстильная и швейная продукция 87%

- нефтеперерабатывающая 84% б - химическая 82%

- обще машиностроение 79,3%

- черная металлургия 60%

- приборостроение 63,5%

- автомобильная 55%

Все это в составе шести крупных японских групп Кейрицу.

Однако начиная с 80-х гг. доля б групп несколько снизилось, появились независимые фирмы. В Южной Корее такие группы называются Чеболь. Их 9, и они дают более 60% ВНП страны. В Западной литературе распространено мнение, что создание метоструктур - это следствие трех факторов:

1) концентрация капитала;

2) развитие коммуникаций

3) желание государства преодолеть монополию на рынке сырья и промежуточной продукции.

Стремление иметь в структуре группы банки и другие финансовые институ ТЫ объясняется потребностью в источниках денежных средств и, кроме того, желанием отгородится от предпочтений государства, которые зачастую не совпадают с интересами группы. С другой стороны, в момент формирования этих групп и то, и другое государство всемирно способствовало этому процессу. В частности, в Южной Корее правительство предлагало их кредиты, по ставкам значительно ниже рыночной. Таким образом, для метаструктур характерен высокий уровень диверсификации. Так, в каждом Кейрицу представлены практически все отрасли промышленности Японии, что обуславливает высокий тонус конкуренции между фирмами. На каждом из отраслевых рынков действует от б до 12 производителей - это типично для олигополии.

В трех крупнейших Чеболи в Южной Корее представлены 35-70% всей промышленности страны. В группах превалирует диверсификация связанного типа. Она осуществляется добавлением новых продуктовых линий к действующим фирмам.

Между участниками группы складываются тесные и очень долгосрочные отношения, которые в большей степени способствовала своеобразная организация рынка труда в Японии, а именно пожизненный найм. Такие отношения в группах делают их менее подверженными внешнему влиянию, чем отдельные предприятия. Входящие в метаструктуру фирмы при принятии решений учитывают в первую очередь цель всей группы. При этом прибыль далеко не всегда является главной целью. Более ценна для групп в целлом стабильность и в первую очередь, стабильность на рынках.

Цельность бизнеса - это одна из важнейших причин слабой проницаемости японского рынка, даже для конкурентоспособности по качеству и цене товаров иностранных фирм. В этом же главная причина уникальности структуры японского импорта, в котором нет продукции обрабатывающей промышленности, а только сырье. В основе отношений внутри группы лежат следующие положения:

1) перекрестное владения акциями;

2) единство финансовых источников;

3) долгосрочные банковские займы;

4) тесные межфирменные долговые отношения;

5) участие персонала высшего управления в составе совета директоров всех фирм и банка. Большая часть акций распределена внутри группы. Так для Митцуи-55%, Митсубиси-74%, Суметома-68%, Хёндай-62%, Самсунг-62%, Дайно60%.

Основные мотивы перекрестного владения акций в рамках одной группы

следующие: 1) формирование стабильно долговых отношений между фирмами и финансовыми институтами, входящих в одну группу;

2) недопущение проникновения на рынки группы конкурентов и особенно иностранных.

Система владения акциями и среди физических лиц встроена в общую систему межфирменных отношений и отличается большой стабильностью. На стабильных собственников приходится 80% акций, зарегистрированных на токийских биржах. Часть этих акций принадлежит пенсионным фондам, трастовым компаниям.

Эти владельцы стремятся получить прибыль от акций, и не поддерживает другие связи с группами.

другие участники группы владельцы акции активно работают ва цели группы. Стабильно владение акциями и небольшая доля сделок с ними является главной причиной слабого распространения такого явления как поглощение фирм и скупку акций зарубежными инвесторами. Только в последние годы Япония стала, вливается в интегральный Мировой рынок, и доля акционерного капитала японских фирм, принадлежащих иностранцам, дошла до 5%.

Очень важную роль в формировании внутрифирменных отношений играют банки. для японских фирм характерно высокое соотношение между заемным и акционерного капитала. доля заемного у них доходит до 80% (у американцев

50%).

Японские банки крайне заинтересованы в своих промышленных компаниях, КОТОРЫМ они предоставляют займы. Это объясняется тем, что банки, входящие в Кейрецу, являются их крупнейшими акционерами.

Роль банка не ограничивается двухсторонними отношениями с фирмами. Их интересы простираются также на компании, важные для фирм (поставщики и потребители). Банки часто финансируют потребителей продукции своих фирм.

Основные банки в группе не только источник капитала, но и инструмеьт расширения деловых контактов, а также инструмент сохранение безопасности группы в период плохой конъюнктуры.

Значительным своеобразие отличается формирование и эволюция южнокорейских Чеболей. На первый взгляд они представляют собой алогично объединение фирмы любой отраслевой принадлежности. Но на самом деле, история создания и развитие корпоративных групп подчинены строгой логике.

Рассмотрим в качестве примера историю развития фирмы "Лаки голд тар". Сначала это было производство пластмассы. Следующий этап - внедрение в электротехнику. Затем внедрение в электронику и производство телекоммуникационного оборудования. Затем была создана переработка нефти, поэтому следующий подраздел строительство танкеров, наконец, был создан солидный страховой бизнес.

До середины 80-х гг. контроль над фирмами, членами групп осуществляется членами одной семьи. И только в последнее время начало внедрятся новые методы управления, в частности, дивизионная система управления, в соответствии с которой контроль над всей группой всё более сосредотачивался в общегрупповых комитетах, созданных по следующем функциям:

- планирования;

- учета;

- финансирования;

- управления персоналом.