2. Цели создания винк.

Независимо от преобладания частной или государственной форм собственности все ВИНК присущи определенные общие принципы и цели развития:

1) повышение эффективности производства, в первую очередь рентабельности капитала и компании в целом

2) участие компании в поисках и разработках других источников энергии. Однако в последние годы рост мировых цен на нефть столь значителен, что ни одна отрасль по рентабельности конкурировать с нефтяной не может, поэтому диверсификация ВИНК в другие энергетические отрасли резко сократилось.

3) защита инвестиций акционеров путем обеспечения высокого уровня

дивидендов.

4) создание безопасных условий труда для работников предприятия и финансовое обеспечение условий для развития их способностей

5) привлечение покупателей не только высоким качеством продукции, но также приемлемы уровнем цен и сервиса.

б) поддержка социальных устремлений общества: неукоснительное следование норматива по технике безопасности и охране окружающей

среды

7) соблюдение законов тех стран, в которых действуют дочерние предприятия.

для выполнения этих условий фирма должна поддерживать высокий уровень

эффективности их деятельности, чтобы иметь достаточную сумму прибыли на обеспечение названных направлений.

Сумма прибыли служит не только мерой эффекта, но и мерой ценности ком11аний в целом, а следовательно конкурентоспособности ее продукции в глазах потребителей.

Компании работают в самых различных социальных, политических и экономических условиях, обладая очень ограниченными возможностями влиять на них, поэтому неукоснительно выполняются законы и требования как и к любым транснациональным компаниям.

3. Экономика и финансовая стратегия зарубежных винк.

Эффективность ВИНК, в целом, измеряется как отношение чистой прибыли к инвестируемому капиталу.

Этот показатель находится на уровне 8-10% для большинства ВИНК. Такой уровень рентабельности позволяет выплачивать дивиденды в размере 5-7% стоимости уставного капитала, на что эти компании тратят до 50% чистой прибыли (на дивиденды за рубежом).

Специфика ВИНК заключается в том, что люди покупают акции компании в целом. Поэтому дивиденды всегда выплачиваются материнской компанией, для обеспечения этих выплат в компаниях разрабатываются и реализуются различные схемы распределения прибыли между материнской и дочерней компанией. Есть З варианта таких схем:

- первый вариант предусматривает консолидацию всех прибылей материнских компаний

- вторая схема: 50% прибыли в дочерних компаниях которые соответственно получают некоторую самостоятельность, 50% переводится в материнскую компанию и в основном используется для выплаты дивидендов. При этом определяются регулярные переводы прибыли, как правило, раз в месяц, что обеспечивает равномерность поступления денег и больший контроль над деятельностью дочерних компаний. Консолидация прибыли позволяет лучше распределить ее между дочками.

- третий вариант: смешанный, т.е. материнская компания некоторым дочкам предоставляет возможность оставить всю прибыль, а у других дочек забирается всё, деньги оставляют, как правило, в тех компаниях, которые нуждаются в инвестициях. В случае применения третьего варианта финансовых потоков компания не придерживается единых правил по отношению ко всем дочкам. Третий вариант применяется наиболее часто, т.к. он более приспособлен к конъюнктуре меняющего финансового рынка. При разработке финансовой политике ВИНК учитывается следующие факторы:

1) потребность в средствах каждой дочерней компанией

2) возможности и условия получения кредитных средств на местном фондовом рынке в виде займов. Как правило, большинство региональных банков имеют более мягкие условия предоставления кредита.

3) возможность и целесообразность перевода средств между

дочками, минуя поступление в материнскую компанию.

4) если ВИНК является ТНК (т.е. дочками в разных странах), учитывается фактор устойчивости экономики стран размещения. Если в стране высокая инфляция, вся прибыль дочерних компаний полностью отправляется в материнскую компанию.

В стране с устойчивой экономикой применяется более мягкий режим консолидации прибыли.

При осуществлении инвестиционных программ корпорации используют все возможные источники финансирования (внутренние, внешние). Но крайне редко ВИЯК прибегают дополнительному выпуску акций. Инвестиционная деятельность ВИЯК фактически не отражается на выплате дивидендов. Другими словами, компании прибегают к заемным средствам, но не снижают уровень доходности акций. При использовании внешних кредитных ресурсов важно поддержать на оптимально уровне соотношение заемного и собственного капитала. В конце ХХ века это соотношение у ведущих компаний составляет 25-30%.

Однако в начале ХХI века в период осуществления крупных и выгодных сделок по поглощению ряда нефтяных компаний этот коэффициент доходил до 44%. И это не отразилось на репутации ВИНК (большой рос заемного капитала).

При реализации долгосрочных проектов применяется так называемое проектное финансирование, когда гарантом возврата кредита является см проект, имеющую экономическую привлекательность.

Под термином проектное финансирование понимается широкий набор финансовых методов и документов, способных содействовать реализации сложных проектов с высокой степенью риска.

Вертикальная интеграция в нефтяной промышленности России опирается на вековой опыт ВИНК в мире. В мире около 100 ВИНК, среди них крупных- 20. Преимущества и недостатки вертикальной интеграции во всем мире одинаковы, но, в любом случае, ВИНК всегда эффективнее, чем отдельно работающие автономные нефтяные компании. Поэтому можно считать, что путь создания ВИНК был выбран совершенно обоснованно, тем более что в России есть все ступени цикла от разведки нефти до нефтепродуктораспределения. Вместе с тем нельзя проводить полную аналогию с зарубежными ВИНК, особенно в первые годы их существования.

Есть целый ряд отличий классических ВИНК от российских, что связано в первую очередь, с условиями их организации. Западные компании росли органично под воздействием рыночных сил, отвечая запросом государств и потребностям потребителей.

Каждая из западных ВИНК прошла серию слияний и продаж дочерних компаний, которая продолжаются, и по сей день.

Российские компании были созданы одномоментно приказом Президента под уже готовую и проверенную в мире идею (1995).

В Российский ВИНК объединились в предприятия, ранее функционирующие в рамках различных Министерств в условиях централизованно планируемой и разобщенной по отраслям экономики. В настоящее время в РФ функционирует 9 ВИНК, которые добывают 92% всей нефти, добываемой в РФ.