2.3.3 Анализ финансового состояния мп «дкср» сократила в 2 раза

Финансовый анализ МП «ДКСР» осуществлен на основании моделей описательного характера, и включает в себя:

- вертикальный и горизонтальный анализ отчетности;

- систему аналитических коэффициентов.

Ведущим элементом анализа финансового состояния организации является система аналитических коэффициентов. В ходе выполнения данного раздела применялись три группы показателей:

- показатели ликвидности;

- показатели финансовой устойчивости;

- показатели деловой активности.

Горизонтальный анализ - предполагает изучение абсолютных и относительных показателей статей отчетности организации за определенный период времени и оценку этих изменений; вертикальный – изучение структуры экономических явлений и процессов, путем определения доли частей в целом.

Отчетные данные МП «ДКСР» представлены в агрегированном виде (см. приложение В).

По результатам горизонтального и вертикального анализа агрегированного баланса можно сделать следующие выводы. В первом полугодии наблюдается уменьшение валюты баланса относительно общей суммы имущества на начало года, а во втором полугодии – увеличение. По состоянию на 01.04.12 г. валюта баланса составила 205 591 тыс. руб., что на 8 104 тыс. руб. меньше суммы отчетного периода. Во втором, по сравнению с первым кварталом года, снижение составило 59 344 тыс. руб. В третьем квартале относительно второго, и в четвертом относительно третьего - валюта баланса увеличилась на 64 037 тыс. руб. и 66 459 тыс. руб. соответственно.

Одной из причин подобных изменений послужила аналогичная динамика оборотных активов организации, уменьшение величины которых получилось равным 18 989 тыс. руб. в первом периоде, по сравнению с началом года, и 8193 тыс. руб. - во втором квартале сравнительно с первым. Противоположная тенденция проявляется в последующих периодах, в третьем квартале текущие активы возросли на 5 718 тыс. руб., а в четвертом превысили показатель предшествующего периода на 66 121 тыс. руб.

Максимальную долю в общей величине оборотного капитала занимают денежные средства, процентное соотношение которых варьируется от 84,3% - во втором квартале до 98,7% - в последнем. Оставшаяся часть – это прочие оборотные активы организации.

Однако основное влияние на валюту баланса, оказывают изменения в структуре основного капитала МП «ДКСР», где наибольший удельный вес – 88%-98% приходится на прочие внеоборотные активы. В нашем случае, к таким активам относятся суммы перечисленных авансов и предварительной оплаты работ, услуг, связанных со строительством объектов основных средств. Данная специфика обуславливается индивидуальными особенностями производственно-хозяйственной деятельности предприятия, о чем уже неоднократно говорилось ранее. В первом периоде величина прочих внеоборотных активов возросла на 19 159 тыс. руб., во втором квартале наблюдается снижение абсолютного показателя на 51 151 тыс. руб. относительно предыдущего периода, в третьем квартале суммы авансов возросли на 58 319 тыс. руб., а в четвертом – на 340 тыс. руб.. Не смотря на это, относительные показатели данной статьи баланса увеличивались каждый квартал.

Снижение основных средств МП «ДКСР» происходило на протяжении всего анализируемого периода, однако существенного влияния на динамику валюты баланса не оказало, так как доля данной статьи баланса в структуре активов достаточно низкая (2,1%-11,1%).

Пассивы изменялись пропорционально активам за счет изменения заемного капитала. Основная часть заемных средств организации приходится на текущие пассивы, а именно - прочие краткосрочные обязательства, включающие в себя целевое финансирование, полученное МП «ДКСР» (организацией-застройщиком) от инвесторов и порождающее обязательство по передаче им построенного объекта в течение 12 месяцев после отчетной даты. Начиная со второго квартала, динамика прочих краткосрочных обязательств аналогична динамике прочих внеоборотных активов. В первом периоде доля инвестированного капитала в составе текущих пассивов составила 94,7%, во втором – 95,9%, в третьем – 97,3%, и на конец года – 97,8%. Обуславливается это тем, что инвестированные предприятию денежные средства направлялись на перечисление авансов и предварительную оплату работ и услуг, связанных со строительством объектов основных средств.

Относительные показатели кредиторской задолженности свидетельствуют о положительной тенденции к уменьшению ее величины в структуре краткосрочных обязательств. Относительно отчетного периода снижение показателя в первом квартале составило 2195 тыс. руб. (5,3% обязательств), во втором по сравнению с первым – 4962 тыс. руб. (4,1% обязательств), в третьем – 161 тыс. руб. (2,7% обязательств), в четвертом – сумма задолженности превысила показатель предшествующего периода на 222 тыс. руб., однако доля статьи баланса уменьшилась на 0,5%.

Уставный капитал МП «ДКСР» составляет 100 тыс. руб. и в течение года не изменялся. Процентное соотношение показателя варьировалось от 2,3% до 3,0%, но вызвано это динамикой нераспределенной прибыли предприятия. В первом квартале, относительно начала года и в третьем квартале, по сравнению со вторым величина накопленного капитала уменьшилась на 462 тыс. руб. и 942 тыс. руб. соответственно. Во втором и четвертом периодах наблюдается рост показателя - на 531 тыс. руб. по сравнению с первым периодом, и на 592 тыс. руб. – с третьим.

Приступая к анализу системы аналитических коэффициентов, рассмотрим первую группу – показатели ликвидности.

Под ликвидностью подразумевают способность предприятия своевременно и в полном объеме погашать краткосрочные обязательства за счет текущих активов.

Все значения коэффициентов по каждому кварталу представлены в таблице 2.4. Таблица заполнена на основании Приложения В.

Таблица 2.4 - Оценка ликвидности предприятия

Наименование показателя	Период исследования, квартал
	I	II	III	IV
	1	2	3	4
Коэффициент текущей ликвидности	1,351	1,095	2,138	13,308
Коэффициент быстрой ликвидности	1,245	0,924	1,956	13,132
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,245	0,924	1,956	13,132

Как видно из таблицы 2.4, в первом и во втором квартале коэффициент текущий ликвидности принимал значения, существенно ниже рекомендуемого, и составлял 1,351 и 1,095 соответственно. В третьем периоде ситуация стабилизировалась - на один рубль текущих обязательств приходилось 2 руб. 138 коп.. К концу года общая обеспеченность МП «ДКСР» оборотными средствами превысила показатель предшествующего периода более, чем в 6 раз. Объясняется это аналогичной динамикой денежных средств, занимающих основную долю в структуре оборотных активов (см. горизонтальный и вертикальный анализ).

Коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности получились равными, в связи с тем, что такие статьи баланса, как: готовая продукция; дебиторская задолженность; краткосрочные финансовые вложения и резервы предстоящих периодов на предприятии отсутствуют, то есть равны нулю.

На протяжении всего исследуемого периода коэффициенты изменялись идентично коэффициенту текущей ликвидности, однако рекомендуемым значениям соответствовали. Это говорит о том, что МП «ДКСР» способно погашать краткосрочные обязательства за счет среднереализуемых активов, а также ликвидировать все свои долговые обязательства мгновенно или в очень короткие сроки.

Таким образом, МП «ДКСР» является ликвидным, но динамика обеспеченности предприятия оборотными средствами не стабильна за счет специфики деятельности организации.

Финансовая устойчивость предприятия связана с его общей финансовой структурой, степенью зависимости от инвесторов и кредиторов и способностью маневрировать собственными оборотными средствами.

По результатам расчетов (см. приложение В, табл. 1, табл. 5) представлены в таблице 2.5.

Таблица 2.5 - Оценка финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	Период исследования, квартал
	I	II	III	IV
Величина собственных оборотных средств	-187 302	-135 620	-194 881	-194 627
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-12,861	-21,290	-16,122	-2,489
Коэффициент обеспеченности запасов СОС	-37 460	-45 207	-64 960	-97 314
Коэффициент общей платежеспособности	0,018	0,029	0,016	0,014
Коэффициент автономии	0,018	0,030	0,016	0,014
Коэффициент соотношения выписанных и полученных счетов	0	0	0	0
Коэффициент маневренности	-50,269	-31,858	-58,788	-49,815

Величина чистого оборотного капитала имеет отрицательные значения на протяжении всего исследуемого периода. Обуславливается это тем, что суммы перечисленных авансов и предварительной оплаты работ, услуг, связанных со строительством объектов основных средств (прочие внеоборотные активы) в десятки раз превышают накопленный капитал предприятия, занимающий наибольший удельный вес в структуре собственного капитала.

В связи с отрицательной величиной СОС, значения ниже нуля приняли следующие коэффициенты: коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности запасов СОС и коэффициент маневренности. Финансовый анализ показателей производить нецелесообразно, но следует отметить, что к концу года тенденция к ухудшению финансового положения предприятия возросла, а именно: отрицательная величина СОС и коэффициента обеспеченности запасами увеличилась, способность маневрировать оборотными средствами осталась практически неизменной.

В динамике показателей имеются и положительные стороны. Не смотря на то, что формирование текущих активов предприятия осуществлялось полностью за счет заемных средств, значение анализируемого коэффициента в четвертом квартале, относительно первого (в первом периоде Коб = -12,861, в четвертом - Коб = -2,489) свидетельствует об улучшении финансового положения МП «ДКСР».

Доля собственного капитала в общей величине источников финансирования очень маленькая - коэффициент общей платежеспособности для каждого последовательного квартала года имел следующие значения, не соответствующие рекомендуемым: 0,018; 0,030; 0,016; 0,014. Идентичный удельный вес, в течение всего анализируемого периода, в заемном капитале занимали собственные средства. Однако для финансово устойчивой организации величина коэффициента автономии должна превышать единицу.

Коэффициент соотношения выписанных и полученных счетов равен нулю, так как дебиторская задолженность в МП «ДКСР» отсутствует.

Результаты проведенного анализа свидетельствуют о низком уровне ликвидности организации, ее неплатежеспособности. Потенциально, возможность предприятия к дальнейшему развитию отсутствует. Управленческие решения прошлых периодов привели к тому, что МП «ДКСР» обладает дефицитом денежных средств и имеет зависимость от внешних источников финансирования.

Оценка деловой активности анализируемого предприятия основана на показателях использования, управления и оборачиваемости текущих активов и пассивов, собственных оборотных средств.

Результаты анализа сведены в таблицу 2.6, в которой отражается динамика показателей.

Таблица 2.6 - Показатели оборачиваемости, дней

Наименование показателя	Период исследования, квартал
	I	II	III	IV
Оборачиваемость текущих активов
Оборот запасов материалов	3,5	0,3	0,4	0,1
Оборот прочих оборотных активов	877,9	76,3	129,2	32,8
Итого "затратный цикл"	881,4	76,6	129,6	32,9
Оборачиваемость текущих пассивов
Оборот кредиторской задолженности	9 213,8	593,1	734,3	183,8
Оборот прочих текущих пассивов	150 370,2	11 697,2	21 603,1	7 461,9
Итого "кредитный цикл"	159 584,0	12 290,3	22 337,3	7 645,6
Итого "чистый цикл"	-158 702,6	-12 213,7	-22 207,7	-7 612,8

На основании приведенной таблицы можно сделать следующие выводы. На протяжении всего исследуемого периода значение показателя оборота запасов материалов снижалось, и к концу года составило 0,1 дня. Максимальная величина показателя приходится на первый квартал. Уменьшение хранения запасов на складе в днях благоприятно характеризует деятельность организации, потому что напрямую влияет на длительность операционного цикла, который начинается с момента поступления материалов на склад организации и заканчивается в момент получения оплаты от покупателей за реализованную продукцию.

Динамика оборачиваемости прочих оборотных активов нестабильна. Наиболее эффективное использование сумм перечисленных авансов и предварительной оплаты работ, услуг, связанных со строительством объектов основных средств наблюдается в последнем периоде, где показатель составил 32,8 дня, что существенно ниже периода оборота первого и третьего кварталов года, а именно 877,9 и 129,2 дня соответственно.

Общей характеристикой оборачиваемости текущих активов является «затратный цикл». Он представляет собой сумму периодов оборотов элементов текущих активов. «Затратный цикл» МП «ДКСР» имеет скачкообразную тенденцию, аналогичную оборачиваемости прочих оборотных активов. Снижение показателя к концу анализируемого периода до 32,9 дня свидетельствует об ускорении оборачиваемости текущих активов и является положительным результатом деятельности предприятия.

Наибольший удельный вес в «затратном цикле» приходится на прочие оборотные активы и увеличивается к четвертому периоду: 99,6%; 99,6%; 99,7%; 99,8% поквартально. Это связано со спецификой деятельности МП «ДКСР».

Оборачиваемость кредиторской задолженности неравномерна в динамике, но имеет тенденцию к снижению. В первом периоде значение показателя являлось максимальным - 9 214 дней, следовательно, в это время организация наиболее активно финансировала текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса. В четвертом квартале, относительно первого срок оборота кредиторской задолженности снизился в 50 раз и составил 184 дня, что является положительными фактором для развития организации.

Коэффициент оборачиваемости прочих текущих пассивов имеет следующие поквартальные значения: 150 370,2; 11 697,2; 21 603,1; 7 461,9. В связи с тем, что основная часть заемных средств организации приходится на прочие краткосрочные обязательства, сокращение количества дней оборота данного показателя благоприятно сказывается на финансовом положении предприятия.

Продолжительность «кредитного цикла» организации имеет тенденцию к уменьшению, на что в большей степени оказывает влияние динамика оборачиваемости прочих текущих пассивов, доля которой в формировании общей оборачиваемости краткосрочных обязательств колеблется от 94,2% до 97,6%.

Срок погашения текущих обязательств не должен превышать 12 месяцев, в то время как в нашем случае конечная величина кредитного цикла составила 7 645,6. Платёжная дисциплина предприятия определяется соблюдением сумм и сроков выплаты краткосрочных обязательств. Допущение просрочек платежей ведет к возникновению пеней и штрафов, а также может поставить предприятие в ситуацию банкротства.

«Чистый цикл» – это разность между затратным и кредитным циклом. На протяжении всего анализируемого периода показатель отрицательный. Это означает, что кредиты поставщиков и покупателей с излишком покрывают потребность МП «ДКСР» в финансировании производственного процесса.

Динамика показателей оборачиваемости МП «ДКСР» в значительной степени обусловлена спецификой деятельности организации: длительностью производственного процесса и сезонным характером работ. Период оборота текущих активов наименьший во время наиболее интенсивного осуществления работ и услуг, оказываемых предприятием.