Оценка эффективности предлагаемых инвестиционных решений на основе статических методов
Основой рассматриваемых методов является сравнение двух и более предлагаемых решений по следующим показателям:
Норма капиталоотдачи (НКО) определяется как отношение среднегодовой суммы чистой прибыли к общей величине инвестиций (капвложений)
.
Сравнивая расчетную величину НКО с ее пороговым значением, студент принимает решение о целесообразности вложений.
Точка безубыточности (Вкр) это минимальный критический объем производства продукции, при котором обеспечивается «нулевая прибыль» (натуральный).
Точка безубыточности определяется двумя методами:
расчетным;
графическим.
По расчетному методу
,
где Зпост совокупные постоянные издержки, руб.; Зпер.уд переменные издержки на единицу продукции, руб.; Ц цена реализации за единицу продукции, руб.
Г
рафическая
модель для определения точки безубыточности
представлена на рис. 1.
Дпр
Руб.
П Зсов
ВЕР
Зпер
Зпост
У
Диапазон
Вкр
безопасности Вож
колич-во
продукции в год
Рис. 1. График безубыточности
При расчете точки безубыточности графическим методом следует составить вспомогательную таблицу, разбив объем производства на равные части (0шт.,500шт.,1000шт.,1500шт.,2000шт.). Определить значение следующих четырех показателей: постоянные затраты, переменные затраты, совокупные затраты, доход от продаж, исходя из заданного объема производства. На основе рассчитанных показателей построить график безубыточности.
Точка пересечения линий совокупного дохода от реализации продукции с линией совокупных издержек является точкой безубыточности, определяющей Вкр, при которой прибыль равна нулю. Уровень производства выше точки безубыточности показывает прибыль, а ниже точки безубыточности убытки.
Анализ безубыточности важен не только для определения критического объема производства, но и для оценки состояния предприятия и выработки стратегии его развития.
Используя этот простой инструмент, студент должен при выполнении этого задания ответить на такие вопросы:
какое влияние на прибыль окажет изменение цены реализации?
на сколько больше потребуется продать продукции, чтобы сохранить или увеличить прибыль при снижении цены?
какой объем продаж требуется для покрытия дополнительных постоянных издержек в связи с расширением предприятия?
как стабилизировать сумму прибыли при изменяющихся цене реализации и издержках?
сколько дней предприятие может работать до банкротства?
Кромка безопасности (Кбез) показывает, на сколько может сократиться объем реализации, прежде чем предприятие понесет убытки:
,
где Вож − ожидаемый (проектный) объем реализации в натуральном или стоимостном выражении.
Предприятие имеет устойчивое финансовое положение при Кбез > 60%.
Период окупаемости (Ток) это продолжительность времени, в течение которого прогнозируемые поступления денежных средств возместят сумму инвестиций, лет:
где Иt первоначальная сумма инвестиций, за период от 1до t руб.; Dгод чистый среднегодовой доход, руб.
Для срока окупаемости не существует нормативных значений, естественно, чем он меньше, тем лучше. Как правило, фирма сама устанавливает контрольный срок окупаемости первоначальных инвестиционных затрат.
Оценка по показателю текущих затрат состоит из двух частей:
Первая определение величины текущих затрат.
Критерием выбора лучшего варианта является меньшая величина текущих затрат на ориентировочный одинаковый объем выпуска продукции.
Вторая расчет и анализ критической точки.
Это такой объем производства, при котором текущие затраты рассматриваемых вариантов равны, ед.продукции/год:
где
годовые постоянные затраты по вариантам,
руб.;
переменные затраты на единицу продукции
по вариантам, руб.
Оценка по показателю прибыли включает также две части.
Первая сравнение величины прибыли за один и тот же период времени. Вариант, у которого прибыль выше, принимается за более эффективный.
Вторая расчет и анализ критического объема по прибыли, ед.продукции/год;
где Ц1 и Ц2 цена за единицу продукции по вариантам, руб.