2.4 Анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия анализируется в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Оценка способности погашать краткосрочные обязательства (платежеспособность в краткосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности активов. Оценка способности расплачиваться по всем видам обязательств (платежеспособность в долгосрочной перспективе) проводится на основе анализа ликвидности баланса. Для оценки платежеспособности статьи баланса группируют: активы – по степени их ликвидности (скорости превращения в денежную форму), пассивы – по степени срочности погашения обязательств.

Группировка активов:

А₁ – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, с. 1250 + с. 1240)

А₂ – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, с. 1230)

А₃ – медленно реализуемые активы (производственные запасы, НДС по приобретенным ценностям, прочие оборотные активы, сумма строк 1210, 1220, 1260)

А₄ – трудно реализуемые активы (внеоборотные активы с. 1100).

Группировка пассивов:

П₁ – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, с. 1520)

П₂ – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы, а также прочие краткосрочные пассивы, с. 1500 – с. 1520)

П₃ – долгосрочные пассивы (долгосрочные обязательства, с. 1400)

П₄ – постоянные пассивы (источники собственных средств, с. 1300).

Анализ ликвидности активов позволяет оценить способность предприятия своевременно погашать краткосрочные обязательства. Для такой оценки рассчитываются следующие показатели.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности, (К_а). Позволяет оценить способность предприятия погашать краткосрочную задолженность за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Рассчитывается как отношение величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных и краткосрочных обязательств (кредиторская задолженность, краткосрочные кредиты и прочие краткосрочные пассивы):

.

Предельное значение К_а – не менее 0,2-0,25.

2. Критический коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия), К_КЛ. Отражает платежные возможности предприятия при условии полного использования денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и своевременного погашения дебиторской задолженности. При расчете данного коэффициента в числитель добавляется (по сравнению с методикой расчета К_а) дебиторская задолженность:

.

Предельное значение К_КЛ – не менее 0,7 - 0,8.

3. Общий коэффициент покрытия (или коэффициент текущей ликвидности), К_ТЛ показывает платежные возможности предприятия при условии полного использования денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, своевременного проведения расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, а также продажи в случае необходимости части элементов материальных оборотных средств.

Данный коэффициент определяется по формуле:

.

Минимальное значение К_ТЛ – не меньше 1, оптимальное – не меньше 2- 2,5.

Расчет и оценку динамики коэффициентов ликвидности активов следует проводить в таблице 8.

Таблица 8 - Анализ ликвидности активов

Показатели	Значение показателя				Изменение
	Рекомендуемое	Фактическое
		На 31.12.2010 г.	На 31.12.2011 г.	На 31.12.2012 г.	2011 к 2010	2012 к 2011
1	2	3	4	5	6	7
1 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (наиболее ликвидные активы), тыс. руб.	—
2 Дебиторская задолженность (быстро реализуемые активы), тыс. руб.	—
3 Производственные запасы и другие медленно реализуемые активы, тыс. руб.	—
4Краткосрочная задолженность, тыс. руб.	—
5 Коэффициент абсолютной ликвидности	не менее 0,2-0,25
6 Критический коэффициент ликвидности	не менее 0,7 - 0,8
7 Коэффициент текущей ликвидности	не меньше 2-2,5

На основании данных таблицы формулируется вывод о способности анализируемого предприятия погашать краткосрочную задолженность и происходящих в течение года изменениях в ликвидности активов и платежных возможностях предприятия

Анализ ликвидности баланса позволяет оценить платежные возможности в долгосрочной перспективе – способность погашать не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства, а также обеспеченность собственными оборотными средствами.

Для оценки ликвидности баланса следует сопоставить итоги групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, когда имеют место следующие соотношения:

А₁ П₁; А₂ П₂ ; А₃ П₃; А₄ П_4.

Если одно или несколько неравенств не выполняются, баланс не является абсолютно ликвидным. При этом ликвидность баланса оценивается как минимально достаточная, если выполняется последнее неравенство. В этом случае предприятие может финансировать текущую деятельность за счет собственного капитала и в будущем имеет возможность восстановить платежеспособность.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы 9. Платежный излишек (недостаток) рассчитывается как разность между суммой активов и суммой пассивов соответствующей группы.

Таблица 9 - Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.

Актив	На 31.12.2010 г.	На 31.12.2011 г.	На 31.12.2012 г.	Пассив	На 31.12.2010 г.	На 31.12.2011 г.	На 31.12.2012 г.	Платежный излишек (+), недостаток (-)
								На 31.12.2010 г.	На 31.12.2011 г.	На 31.12.2012 г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1Наиболее ликвидные активы				1Наиболее срочные обязательства
2Быстро реализуемые активы				2Краткосрочные пассивы
3Медленно реализуемые активы				3Долгосрочные пассивы
4Трудно реализуемые активы				4Постоянные пассивы
Баланс				Баланс				х	х	х

На основании аналитического расчета формулируется вывод о степени соответствия баланса оптимальному варианту (абсолютной ликвидности), проводится оценка выполнения минимально достаточной ликвидности баланса, характеризуются изменения, произошедшие в течение анализируемого года.

Ликвидность баланса может быть абсолютной, нормальной, нарушенной, недопустимой (неликвидный баланс). Предприятие является полностью платежеспособным только при выполнении условий абсолютной ликвидности баланса. В этом случае оборотные активы различной степени ликвидности достаточны для оплаты соответствующих обязательств, сгруппированных по степени срочности их оплаты (табл. 10).

Таблица 10 – Характеристика различных типов ликвидности баланса

Тип ликвидности	Балансовые соотношения (условия ликвидности баланса)				Зона риска	Характеристика
Абсолютная	А1 ≥П1	А2 ≥П2	А3 ≥П3	А4 ≤П4	Безрисковая зона	Состояние абсолютной ликвидности баланса, при которой у предприятия в платежеспособности нет
Нормальная	А1< П1	А2 ≥П2	А3 ≥П3	А4 ≤П4	Зона допустимого риска	У предприятия существуют сложности в оплате обязательств в интервале до 3 месяцев
Нарушенная	А1 <П1	А2 <П2	А3 ≥П3	А4 ≤П4	Зона критического риска	Ограниченные возможности оплаты обязательств в интервале до 6 месяцев, как правило, риск неплатежеспособности дополняется кредитным риском и риском неустойчивости
Кризисное состояние, баланс неликвиден	А1 <П1	А2 <П2	А3 <П3	А4 ≥П4	Зона катастрофического риска	Предприятие находится в кризисном состоянии, не способно осуществлять платежи в интервале до 1 года. Риск неплатежеспособности дополняется риском банкротства