2. Крива сукупного попиту на інвестиції

У макроекономіці базовою функцією інвестиційного по­питу є функція, яка залежить від відсоткової ставки. Зауважи­мо, що інвестиції залежать від реальної, а не номінальної відсоткової ставки.

Припустимо, що немає інвестицій, які б принесли 14 і більше відсотків очікуваної норми чистого прибутку (рис. 8.1).

Рис.8.1. Функція інвестиційного попиту

Графік інвестиційного попиту нахилений донизу: чим вища відсоткова ставка, тим менша кількість інвестиційних проектів буде прибутковою. Іншими словами, прибутковість інвестицій перебуває в оберненій залежності від ціни капіталу, а вища норма відсотка змушує підприємства анулювати певні інвестиційні проекти.

Рис.8.2. Залежність між інвестиціями та ВВП

Пряма лінія І₀ свідчить, що внаслідок технічного прогре­су інвестиції використовуються настільки ефективно, що навіть один і той же їх обсяг забезпечує зростання ВВП.

Але в дійсності для зростання ВВП потрібно більше інвестицій, тому пряма відхиляється – І₁. Це пояснюється хоча б тим, що підвищення ефективності використання основно­го капіталу можливе за умов впровадження прогресивних тех­нологій, а для цього, у свою чергу, виникає необхідність збільшення інвестиційних витрат. Також при зростанні ВВП збільшується прибуток підприємств, що дає змогу їм більше інвестувати.

Можна зробити висновок, що чим крутіше піднімається вгору лінія інвестицій, тим більший приріст їх обсягів забезпе­чує менші прирости ВВП, а значить, інвестиції витрачаються неефективно, і навпаки.

3. Невідсоткові фактори та фактори мінливості інвестицій Невідсоткові фактори

Крім відсоткової ставки на інвестиційний попит вплива­ють невідсоткові фактори, які змінюють рівень очікуваної норми прибутку за даної відсоткової ставки. Жоден з невідсоткових факторів, який підвищує очікувану рентабельність інве­стицій, непризведе до зміщення кривої попиту на інвестиції праворуч, і навпаки.

Рис.8.3. Вплив невідсоткових факторів на інвестиції

До невідсоткових факторів відносять:

1. Технологічні зміни - технічний прогрес зменшує витра­ти на виробництво продукції або підвищує її якість, внаслідок чого зростає норма чистого прибутку від інве­стування, що викликає зростання інвестиційного попи­ту за даної відсоткової ставки. Крива інвестиційного по­питу переміщується праворуч (І₁; рис. 8.3).

2. Рівень забезпеченості основним капіталом - від цього рівня залежить очікувана норма чистого прибутку. Як­що виробничі потужності певної галузі задовольняють попит на її продукцію, то інвестування буде стримува­тися, крива інвестиційного попиту переміщується вліво (І₂; рис. 8.3) і навпаки.

3. Витрати на придбання, експлуатацію та обслугову­вання устаткування. Якщо ці витрати скорочують­ся, то очікувана норма чистого прибутку збільшується, а інвестиційний попит зростає, крива інвестиційного попиту переміщується праворуч (І₁; рис. 8.3) і навпаки.

4. Податки на підприємця. Збільшення податків нега­тивно впливає на інвестиції, внаслідок чого крива інвестиційного попиту переміщується вліво (І₂; рис. 8.3) і навпаки.

5. Очікування. Якщо економічні умови у країні погіршуються, попит на товар різко скорочується, то фірми утримуються від інвестицій, крива інвес­тиційного попиту переміщується ліворуч (І₂; рис. 8.3) і навпаки.

Невідсоткові фактори впливають на інвестиції та пе­реміщують криву попиту на інвестиції (рис. 8.3). Якщо невідсотковий фактор впливає на збільшення інвестицій, тоді крива сукупного попиту на інвестиції І перемінюється вгору (І₁). Якщо невідсотковий фактор впливає на збільшення інве­стицій, тоді крива сукупного попиту на інвестиції І переміню­ється вниз (І₂).