№32 Котировки ценных бумаг: механизм, реализация, финансовые показатели, котировка внебиржевых ценных бумаг.

Котировка ценной бумаги — это механизм выявления цены, ее фиксация в течение каждого дня работы биржи и публикация в биржевых бюллетенях. Цена, по которой заключаются сделки и ценные бумаги переходят из рук в руки, называется курсом. Биржевой курс используется как ориентир при заключении сделок как в биржевом, так и во внебиржевом обороте. Биржевое законодательство не фиксирует порядок определения биржевого курса ценных бумаг. Однако в зависимости от принципов, положенных в основу котировки, различают:1) метод единого курса, основанный на установлении единой (типичной) цены;2) регистрационный метод, базирующийся на регистрации фактических цен сделок, спроса и предложения. Биржевые торги начинаются с объявления цен, которые имели место в конце предыдущей сессии. Они определяются специальной котировальной комиссией по результатам предыдущего торга и раздаются его участникам в виде котировного листа. На биржах, где применяется способ формирования единой биржевой цены, она строится на основе устранения субъективной оценки положения рынка со стороны лиц, производящих котировку. При установлении курса необходимо следовать определенным правилам: 1) биржевой курс устанавливается на уровне, который обеспечивает наибольшее количество сделок; 2) заявки «продать по любому курсу», «купить по любому курсу» осуществляются при появлении первого предложения цены; 3) совершение заявок, содержащих максимальные цены при покупке и минимальные при продаже;4) заявки, в которых указываются цены, приближающиеся к максимальным при покупке и минимальные при продаже, могут реализовываться частично; 5) заявки, где указаны цены ниже искомого курса при покупке или выше при продаже, не реализуются. биржевых бюллетенях регистрируются не все цены сделок, а лишь предельные, наиболее полно характеризующие динамику цен в процессе биржевого дня. Предельные цены берутся в вертикальном и горизонтальном разрезах: высшая и низшая в продолжении биржевого дня, начальная в первые минуты и заключительная цена в конце биржевого дня.

№33 Эффективность деятельности фондовых бирж.

Организация биржевых торгов и их эффективность зависят от многих факторов - специализации биржи, особенностей биржевого товара, механизма ведения торгов и собственно технологии торгов. Именно фондовая биржа позволяет обеспечить концентрацию спроса и предложения ценных бумаг, их сбалансированность путем биржевого ценообразования, реально отражающего уровень эффективности функционирования акционерного капитала. То, как функционирует фондовая биржа в стране, и предопределяет в значительной мере эффективность фондового рынка и степень воздействия на экономические процессы в стране. Эффективность биржевых торгов зависит от формы аукциона. Различают такие формы биржевого аукциона:• простой (английский)• заочный;• двойной (беспрерывный, или "восклицаний" или "толпы").Фондовая биржа осуществляет такие операции:1) учет ценных бумаг, их прием, предоставление рекомендаций относительно установления начальной котировочной цены;2) оформление соглашений относительно купли-продажи ценных бумаг;3) выполнение централизованных взаиморасчетов в пределах биржевого рынка ценных бумаг;4) обеспечение централизованного информирования и курсового контроля;5) правовое оформление соглашений. Одной из основных тенденций развития мирового фондового рынка является автоматизация торговли ценными бумагами и внедрение компьютерных систем в биржевую индустрию. Автоматизация прежде всего затронула систему расчетов и клиринга, которая сегодня не может работать без использования мощной вычислительной техники. Потом началось внедрение компьютеров непосредственно в процедуру представления заявок на биржу и, в конце концов, в процесс торговли. Ныне в мире насчитывают около 200 фондовых бирж, объединенных в Международную Федерацию фондовых бирж.