3 Экономическая оценка рискованности инвестиций в проект автоматизации подстанции на предприятии «ххх»
Анализируемый инвестиционный проект характеризуется следующими показателями:
горизонт планирования – 5 лет;
инвестиционные вложения в размере 13 996 181,04 руб.;
ставка дисконтирования может колебаться в пределах от 20% до 30% годовых;
денежный поток при пессимистичном варианте развития составляет CFmin = 0
денежный поток при оптимистичном варианте развития составляет CFmax = 11 000 000 руб.
Применим метод нечеткой логики для анализа риска. Следовательно,
.
.
Т.к.
а
,
то можно рассчитать
.
.
Следовательно,
треугольное число для рассматриваемого
проекта
.
Рассчитаем степень риска V&M неэффективности инвестиций в проект автоматизации подстанции на предприятии «ХХХ».
.
.
Таким образом, из расчетов видно, что степень риска V&M неэффективности инвестиций в проект автоматизации подстанции на предприятии «ХХХ составляет 0,355:
Графическая интерпретация треугольного числа рассматриваемого проекта представлена на рисунке (см. рис. 3).
Рисунок 3. Треугольное число проекта автоматизации подстанции на предприятии «ХХХ»
Используя шкалу неприятия риска, можно сказать, что риск данного инвестиционного проекта средний, т.е. вероятность возникновения неблагоприятных событий, влияющих на проект, составляет приблизительно 35,5%.
Приложение 2
Форма графического листа для защиты самостоятельной работы
Инвестиционный бюджет
№ п/п |
Статьи затрат |
Сумма, руб. |
1 |
Инвестиционные затраты на проектирование |
511 406,04 |
2 |
Инвестиционные затраты на оборудование |
13 484 775 |
2.1 |
В том числе: затраты на приобретение нового оборудования |
11 261 112 |
2.2 |
затраты на монтаж и наладку оборудования по основной и дополнительной заработной плате рабочих наладчиков |
1 276 500 |
2.3 |
страховые взносы |
382 950 |
2.4 |
накладные расходы специализированной организации по монтажу и наладке оборудования |
564 213 |
|
ИТОГО по смете инвестиционных затрат |
13 996 181,04 |
Показатели эффективности проекта
№ |
Наименование показателей |
Единица измерения |
Величина |
1. |
Инвестиции в реализацию проекта |
руб. |
13 996 181,04 |
2. |
Чистый дисконтированный доход |
руб. |
2 719 607,84 |
3. |
Дисконтированный срок окупаемости (DРР) |
лет |
3,5 |
4. |
Индекс рентабельности |
о.е. |
1,19 |
5. |
Внутренняя норма рентабельности |
% |
39,9 |
Рисунок
1. Графическая интерпретация срока
окупаемости инвестиций в проект
автоматизации подстанции на предприятии
«ХХХ»
Рисунок
2. Зависимость NPV
от IRR
1 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений [Электронный ресурс]: ФЗ от 25.02.1999 №39-ФЗ (в ред. ФЗ РФ от 12.12.2011 № 427-ФЗ). URL: http://www.consultant.ru/
2 Недосекин А.О. Применение теории нечетких множеств к задачам управления финансами. Журнал «Аудит и финансовый анализ, №2,2000, [Электронный ресурс]: http://www.cfin.ru/press/afa/2000-2/08-2.shtml