6. Виды профессиональной деятельности на финансовом рынке. Возможность совмещения различных видов деятельности.

Профессиональные участники ранка ценных бумаг – это специализированные компании, осуществляющие специфические виды профессиональной деятельности, связанной с ценными бумагами.

Виды профессиональной деятельности на РЦБ:

- брокерская

- дилерская

- управление ценными бумагами

- клиринговая

- депозитарная

- деятельность по ведению реестра

- организация торговли на рынке ценных бумаг.

Этот перечень является исчерпывающим и может быть изменен только законом. (В России виды профессиональной деятельности перечислены в Законе «О РЦБ» №39-ФЗ 22.04.96г.(с измен. и доп.в 2002г.)

Профессиональным участникам РЦБ нельзя совмещать свою деятельность с другими видами деятельности, не связанными в рынком ценных бумаг.

Деятельность профессиональных участников подлежит обязательному лицензированию. Лицензии выдаются Федеральной службой по финансовым рынкам или уполномоченными ее федеральными органами исполнительной власти и Центральным Банком РФ на основании генеральной лицензии.

Профессиональная деятельность должна соответствовать:

- квалификационным требованиям;

- критериям финансовой устойчивости;

- требованиям раскрытия информации;

- требованиям соблюдения трудовой этики.

В России Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг устанавливает правила получения соответствующих лицензий и правила совмещения видов деятельности.

Брокерская деятельность – это совершение сделок в ЦБ в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии.

В случае если брокер приобретает ценные бумаги от своего имени, но за счет клиента, то брокер выступает как комиссионер. Если же брокер приобретает ценные бумаги от имени и за счет клиента, то в этом случае он выступает как поверенный.

Законом «О РЦБ» допускается совмещение брокерской деятельности с другими видами деятельности на РЦБ.

Брокер и клиент свои отношения строят на договорной основе.

Основной доход брокера складывается за счет комиссионных, взимаемых от суммы сделки. В обязанности брокера входит добросовестное выполнение поручений своих клиентов, которым должно отдаваться предпочтение по сравнению с операциями самого брокера.

Чаще всего брокер совмещает свою деятельность с консультированием клиентов на РЦБ.

Дилерская деятельность – это совершение сделок купли-продажи ЦБ от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки (или продажи) этих ценных бумаг.

Дилером может быть толь юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

В отличие от брокеров дилеры совершают операции исключительно за свой счет. Доходы дилера складывается из двух источников:

- спрэда (разности между ценой покупки и ценой продажи ценой бумаги);

- положительных изменений курсовой стоимости ценных бумаг.

Обычно он специализируется на определенных видах ЦБ, но крупные организации могут обслуживать РЦБ в целом.

Дилер вправе:

- заключать договора купли-продажи;

- выступать андеррайтером при первичном размещении ЦБ;

- консультировать;

- совершать другие финансовые операции.

В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской или дилерской деятельности, может осуществлять деятельность в качестве финансового консультанта на рынке ценных бумаг. В его функции входит оказание эмитенту различных услуг по подготовке проспекта ценных бумаг.

Управляющие компании и деятельность по управлению ценными бумагами.

Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

ценными бумагами;

денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;

денежными средствами и ценными бумагами, полученными в процессе управления ценными бумагами.

Основное назначение компаний, занимающихся доверительным управлением, заключается

- в обеспечении эффективности управления ценными бумагами своих клиентов,

- снижении затрат, связанных с обслуживанием сделок,

- а также возможности совершения операций на различных сегментах финансового рынка.

Профессиональный участник, осуществляющий деятельность по управлению ЦБ называется – управляющим.Обычно в качестве управляющих выступают коммерческие банки, инвестиционные компании или специальные компании.

Доверительное управление, как вид профессиональной деятельности допускает совмещение этой деятельности с другими видами деятельности ( брокерской, дилерской, депозитарной а также деятельностью организатора торговли на РЦБ.

Объектами доверительного управления могут быть акции, облигации, государственные и муниципальные облигации любых типов, денежные средства. Нельзя передавать в доверительное управление простые и переводные векселя, чеки, сберегательные книжки на предъявителя, складские свидетельства и др. товарораспределительные ценные бумаги.

Клиринговая деятельность

Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетов по ним.

(Т.е. клиринговые организации – это организации, осуществляющие расчетное обслуживание участников РЦБ.)

В практике эти организации могут иметь название как: расчетная палата, клиринговая палата, клиринговый центр и т.п.

Расчетно-клиринговая организация – это специализированная организация банковского типа, которая осуществляет расчетное обслуживание участников РЦБ.

Ее главными целями являются:

Минимизация издержек по расчетному обслуживанию клиентов;

Сокращение времени расчетов;

Снижение до минимального уровня всех видов рисков (которые имеют место при расчетах).

Основное назначение системы клиринга – минимизация перемещения денег и ценных бумаг.

Клиринговая организация не должна совмещать свою деятельность с иными видами проф.деятельности на РЦБ, за исключением депозитарной и в качестве организатора торговли.

Клиринговая организация – это коммерческая организация, которая должна работать с прибылью.

Источники доходов складываются из:

- платы за регистрацию сделок

- доходов от продажи информации

- доходов от обращения денежных средств, находящихся в распоряжении организации

- поступления от продажи своих технологий расчетов и т.п.

- др. доходов.

Клиринговые организации занимают центральное место в торговле производными ценными бумагами (фьючерсными контрактами и опционами).

Членами клиринговых организаций обычно являются крупные банки, крупные финансовые компании, а также фондовые и фьючерсные биржи.

Депозитарная деятельность - это оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и /или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Инвестор, заключивший договор с депозитарием, называется депонентом. Каждому депоненту для учета его ценных бумаг открывается в депозитарии счет, именуемый «счет-депо». Счет-депо – это объединенная общим признаком совокупность записей в реестрах депозитария, предназначенная для учета ценных бумаг.

Депозитарии способствуют ускорению расчетов между участниками рынка ценных бумаг, поскольку по покупке/продаже ценных бумаг, находящихся на хранении в депозитарии, оформляются переводом с одного счета депо на другой.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг - это сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, оставляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Организация, которая осуществляет по договору с эмитентом деятельность по ведению реестра именных ценных бумаг, называется регистратором.

Любое акционерное общество, в состав которого входит более 500 акционеров, обязано передать ведение реестра профессиональному участнику рынка ценных бумаг – регистратору.

Реестр представляет собой список владельцев ценных бумаг с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ценных бумаг.

В реестре акционеров может быть также зарегистрирован номинальный держатель ценных бумаг – лицо, которое держит ценные бумаги от своего имени в интересах другого лица. При этом номинальный держатель не является владельцем данных ценных бумаг.

По требованию лиц, зарегистрированных в реестре, регистратор обязан выдавать им выписки из реестра по их лицевым счетам. Выписка представляет информацию о владельце лицевого счета, виде и количестве принадлежащих ему ценных бумаг, а также других сведениях, относящихся к этим ценным бумагам.

Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг является исключительным видом деятельности на РЦБ, т.е. не должна совмещать эту деятельность с другими видами деятельности.

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

В качестве организаторов торговли на рынке ценных бумаг могут выступать фондовые биржи, фондовые отделы валютных и товарных бирж, а также компьютерные системы торговли.

В настоящее время основными торговыми площадками в нашей стране являются Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Российская торговая система (РТС),

Фондовая биржа является основным организатором торговли на РЦБ, которая не вправе совмещать указанную деятельность с иными видами деятельности, за исключением деятельности валютной биржи, товарной биржи, клиринговой, депозитарной.

Согласно 3гл. Закона РФ «О рынке ценных бумаг» фондовая биржа имеет ряд особенностей правового статуса:

Создается в форме некоммерческого партнерства или акционерного общества;

Участниками торгов на фондовой бирже могут быть только брокеры, дилеры и управляющие;

Объектом биржевых торгов могут быть эмиссионные ценные бумаги и иные инструменты;

ФБ, как некоммерческое партнерство – это некоммерческая организация, созданная ее членами с целью организации торговли ЦБ по правилам, которые ею устанавливаются.

Ее целью как организации является не извлечение прибыли, а создание благоприятных условий для получения прибыли ее членами от торговли ЦБ.

ФБ как АО – это коммерческая организация, нацеленная на получение прибыли и рост курсовой стоимости ее акций. Их возникновение связано с процессом компьютеризации РЦБ.

Владелец компьютерной биржи продает доступ на свой компьютерный рынок, что приносит постоянную прибыль.

Допускается совмещение профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг:

• Брокерской деятельности, дилерской деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами и депозитарной;

• Клиринговой деятельности и депозитарной деятельности;

• Деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг и клиринговой деятельности;

• Деятельности по организации торговли и депозитарной деятельности.

17