7. Эффект операционного рычага

Со структурой затрат тесно связан операционный рычаг. Операционный рычаг - это механизм управления прибылью предприятия, основанный на оптимизации соотношения постоянных и переменных затрат. С его помощью можно прогнозировать изменение прибыли предприятия в зависимости от изменения объема продаж, а также определить точку безубыточной деятельности.

Необходимым условием применения механизма операционного рычага является использование маржинального метода, основанного на подразделении затрат предприятия на постоянные и переменные. Чем ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в большей степени изменяется величина прибыли по отношению к темпам изменения выручки предприятия.

Маржа- (сумма покрытия)

Операционный рычаг показывает насколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1%. Эффект операционного рычага заключается в том, что изменение выручки от реализации (выраженное в процентах) всегда приводит к более сильному изменению прибыли (выраженному в процентах). Сила воздействия операционного рычага является мерой предпринимательского риска, связанного с предприятием. Чем она выше, тем больший риск несут акционеры.

Найденное с помощью формулы значение эффекта операционного рычага в дальнейшем используется для прогнозирования изменения прибыли в зависимости от изменения выручки предприятия. Для этого используют следующую формулу:

ЭОР= ВР / П

где ВР - изменение выручки в %; П - изменение прибыли в %.

8. Запас финансовой прочности

Запас финансовой прочности – это показатель финансовой устойчивости предприятия, который определяет до какого уровня предприятие может уменьшить свое производство, не неся при этом убытков.

Запас финансовой прочности предприятия - это отношение разности между нынешним объемом продажи товара и объемом его продажи в точке безубыточности в процентном выражении. Таким образом, чем выше данный показатель, тем более устойчивым является предприятие, и тем менее вероятен для него риск потерь.

Другими словами запас финансовой прочности показывает, до какого уровня можно уменьшить размер выручки от реализации, до того как будет достигнут размер критической выручки. При дальнейшем понижении размера выручки предприятие начнет приносить убытки, определяется это путем вычитания из суммарной выручки ее критического значения. Так же он может быть легко рассчитан с помощью показателей анализа величин в точке безубыточности. Чем больше данный запас, тем более стабильная ситуация на предприятии.

Формула:

ЗФП= суммарная выручка – критическая выручка

Снижение затрат, в особенности постоянных, способствует росту запаса финансовой прочности. Существуют 3 варианта ситуаций, которые оказывают на это влияние:

Первый вариант  - предприятие находится в точке безубыточности, когда объем производства и объем реализации совпадают. 

Второй вариант – объемы производства больше объемов реализации. 

Третий вариант  - объемы реализации больше объемов производства. 

9. Показатель внд: аналитический вид, экономический смысл применения в процедурах оценки экономической эффективности проектов

Внутренняя норма доходности (IRR) – является финансовым показателем, который позволяет сравнить и оценить различные инвестиционные проекты по степени их эффективности. Другое название показателя IRR – внутренняя норма рентабельности. Внутренняя норма доходности – это норма прибыли, при которой чистая текущая стоимость инвестиций равна нулю. Внутренняя норма доходности (IRR) показывает ставку дисконтирования, при которой собственник ничего не теряет. IRR = r (ставка дисконтирования) при NPV=0.

Для каждого инвестиционного проекта показатель ВНД индивидуален и может анализироваться только в рамках конкретного проекта. Выбор варианта по показателю ВНД характеризует одну из сторон инвестиционной деятельности, при этом разность соответствует эффективности данного проекта по сравнению со средним ссудным процентом.

Практика отбора вариантов проекта предусматривает их ранжирование. Применение методов оценки по показателям ВНД и ЧДД может дать различные результаты: метод ЧДД ранжирует результаты, исходя из роста чистого дисконтированного дохода, рассчитанного при определенной ставке дисконта, а метод ВНД ранжирует проекты, начиная с того, где этот показатель наивысший. Ранжирование по ЧДД во многом определяется ставкой дисконта, и, таким образом, некоторые проекты оказываются предпочтительнее при низких ставках, а другие – при высоких. Известно, что показатель ВНД является не критериальным, а ограничительным, поэтому если сравнение инвестиционных проектов, оцениваемых по ВНД и ЧДД, приводит к противоположным результатам, то предпочтение следует отдавать варианту с максимальным ЧДД.

Индекс доходности. Индексы доходности (ИД) характеризуют (относительную) «отдачу проекта» на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться и для дисконтированных, и для недисконтированных денежных потоков. Нами предлагается показатель индекса доходности дисконтированных инвестиций. Он определяется отношением дисконтированных доходов к дисконтированным на тот же момент времени инвестициям.

NPV- чистая текущая стоимость;

CF - денежные потоки;

CI - денежные затраты (инвестиции);

IRR - внутренняя норма доходности.

ФОРМУЛА сверху, картинка