9.3. Анализ платежеспособности (ликвидности)

Платежеспособность характеризует способность предприятия обеспечивать краткосрочные обязательства ликвидными активами, т.е. оплачивать текущие долги. Оборотные активы предприятия классифицируются по степени ликвидности. Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия оборотных активов разной степени ликвидности и краткосрочной кредиторской задолженности.

Платежеспособность выражается через коэффициенты платежеспособности, представляющие собой отношение имеющихся в наличии активов по степени ликвидности к сумме текущих (краткосрочных) обязательств на отчетную дату. Нормируемые значения коэффициентов приведены ниже

В зависимости от ликвидности оборотных средств предприятия различают 3 коэффициента ликвидности:

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует покрытие текущей кредиторской задолженности за счет наиболее ликвидных активов – денежных средств и ликвидных ценных бумаг. Нормальное значение 0,1-0,2

, где

ДС – денежные средства, включающие деньги в кассе, на расчетном рублевом и валютном счете, руб.

КФВ – краткосрочные финансовые вложения (краткосрочные ликвидные ценные бумаги), руб.

КО – краткосрочные обязательства, руб..

Коэффициент срочной ликвидности характеризует покрытие текущей кредиторской задолженности за счет активов, которые с большой степенью вероятности будут превращены в деньги в текущем периоде. Нормальное значение 0,7-0,8.

, где

ДЗ – дебиторская задолженность, руб.

Коэффициент текущей ликвидности показывает превышение общих текущих активов над текущей кредиторской задолженностью. Нормальное значение 2 -3. Для признания предприятия платежеспособным этот коэффициент должен быть больше 2.

, где

З - запасы предприятия (материалы, готовая продукция, незавершенное производство), руб.

В данной работе коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается исходя из остатков денежных средств на расчетном счете и кассе. Показатель «краткосрочные обязательства» представляет собой сумму V раздела бухгалтерского баланса «краткосрочные обязательства» на начало и конец отчетного периода.

Рассчитать показатели на начало и конец периода на основании данных бухгалтерского баланса, соотнести их с нормативными показателями и проанализировать изменения показателей на начало и конец отчетного периода. Результаты расчетов представить в таблице 30.

9.4. Анализ финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость определяет способность предприятия оставаться платежеспособным при неблагоприятном изменении рыночной среды (уменьшении рынка, снижении объемов реализации, увеличении ставок по кредиту, увеличении ставок налогов и т.п.). Финансовоустойчивым признается предприятие, деятельность которого осуществляется в основном за счет собственного капитала.

Для оценки финансовой устойчивости фирмы используются коэффициент автономии, коэффициент долга. Для оценки способности предприятия обслуживать заемные источники используется коэффициент покрытия процентов к уплате.

Коэффициент автономии определяется как доля собственных средств в общей сумме источников. Он характеризует независимость финансового состояния фирмы от заемных источников средств

, где

К_а‑ коэффициент автономии;

СК ‑ собственный капитал, руб.;

СА – совокупные активы, показатель равный валюте баланса, руб.

Нормальное значение коэффициента автономии для производственных предприятий принимается на уровне 0,6. означает, что все обязательства фирмы могут быть покрыты ее собственными средствами. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижения риска финансовых затруднений.

Коэффициент долга определяется отношением обязательств предприятия к валюте баланса. Поскольку коэффициент автономии и коэффициент долга взаимосвязаны легко можно вывести значение нормируемого значения этого коэффициента равным 0,4.

, где

К_д‑ коэффициент долга;

КО‑ краткосрочные обязательства предприятия, руб.;

ДО – долгосрочные обязательства предприятия, руб.

Коэффициент покрытия процентов характеризует превышение прибыли до уплаты процентов и налогов к сумме процентов к уплате. Чем этот показатель больше, тем менее обременительны для предприятия заемные источники финансирования. Считается, что показатель покрытия процентов не должен быть менее 7.

, где

К_пп – коэффициент покрытия процентов

EBIT –прибыль до уплаты процентов и налогов, руб.

I - сумма процентов к уплате, руб.

Расчет показателя проводится на основании данных отчета о финансовых результатах (отчет о прибылях и убытках).Для расчета показателя EBIT следует из суммы прибыли от продаж вычесть сумму процентов, оплаченных банку за кредит (статья «проценты к уплате») и сумму начисленного налога на прибыль (статья «текущий налог на прибыль»). Результаты расчетов представить в таблице30.

Таблица 30

Сводная таблица финансовых коэффициентов

Показатель	Норма	На конец периода (Отчетный период)	На конец периода	Изменение
Коэффициенты рентабельности
Производственная рентабельность, %		Х
Рентабельность продаж, %		Х
Рентабельность собственного капитала, %		Х
Коэффициенты оборачиваемости (деловой активности)
Коэффициент оборачиваемости запасов		Х
Продолжительность (время) оборота запасов, дни		Х
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности		Х
Продолжительность (время) оборота дебиторской задолженности, дни		Х
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности		Х
Продолжительность (время) оборота кредиторской задолженности, дни		Х
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов		Х
Продолжительность оборота оборотных средств, дни		Х
Коэффициенты платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент срочной ликвидности	Х	Х	Х	Х
Коэффициент текущей ликвидности	Х	Х	Х	Х
Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициент автономии	Х	Х	Х	Х
Коэффициент долга	Х	Х	Х	Х
Коэффициент покрытия процентов		Х

В таблице 30 знаком «Х» отмечены графы, которые должны быть заполнены по соответствующему показателю.

На основании сводных данных коэффициентного анализа охарактеризовать результаты деятельности предприятия по следующим критериям: платежеспособность, финансовая устойчивость рентабельность. Охарактеризовать деловую активность предприятия на основании информации о периодах оборачиваемости элементов оборотных средств и кредиторской задолженности.

Приложение 1