2. Анализ финансового состояния предприятия

В целях проведения предварительной оценки финансового состояния рекомендуется составить сравнительный аналитический баланс. Оценка данных сравнительного аналитического баланса – это, по сути, предварительный анализ финансового состояния, позволяющий судить о платеже, кредитоспособности и финансовой устойчивости организации, характере использования финансовых ресурсов.[18]

Сравнительный аналитический  баланс позволяет упростить работу по проведению горизонтального и  вертикального анализа основных финансовых показателей предприятия. Горизонтальный  анализ характеризует изменения показателей за отчетный период, а вертикальный – удельный вес показателей в общем итоге (валюте) баланса предприятия.

Расчет изменения удельных весов величин статей баланса за отчетный период проводится по следующей формуле:

,

где а_i – статья аналитического баланса; t₁ – показатель статьи аналитического баланса на начало периода; t₂ – показатель статьи аналитического баланса на конец периода.

Расчет изменения статей баланса в процентах к величинам на начало года проводится по формуле:

* 100 или 100

Расчет изменения статей баланса в процентах к изменению итога аналитического баланса проводится по формуле:

*100

Произведем общую оценку финансового состояния предприятия и его изменений по данным агрегированного баланса за 2010 – 2012 года. (Приложение 3)

По данным приложения 3 в период с 2010 – 2012 год наблюдается прирост активов, который составил 2 963 858 тыс. руб., что свидетельствует о расширении предприятием хозяйственного оборота, что в целом является положительной характеристикой. За анализируемый период наблюдается уменьшение доли внеоборотных активов на 8,58%. Внеоборотные активы занимают меньший удельный вес в структуре активов 35,11%, что означает мобильность имущества предприятия. Структура оборотных активов увеличилась за анализируемый период на 2 447 940 тыс. руб., за счет увеличения запасов на 42% и прочих активов на 43%, что является положительным моментом работы организации, а также увеличение дебиторской задолженности на 37%, что является отрицательным моментом работы организации.

В структуре пассива также  происходит увеличение на 2 963 858 тыс. руб., это связано с увеличением добавочного капитала на 60%, резервного капитала на 34%, краткосрочных кредитов и займов на 52% и прочих пассивов на 59%. Делая вывод можно сказать, что предприятие на протяжении 2010 – 2012 гг. активно увеличивало основные средства,  а также снижало долгосрочные кредиты и займы.

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты покрывают его срочные обязательства.[4,с.117]

Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:  Д ³ М + Н, где Д –дебиторская задолженность краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы; М и Н – Краткосрочные ссуды и займы, кредиторская задолженность, прочие пассивы.

Экономической сущностью  финансовой устойчивости предприятия  является обеспеченность его запасов и затрат источниками его формирования.

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

1)абсолютная устойчивость финансового состояния. Эта ситуация возможна при следующем условии:    З < Е^с + К, где – 3 – запасы и затраты; Е^с – излишек собственных оборотных средств; К – краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы.

2)нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия. Она возможна при условии: З = Е^с + К.

3)неустойчивое финансовое положение  связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии: З = Е^с + К + И⁰, где И⁰ – источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

4) кризисное финансовое состояние:   З > Е^с + К.

Расчет  указанных показателей и определение  на их основе ситуаций позволяют выявить  положение, в котором находится  предприятие, и наметить меры по его изменению. (Приложение 4)

Проанализировав приложение 4, можно сделать вывод, что за анализируемый период, предприятие имело кризисное финансовое состояние. Это связано с уменьшением собственных оборотных средств на 24,4% (1 858 987 тыс.руб.), долгосрочных источников финансирования запасов на 39,7% (2 592 422 тыс.руб.), общей суммы источников финансирования запасов на 50,6% (2 664 322тыс.руб.). Данная ситуация означает, что предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами и может быть объявлено банкротом.

Данные, полученные на основе расчета общей величины основных источников формирования запасов и затрат, носят приблизительный, оценочный характер, т.к. используется ограниченный круг информации. Тем не менее, он дает ориентир для определения степени финансовой устойчивости.

При оценке оборотного капитала абсолютные значения величины оборотных средств не дают картины их достаточности для обеспечения нормального процесса производства. Для действительной оценки источников целесообразно использовать коэффициенты источников собственных и привлеченных средств. (Приложение 5)

На основе данных приложения 5, можно наблюдать, что коэффициент автономии за исследуемый период не соответствовал нормативному значению, доля собственного капитала в общей сумме используемого капитала на 2012 год равна 0,31 доли. Это значит, что предприятие в большей степени пользуется привлеченными и заемными средствами. Коэффициент финансовой зависимости также находится за нормативными ограничениями, на конец 2012 года составляет 3,22 доли, что свидетельствует о финансовой зависимости предприятия. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств больше нормативного уровня, на 1 рубль заемных средств на конец исследуемого периода приходится 3,12 доли собственного капитала. Это означает зависимость предприятия от инвесторов и кредиторов. Коэффициент маневренности также не соответствует нормативным значениям, на 2012 год его объем составил –0,13 доли, это свидетельствует, что предприятие не может поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Коэффициент обеспеченности  запасов и затрат собственными источниками формирования ниже нормативного уровня, на конец 2012 года предприятие за счет собственного оборотного капитала не покрывает 0,08 части стоимости запасов и затрат. Коэффициент заемных средств на конец периода составляет 0,69 доли, что не соответствует нормативному значению. Наблюдается нехватка предприятием собственного имущества для покрытия заемных средств. Полный анализ таблицы характеризует нестабильную финансовую устойчивость предприятия, сопровождается повышением финансового риска.

Ликвидность активов –  это величина, обратная времени, необходимого для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем они ликвиднее.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения  которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Активы предприятия в  зависимости от скорости превращения  их в деньги делятся на 4 группы:

1)Наиболее  ликвидные активы А₁.  В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения: А₁ = стр.1250

2)Быстрореализуемые активы А₂. В эту группу включаются «НДС», «Дебиторскую задолженность», «Прочие активы»: А₂ =стр.1220 + стр.1230 + стр.1260

3)Медленно  реализуемые активы А_3.   В эту группу включаются «Запасы» кроме строки «Расходы будущих периодов», а из 1 раздела актива баланса «долгосрочные финансовые вложения»: А₃ = стр.1210 + стр.1170

4)Трудно реализуемые  активы А₄. В эту группу включаются статьи 1 раздела баланса за исключением строки, включенной в группу А₃: А₄ = стр.1100 – стр.1170

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в 4 группы и располагаются по степени срочности их оплаты:

1)Наиболее  срочные обязательства П_1.  В эту группу включается кредиторская задолженность и расчеты с учредителями; прочие краткосрочные пассивы: П₁ = стр.1520 + стр.1550

2)Краткосрочные пассивы П₂. В эту группу включаются краткосрочные кредиты и займы: П₂ = стр.1510

3)Долгосрочные  пассивы П₃. В группу входят долгосрочные кредиты и займы: П₃ = стр.1400

4)Постоянные  пассивы П₄. В эту группу включаются строки III раздела баланса плюс «Доходы будущих периодов». В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов»: П₄ = стр.1300 + стр.1530 + стр.1540

Баланс  считается ликвидным при условии  следующих соотношений группы активов и обязательств: A₁ ≥ П₁, А₂ ≥ П₂, А₃ ≥ П₃, А₄ ≥ П₄.

Таблица 2. – Оценка ликвидности баланса, тыс.руб.

Актив	2010г.	2011г.	2012г.	Пассив	2010г.	2011г.	2012г.	Платежный излишек или недостаток
								2010г.	2011г.	2012г.
А1  наиболее ликвид- ные активы	1 703	54 799	29 541	П1 наиболее срочные обязатель-ства	2232316	3377401	5489836	2230613	3322602	5460295
А2  быстро реализу-емые активы	931193	1234749	1496553	П2 краткосроч- ные пассивы	669300	1318998	597400	-261893	84249	-899153
А3  медленно реализу-емые активы	2515540	3315533	4370282	П3 долгосроч-ные пассивы	904487	217765	171052	-1611053	-3097768	-4199230
А4 трудно реализу-емые активы	2675004	2804821	3190922	П4 постоянные пассивы	2317337	2495738	2829010	-357667	-309083	-361912
Баланс	6123440	7409902	9087298	Баланс	6123440	7409902	9087298	Х	Х	Х

Из расчета таблицы 2 можно наблюдать, что на конец 2012 года показатели А₁<П₁, А₂<П₂, А₃>П₃, А₄>П₄ не соответствуют нормативному уровню, это свидетельствует о не ликвидности баланса предприятия. Предприятие не в полном объеме имеет возможность покрывать обязательства своими активами в установленный срок. Это является отрицательным моментом работы организации.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент покрытия, который равен отношению всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств:

Нормальное ограничение – К_п ≥ 2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности является промежуточным коэффициентом покрытия и показывает, какая часть текущих активов за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается текущими обязательствами. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается по формуле:

Он помогает оценить возможность  погашения предприятием краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продавать запасы. Нормальное ограничение коэффициента рекомендуется в пределах 0,8 – 1,0, но может быть чрезвычайно высоким из–за неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов по формуле:

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятия может погасить в ближайшее время. Величина его должна быть не ниже 0,2.

Таблица 3. – Коэффициент ликвидности

Показатели	Нормативное обозначение коэффициента	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения
Коэффициент  покрытия	>2,0	1,19	0,32	0,0006	-1,19
Коэффициент  быстрой  ликвидности	0,8-1,0	0,98	0,27	0,012	-0,97
Коэффициент абсолютной ликвидности	>0,2	0,97	0,25	0,005	-0,96

На основании расчетов таблицы 3 следует, что коэффициент  покрытия, за исследуемый период, не достигал нормативного значения, но по итогу на 2012 год составил 0,0006, это означает, что предприятие не может покрывать текущими активами краткосрочные обязательства. Коэффициент быстрой  ликвидности в 2010 году вошел в установленные нормативы, это означает, что в этот период текущие активы предприятия покрывали свои краткосрочные обязательства. В 2011– 2012 годах коэффициент был ниже установленного нормативного значения и на конец 2012 года равен 0,012, что свидетельствует о не возможности предприятием погашать краткосрочные обязательства в случае его критического положения, т.е. при возникновении сложностей с реализацией продукции. Коэффициент абсолютной ликвидности в 2010–2011 годах соответствует нормативному значению, это означает, что предприятие могло погашать свои краткосрочные обязательства за счет денежных средств. В 2012 год коэффициент не соответствует нормативному значению и равен 0,005 доли, это означает, что предприятие не может погашать краткосрочные обязательства за счет денежных средств, в ближайшее время. Таким образом, на конец 2012 года предприятие имеет низкую степень платежеспособности, что влечет риски невозврата денежных средств банкам и кредиторам.

Специфика оборотных средств  предприятия заключается в их непрерывном  участии  производственного процесса и изменении натурально – вещественной формы, определяет критерии оценки эффективности управления оборотными средствами. Таким критериям является фактор времени. Длительность пребывания оборотных средств в одной и той же форме (денежной и товарной) при прочих равных условиях определяет эффективность использования оборотных средств, чем меньше – тем выше.

Показатели, характеризующим меру интенсивности  использования оборотных средств, выступает оборачиваемость, измеряемая числом  оборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный промежуток времени (Кт обор.).

Ускорение оборачиваемости оборотных средств  способствует их абсолютному и относительному высвобождению из оборота, быстрому превращению в денежную форму. Продолжительность одного оборота оборотных средств рассчитывается как отношение количества дней в периоде на  коэффициент оборачиваемости. Продолжительность периода за квартал считается 90 дней, 180 дней, 270 дней, 360 дней.

Привлечение (высвобождение) средств в оборот определяется по коэффициенту закрепления (Кт закр.). Этот показатель обратный коэффициенту оборачиваемости, характеризует дополнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вызванное замедлением (ускорением) оборачиваемости активов.

Таблица 4. – Динамика эффективности использования оборотных средств

Показатели	Алгоритм расчета по данным фин. отчетности	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменения	Темп роста, %
Выручка от реализации (без НДС)	стр. 2110	3 309 337	3 778 663	4 080 524	771 187	23,3
Средняя величина оборотных  средств	(стр. 1200н.г. + стр. 1200к.г.)/2	4 381 083	4 026 758	5 250 728	869 645	19,85
К-т оборачиваемости	стр. 1 / стр. 2	0,76	0,94	0,78	0,02	2,63
Продолжительность оборота, дн.	360 дн./К-т обор.	476	383	463	-13	-2,8
К-т закрепления	стр. 2 / стр. 1	1,32	1,07	1,29	-0,04	-2,28
Привлечение (высвобожд.) средств в оборот	(К-т закр.отч.г. - К-т закр.баз.г.) * Выручка отч.г.	Х	-944 665	897 715	Х	Х

По итогу расчетов таблицы 4 можно наблюдать, что предприятие  интенсивно использует оборотные средства –  на конец исследуемого периода выручка от реализации работ и услуг увеличивается на 23,3%, что является положительным моментом работы предприятия. Коэффициент оборачиваемости показывает ускорение превращения оборотных средств в денежную форму, каждый вложенный рубль совершает 0,78 оборота. Продолжительность одного оборота снижается до 463 дней, что ведет к высвобождению средств из оборота. Коэффициент закрепления снижается, на 1 рубль реализованной продукции затратили 1,29 доли оборотного капитала. Таким образом, можно сделать вывод, что предприятие ведет эффективную деятельность управления оборотными средствами.