Контрольні запитання:

1. У чому економічний сенс використання методу оцінки ефективності проекту на основі показника NPV?

2. Чи може дисконтований чистий дохід|доход| бути більше чистого доходу за проектом?

3. Як ставка дисконтування| впливає на кінцеве значення NPV?

4. Чи можна при розрахунку NPV використовувати прості відсотки?

5. Чи завжди діє правило NPV > 0, PI > 1, IRR >i?

6. Які повинні бути умови щоб для неефективного проекту, NPV було більше 0?

7. У яких випадках застосовується модель середньозваженої вартості капіталу?

8. Що таке мінімально приваблива ставку прибутковості?

9. У чому переваги методу кумулятивної побудови?

10. З яких чинників складається ставка дисконтування?

Тестові завдання:

1. За якою формулою розраховується показник NPV:

А.

Б.

В.

2. Показник NPV характеризує:

А. Відносний результат інвестиційної діяльності.

Б. Загальний абсолютний результат інвестиційної діяльності.

В. Рівень беззбитковості проекту.

Г. Термін повернення початкових інвестицій.

3. Основними чинниками, що впливають на розмір ставки дисконтування є:

А. Інфляція.

Б. Ризик, непевність.

В. Можливість альтернативного використання коштів.

Г. Витрати проекту в часі.

Д. Доходи проекту.

4. Чи може NPV≥∑R (сумарний проектний чистий прибуток (дохід):

А. Так.

Б. Ні.

5. Чи може бути не ефективним проект, якщо NPV≥0.

А. Так.

Б. Ні.

6. З якої крапки починається крива ефективності проекту:

А. ∑В.

Б. ∑R.

В. ∑С.

7. Крива ефективності являє собою:

А. Геометричну прогресію.

Б. Модифікацію гіперболи або статечної функції.

В. Параболу.

Г. Ряд Фур'є.

8. При виборі ставки порівняння фахівці рекомендують застосовувати:

А. Номінальну ставку відсотка.

Б. Мінімально привабливу ставку прибутковості.

В. Реальну ставку відсотка.

Г. Облікову ставку.

9. Базою для розрахунку ставки дисконтування служать такі дві групи факторів:

А. Статичні та динамічні.

Б. Прості та складні.

В. Внутрішні та зовнішні.

Г. Реальні та номінальні.

10.Модель середньозваженої вартості капіталу має наступні недоліки:

А. Не враховує цінність грошей у часі.

Б. Не вигідна замовнику проекту.

В. Не враховує різницю в ризиках різних інвестицій.

Г. Зменшує ліквідаційну вартість.

Задачі та ситуації

1. Підприємство вимагає, як мінімум, 18 % віддачі при інвестуванні власних коштів. У цей час підприємство має в своєму розпорядженні можливість купити нове обладнання вартістю 84 500 у.о. Використання цього обладнання дозволить збільшити обсяг продукції, що випускається, що в результаті приведе до 17 000 у.о. додаткових річних грошових прибутків протягом 15 років використання обладнання. Обчисліть чисте сучасне значення проекту, припустивши, що по закінченню проекту обладнання може бути продане по залишковій вартості 2500 у.о.

2. Підприємство планує нові капітальні вкладення протягом трьох років: 90 тис. грн. в першому році, 70 тис. грн. у другому та 50 тис. грн. у третьому. Інвестиційний проект розрахований на 10 років з повним освоєнням знову введених потужностей лише на п'ятому році, коли річний чистий грошовий прибуток, що планується становитиме 75тис. грн.

Наростання чистого річного грошового прибутку в перші чотири роки за планом становитиме 40, 50, 70, 90 % відповідно по роках від першого до четвертого. Підприємство вимагає як мінімум 18 % віддачі при інвестуванні грошових коштів. Необхідно визначити чисте сучасне значення інвестиційного проекту.

3. Проект, що вимагає інвестицій в розмірі $150 000, розраховано на 15 років. У перші п’ять років ніяких надходжень не очікується, однак в подальші 10 років щорічний прибуток становитиме $50 000. Чи потрібно приймати цей проект з точки зору чистої поточної вартості, якщо коефіцієнт дисконтування дорівнює 15 %?

Розділ 11. Методика розрахунку дисконтованих критеріїв ефективності підприємницьких проектів

1. Індекс прибутковості (PI)

2. Відношення вигоди / витрати (B/C ratio)

3. Внутрішня норма прибутковості (IRR)

4. Дисконтований період окупності (Рауback period -PBP)

5. Співвідношення дисконтованих критеріїв ефективності проектів

Основні терміни:

Дисконтовані критерії ефективності − показники, які враховують процедуру дисконтування можливих майбутніх результатів проекту.

Індекс прибутковості інвестиційного проекту − відношення теперішньої вартості грошових надходжень від проекту після оподаткування до теперішньої вартості інвестицій.

Внутрішня норма прибутковості − коефіцієнт дисконтування, при якому поточна приведена вартість майбутніх надходжень коштів на інвестиції дорівнює витратам на ці інвестиції.

Відношення вигоди/витрати − частка від ділення дисконтованого потоку (суми) вигід на дисконтований потік витрат

Дисконтований період окупності – період часу, необхідний для відшкодування дисконтованої вартості інвестицій за рахунок теперішньої вартості майбутніх грошових надходжень.