Контрольні запитання:

1. Чим відрізняються процеси дисконтування та нарощування грошових потоків?

2. Що таке дисконтний множник?

3. За якою формулою розраховується майбутня вартість грошей?

4. У якому випадку використовуються прості відсотки?

5. Що таке фінансова рента?

6. Який механізм лежить у сутності рентних платежів?

7. У якому випадку нарощена сума, обчислена за простими процентними ставками, буде більшою за нарощену суму, обчислену за складними відсотками?

8. Що таке рекурсивна ставка відсотку?

9. На чому ґрунтується концепція вартості грошей у часі?

10. Чим відрізняються підприємницький прибуток та відсотковий прибуток?

Тестові завдання:

1. Методи порівняння грошових потоків враховують

А. Метод дисконтування

Б. Метод нарощення.

В. Метод ранжирування.

Г. Метод екстраполяції.

2. Що таке ануїтет?

А. Потік платежів.

Б. Відсоток по фінансовій ренті.

В. Окремий платіж по фінансовій ренті.

Г. Дисконтований розмір рентного платежу.

3. Яка закономірність визначає зростання капіталу за складними відсотками?

А. Геометрична прогресія.

Б. Арифметична прогресія.

В. Рівняння прямої.

Г. Рівняння Фішера.

4. У якому з перерахованих випадках нарощена сума буде менше сучасного розміру?

А. i > k, де i − процентна ставка, k − темп інфляції.

Б. i< k.

В. i=k.

5. Чим відрізняється рента постнумерандо від пренумерандо?

А. Рівнем процентної ставки.

Б. Розміром нарощеної суми ренти.

В. Календарним терміном платежу.

6. На якому тимчасовому відрізку прибутковість капіталу вище при використанні простих відсотків, ніж при складаних?

А. До року.

Б. Понад рік.

В. Наприкінці року.

Г. Така ситуація неможлива.

7. На якому тимчасовому відрізку прибутковість капіталу вище при використанні складаних відсотків, чим при простих?

А. До року.

Б. Понад рік.

В. Наприкінці року.

Г. Така ситуація неможлива.

8. Чим відрізняється вічна рента від звичайної?

А. Потоками платежів.

Б. Відсотками по фінансовій ренті.

В. Періодом виплати ренти.

Г. Розміром рентного платежу.

9. Що таке дисконт?

А. Маржа за валютними операціями.

Б. Різниця між сумою боргу і розміром позички.

В. Прибуток від проведення форвардных угод.

Г. Відношення прибутку до суми боргу.

10. Які з перерахованих показників використовуються для коригування інфляційних тенденцій при оцінці ефективності інвестиційного проекту?

А. Дефлятор валового національного продукту.

Б. Індекс споживчих цін.

В. Індекс оптових цін.

Г. Річний темп інфляції.

Д. Рівень середньої заробітної плати.

Задачі та ситуації

1. Підприємство має намір придбати через 3 роки новий станок вартістю $8000. Яку суму грошей необхідно вкласти зараз, щоб через 3 роки мати можливість здійснити купівлю, якщо відсоткова ставка прибутковості вкладення складає: а) 10 %? б) 14 %?

2. Фінансовий менеджер компанії «Альянс» запропонував ТОВ «Капітал» інвестувати $5000 до його підприємства. У договорі, що пропонується «Альянс» обіцяє повернути $5500 через 1.5 роки. Маючи інші інвестиційні можливості, фахівці «Капітал» визначили відсоткову ставку прибутковості запропонованого варіанту, і відкинули проект, оскільки компанія «Сігма» запропонувала 15% на вкладений капітал. Чи правильно зроблений розрахунок прибутковості проекту?

3. Після проведення удосконалення технологічного процесу підприємство протягом п'яти подальших років планує щорічне збільшення грошового прибутку на $10000. Ці гроші воно має намір негайно вкладати під 10 % річних, бажаючи через 5 років накопичити суму для придбання нового обладнання. Яку суму грошей підприємство отримає через 5 років?

4. Припустимо, що Ви уклали депозитний контракт на суму $4000 на 3 роки при 12%-й ставці. Якщо відсотки нараховуються щорічно, яку суму Ви отримаєте по закінченні контракту?

5. Ви маєте 10 млн. гривень і хотіли б подвоїти цю суму через 5 років. Яке мінімальне прийнятне значення відсоткової ставки?

6. Розрахуйте вартість $1000 через 5 років за умовами 8 % річних за такою схемою:

а) щорічне нарахування відсотків;

б) піврічне нарахування відсотків;

в) щоквартальне нарахування відсотків.

7. Фірмі треба накопичити $2 млн., щоб через 10 років придбати будівлю під офіс. Найбільш безпечним способом накопичення є придбання безризикових державних цінних паперів, що генерують річний прибуток по ставці 8 % при нарахуванні відсотків кожних півроку. Яким повинен бути первинний внесок фірми?

8. Чи варто купувати за $5500 цінні папери, що генерують щорічний прибуток у розмірі $1000 протягом 7 років, якщо коефіцієнт дисконтування дорівнює 8 %?

9. Підприємство має можливість брати участь в деякій діловій операції, яка принесе прибуток в розмірі 10 млн. гривень по закінченню двох років. Виберіть один з двох варіантів отримання прибутків: або по 5 млн. гривень по закінченню кожного року, або одноразове отримання усієї суми наприкінці дворічного періоду.

Чи існують такі умови, коли вибір варіанту для Вас байдужий? Чи зміниться Ваше рішення, якщо прибуток другого року зменшиться до 4 млн. гривень? Сформулюйте різні умови, за якими варіант одноразового отримання прибутку може мати перевагу.

10. Оплата за довгостроковим контрактом передбачає вибір одного із двох варіантів: 25 млн. грн. через 6 років, або 50 млн. грн. через 12 років. При якому значенні коефіцієнта дисконтування вибір байдужий?

Розділ. 9 Порядок розрахунку статичних критеріїв ефективності підприємницьких проектів

1. . Рівень окупності

2. . Норма прибутку

3. . Точка беззбитковості

4. . Термін окупності

Основні терміни:

Термін окупності інвестицій − очікуваний період відшкодування початкових вкладень із чистих надходжень (де чисті надходження являють собою грошові надходження за відрахуванням витрат).

Норма прибутку – показник, що характеризує, яка частина інвестиційних витрат відшкодовується у вигляді прибутку протягом одного інтервалу планування.

Зона безпеки проекту (запас фінансової стійкості проекту) − різниця між фактичним та беззбитковим обсягом реалізації. Якщо отриману величину виразити у відсотках до всього обсягу виробництва, то матимемо відносне значення запасу фінансової стійкості проекту, яке показує на скільки відсотків фактичний обсяг продажів вище за критичний, при якому рівень рентабельності дорівнює нулю.

Аналіз беззбитковості − дослідження взаємозв'язку обсягу виробництва, собівартості і прибуткуи при зміні цих показників у процесі виробництва.

Точка (рівень) беззбитковості проекту − обсяг реалізованої продукції, при якому виручка від реалізації дорівнює її повній собівартості.