2.4. Коммерческий кредит и основы расчетов с использованием векселей

Вексель – ценная бумага, посредством которой оформляются отношения коммерческого кредита. Дисконтирование векселя означает покупку его у владельца до наступления срока оплаты по цене, меньшей той суммы, которая должна быть выплачена ему в конце срока.

Дисконтирование векселя является по сути формой кредитования векселедержателя путем досрочной выплаты ему обозначенной в векселе суммы за минусом определенных процентов. Часто эта операция называется учетом векселя.

В данном случае банком применяется не математическое, а банковское, или коммерческое, дисконтирование. Согласно этому методу проценты за пользование ссудой начисляются на сумму, подлежащую уплате в конце срока возвращения ссуды. Применительно к учету векселя это означает, что проценты начисляются на сумму, которую должен выплатить должник в конце срока погашения векселя.

Сумма, которую покупатель выплачивает векселедержателю при досрочном учете векселя, называется его дисконтированной величиной. Она ниже номинала векселя на процентный платеж, вычисленный со дня дисконтирования до дня погашения векселя. Этот процентный платеж (процент) называется дисконтом. Ставка, по которой начисляются проценты, отличается от ставки процентов i. Ее называют учетной ставкой или дисконтом и обозначают символом d.

Годовая (простая) учетная ставка находится по формуле:

,

(33)

где D – сумма процентных денег,

S – сумма, которая должна быть возвращена,

n= d/K – срок от даты учета до даты погашения векселя, лет,

d - число дней от даты учета до даты погашения векселя,

К – временная база.

Отсюда, номинальная стоимость векселя определится следующим образом:

.

(34)

Следует иметь ввиду, что из этой суммы банк может удержать и комиссионные за проведение операции (обычно они пропорциональны выкупной цене обязательства).

Формула наращения, в основу которой положена учетная ставка, имеет вид:

.

(35)

Операция дисконтирования по учетной ставке может совмещаться с операцией начисления процентов. В этом случае наращенная сумма ссуды с учетом процентов составит:

,

(36)

где n₀ – срок начисления процентов.

Срок ссуды в днях и учетную ставку можно рассчитать соответственно:

,	(37)
.	(38)

Учетную ставку можно определить так:

.

(39)

При дисконтировании сложной учетной ставке, которая представляет собой ставку процентов, начисляемую будущего платежа S. Пусть соответствующую сумму денег удерживают при выдаче ссуды, а срок выдачи суммы S равен n. Если дисконтирование осуществляется m раз в год, то современная величина (величина при учете) составит:

,

(40)

где f – номинальная учетная ставка.