2.7 Диагностика банкротства предприятия

Проведем диагностику риска банкротства предприятия ОАО «МАГИСТР» по трем основным моделям: модель, предусмотренная законодательством Российской Федерации; модель интегральной балльной оценки; модель Альтмана.

Д

Оборотные активы

Краткосрочные обязательства

ля оценки риска банкротства по модели, предусмотренной законодательством Российской Федерации рассчитывается коэффициент текущей ликвидности по формуле:

К_Т.Л. = (8) . (8)

К

Собственный капитал – Внеоборотные активы

Оборотные активы

оэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется по формуле:

К_ОСС = . (9)

З

К_ТЛ1+3/Т×(К_ТЛ1- К_ТЛ0)

К_ТЛнорм

начения коэффициентов текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами ниже нормативных значений и наметилась тенденция их снижения, следовательно, определяем коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам (табл.2.33) по формуле:

К_у.п. = , , , (10)

где К_ТЛ1 и К_ТЛ0 - соответственно фактическое значение коэффициента

ликвидности в конце и начале отчетного периода;

К_ТЛнорм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

3 – период утраты платежеспособности, мес.

Таблица 2.33 - Результаты оценки предприятия по модели, предусмотренной законодательством

Показатель	Норма-тивное значение	Значения			Отклонения от нормативного
		2009г.	2010г.	2009г.		2010г.
Коэффициент текущей ликвидности	2	0,8197	0,6003	-1,1803		-1,3997
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,1	-0,9151	-0,6661	-1,0151		0,2490
Коэффициент утраты платежеспособности	1	0,4296	0,2727	-0,5704		-0,7273

Согласно приведенным в таблице 2.33 расчетам, коэффициент утраты платежеспособности за 2009-2010гг. ниже нормативного, что говорит о неплатежеспособности предприятия и о том, что предприятие не имеет возможности ее восстановить в течение трех месяцев.

Проведенный анализ согласно интегральной балльной оценке позволяет сделать следующие выводы: предприятие за 2009-2010гг. относится к 6 классу, то есть является неплатежеспособным, финансово неустойчивым и безнадежным предприятием (табл.2.34).

Таблица 2.34 - Интегральная балльная оценка на основе показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатель		Границы классов согласно критериям												Значения
		I кл.		II кл.		III кл.		IV кл.		V кл.		VI кл.		2009г.		2010г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	Значение		≥0,25		0,2		0,15		0,1		0,05		<0,05		0,006		0,002
	Кол-во баллов		20		16		12		8		4		0		0		0
Коэффициент быстрой ликвидности	Значение		≥1,0		0,9		0,8		0,7		0,6		<0,5		0,092		0,039
	Кол-во баллов		18		15		12		9		6		0		-		-
Коэффициент текущей ликвидности	Значение		≥2,0		1,9-1,7		1,6– 1,4		1,3– 1,1		1,0		<1,0		0,8197		0,6003
	Кол-во баллов		16,5		15– 12		10,5– 7,5		6-3		1,5		0		0		0
Коэффициент финансовой независимости	Значение		≥0,6		0,59– 0,54		0,53–0,43		0,42- 0,41		0,4		<0,4		-0,29		-0,28
	Кол-во баллов		17		15–12		11,4–7,4		6,6–1,8		1		0		0		0
Коэффициент обеспечен-ности собственным оборотным капиталом	Значение		≥0,5		0,4		0,3		0,2		0,1		<0,1		-0,915		-0,666
	Кол-во баллов		15		12		9		6		3		0		0		0
Коэффициент обеспечен-ности запасов собственным оборотным капиталом	Значение		≥1,0		0,9		0,8		0,7		0,6		<0,5		-8,256		-5,305
	Кол-во баллов		15		12		9,0		6		3		0		0		0
Минимальное значение границы (баллов)		100		85– 64		63,9– 56,9		41,6– 28,3		18		-		0		0

Для российской экономики применение модели Альтмана (табл.2.35) имеет ряд ограничений из-за разной методики отражения инфляционных факторов, разной структуры капитала, из-за различий в информационной и законодательной базах.

К примеру, коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала при использовании в расчетах получает очень высокую оценку, что не соответствует российской действительности.

Таблица 2.35 - Результаты оценки предприятия по модели Альтмана

Показатель	Года
	2009г.	2010г.
Х1= собственный оборотный капитал/сумма активов	-0,212	-0,269
Х2= нераспределенная прибыль/сумма активов	-0,325	-0,409
Х3=прибыль до налогообложения/сумма активов	0,1331	-0,018
Х4=балансовая стоимость собственного капитала/заемный капитал	1,2567	0,4858
Х5=выручка от реализации продукции/сумма активов	0,362	0,6074
Фактическое значение Z - счета	0,8745	0,2146
Граничное значение Z-счета	1,23	1,23
Отклонение от граничного значения	-0,356	-1,015

По данным таблицы 2.35 видно, что предприятие ОАО «МАГИСТР» по модели Альтмана имеет большую вероятность банкротства, наблюдается отрицательная динамика показателей.

Таблица 2.36 - Нормирование показателей финансовой устойчивости

Показатель	Года
	2009г.	2010г.
Методика, предусмотренная законодательством
Фактическое значение коэффициента утраты платежеспособности	0,430	0,273
Нормативное значение коэффициента утраты платежеспособности	1	1
Отношение фактического значения и нормативного коэффициента	0,430	0,273
Интегральная балльная оценка
Фактическое сумма баллов	0	0
Минимальная граница суммы баллов для нормально функционирующего предприятия	64	64
Отношение фактической суммы и минимальной границы	0	0
Модель Альтмана
Фактическое значение Z-счета	0,874	0,215
Граничное значение Z-счета	1,23	1,23
Отношение фактического и граничного значений	0,711	0,174

В таблице 2.36 предлагается методика соизмерения результатов оценки финансового состояния предприятий, рассчитанных по трем моделям: законодательной, интегральная балльная и Альтмана. На базе проведенных расчетов строим совмещенные графики оценки финансовой устойчивости.

Рисунок 2.1 – График оценки финансовой устойчивости

На рисунке 2.1 видно, что предприятие ОАО «МАГИСТР» оценивается как неплатежеспособное по всем моделям. Диагностика предприятия на риск банкротства показала, что оно находится в зоне риска, наблюдается тенденция ухудшения финансового положения в 2010г.

71