3 Рекомендации по повышению эффективности использования собственного капитала в оао «белзан»

3.1. Повышение оборачиваемости капитала

Прежде, чем разработать мероприятия по повышению доходности хозяйственной деятельности и повышению эффективности использования собственного капитала предприятия, подведем итоги проведенного анализа.

Анализируемый период: 2007-2009 годы для предприятия были непростыми в плане производственной и финансовой деятельности. Трудности были связаны, прежде всего, с экономическим и финансовым кризисом, который оказала негативное влияние на предприятие: привел к сокращению объема производства и продаж, росту убытков, сокращению персонала.

Производственная мощность компании сократилась за анализируемый период на 11,9%. В то же время, следует отметить, что производственные мощности компании используются менее, чем на 50%, что свидетельствует о неэффективном их использовании. В 2009 году коэффициент использования производственной мощности снизился до 24%.

Если в 2008 году по сравнению с 2007 годом объем продаж увеличился 13,4%, то в 2009 году наблюдается сокращение выручки от реализации продукции по сравнению с 2008 годом на 49%, а по сравнению с началом анализируемого периода – на 42,2%.

Несмотря на то, что предприятие значительно в 2009 году повысило отпускные цены, по результатам работы за год получен убыток в сумме 357 692 тыс. рублей. В результате показатели рентабельности хозяйственной деятельности компании в 2009 году имеют отрицательное значение. Предприятие в 2009 году стало убыточным. Следовательно, финансовое состояние компании нестабильно, при наличии значительных сумм кредитов и займов финансовая устойчивость компании находится на низком уровне.

За 2007-2009 годы активы компании увеличились на 1 991 023 тыс. рубля или на 28,1%. В течение анализируемого периода изменение валюты баланса было неравномерным: в 2007 году имущество предприятия увеличилось на 958 843 тыс. рублей или на 61,7%, в 2008 году прирост имущества в стоимостном выражении составил лишь 455 939 тыс. рублей или 18,1%, а в 2009 году имущество предприятия сократилось с 2 969 561 тыс. рублей на начало года до 1 991 023 тыс. рублей – на конец года. Уменьшение валюты баланса в 2009 году в целом за период составило 978 538 тыс. рублей или 33%.

В составе имущества предприятия наблюдается увеличение внеоборотных активов на 546 968 тыс. рублей. При этом удельный вес данного вида имущества также растет. Прирост за период составил 22%. В составе иммобилизованного имущества ОАО «БелЗАН» наибольший удельный вес приходится на основные средства. Их доля в составе имущества предприятия на конец 2009 года достигла 37,6%.

Несмотря на нестабильность финансового состояния, предприятие увеличивает финансовые вложения, которые представлены облигациями и акциями других предприятий. На конец анализируемого периода стоимость долгосрочных финансовых вложений составила 177 081 тыс. рублей. Для предприятия – это не просто значительная сумма, а еще и высокие финансовые риски.

Оборотные активы компании за анализируемый период сократились как в стоимостном выражении, так и по удельному весу. Уменьшение оборотного капитала приведет к снижению оборачиваемости имущества предприятия в целом, приводит к недостатку собственных оборотных средств и необходимости использовать в своей деятельности в большей степени заемный капитал, что связано с ростом финансовой зависимости.

Наибольший удельный вес в составе оборотных активов предприятия приходится на запасы и затраты: 36,6% - в конце анализируемого периода. Дебиторская задолженность компании в целом за период сократилась практически вдвое. В стоимостном выражении уменьшение составило по 172 826 тыс. рублей, а удельный вес сократился на 14,7%. Очень низкий удельный вес приходится в составе имущества предприятия на долю денежных средств – 0,2% на конец 2009 года. Такая ситуация создает трудности с погашением кредиторской задолженности, вызывая финансовую нестабильность.

В составе источников финансирования предприятия преобладают на протяжении всего анализируемого периода заемные средства. В целом за анализируемый период задолженность по долгосрочному кредитованию увеличилась на 265,4% или на 125 435 тыс. рублей. На долю собственного капитала на начало периода приходится 18,2%, на конец периода -10,8%.

Таким образом, увеличение имущества компании в анализируемом периоде не имеет четко выраженной положительной динамики: наблюдается сокращение валюты баланса в 2009 году по сравнению с 2008 годом, что, несомненно, связано с финансовым кризисом и сокращением хозяйственной деятельности. Высокой остается удельный вес внеоборотных активов и низким, соответственно, оборотного капитала, что сказывается отрицательно на оборачиваемости имущества компании, приводит к недостатку собственных оборотных средств, к необходимости использовать в своей деятельности заемный капитал. Активы предприятия создаются за счет заемных источников финансирования, что приводит к финансовой зависимости предприятия, отрицательно отражается на его финансовом состоянии.

Анализ финансовой устойчивости свидетельствует о том, что финансовое состояние предприятия на протяжении последних трех лет является критическим, близким к банкротству, предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств, живет «в долг» и является неплатежеспособным.

Собственный капитал компании сократился за период 2007-2009 гг. в стоимостном выражении на 68 751 тыс. рублей или на 24,2%. Удельный вес собственного капитала в составе источников финансирования уменьшился с 18,2% в начале 2007 года до 10,8% в конце 2009 года. Уменьшение собственного капитала связано не просто с сокращением прибыли, а с получением убытков от хозяйственной деятельности в 2009 году. На конец анализируемого периода непокрытый убыток компании составляет 282 287 тыс. рублей, что на 31,3% больше всей суммы собственного капитала. Таким образом, собственных источников финансирования у компании нет.

В конце 2007 года на предприятии была произведена эмиссия акций, которая позволила увеличить уставный капитал на 351 019 тыс. рублей. При этом доля уставного капитала в составе собственных источников средств увеличилась на 56% и достигла уровня в 59,3%. Удельный вес резервного капитала небольшой, доля нераспределенной прибыли снижается, соответственно, доля уставного капитала растет. К концу анализируемого периода она (вследствие убытка) достигает 167,6%. Добавочный капитал предприятия занимает в составе собственных источников финансирования достаточно высокий удельный вес – 62,6% на конец анализируемого периода, что на 14,6% больше, чем на 1 января 2007 года.

В целом в анализируемом периоде динамика собственного капитала была следующей: в 2007 году собственный капитал увеличился на 68,8%, в 2008 году – лишь на 4%, в 2009 году увеличение составила 6%. Коэффициент использования собственного капитала в 2009 году составил 64%, что больше уровня 2008 года и начала периода. Значение коэффициента оборачиваемости собственного капитала снижается: с 22,3 оборота в 2007 году до 5,69 оборота – в 2009 году. Снижение за период составило 16,61 оборота. Продолжительность одного оборота капитала увеличилась с 16,1 дня в 2007 году до 63,2 дня в 2009 году, то есть, на 47,1 дня. Рентабельность СК снизилась за период с 74,3% до 1,9%. Таким образом, наблюдается существенное снижение доходности собственного капитала предприятия. Факторный анализ рентабельности собственного капитал показал, что наибольшее влияние на снижение рентабельности собственного капитала оказало снижение его оборачиваемости. Доля собственного капитала в составе пассивов компании составляет лишь 10%. Это свидетельствует о высокой зависимости предприятия от заемных источников средств, финансовой нестабильности. Если на начало периода заемный капитал превосходит по величине собственный капитал в 4,48 раза, то на конец периода – в 8,26 раза. Значение показателя финансового левериджа, тем не менее, свидетельствует том, что предприятие крайне неэффективно использует заемный капитал, что отрицательно сказывается на собственном капитале компании – приводит к его сокращению.

Поскольку самой существенной частью собственного капитала является прибыль, был проведен анализ финансовых результатов предприятия за 2007-2009годы. Валовая прибыль за анализируемый период уменьшилась на 438 238 тыс. рублей или на 52,7%. Бухгалтерская прибыль компании в 2008 году уменьшилась по сравнению с 2007 годом на 62 743 тыс. рублей или на 70,6%, а в 2009 году предприятие получило убыток от своей деятельности в сумме 357 232 тыс. рублей. Если в 2007 году удельный вес валовой прибыли в составе выручки составлял 21,6%, то в 2009 году – лишь 17,7%. Прибыль от продаж за тот же период сократилась на 94%.

Таким образом, предприятие при формировании своих активов использует тип финансовой политики, приближенный к агрессивной модели управления капиталом.

Предприятию необходимо разработать модель управления капиталом, которая позволит менять структуру капитала, снижая значение финансового рычага, что возможно при увеличении собственных источников финансирования: выручки, прибыли, амортизационных отчислений. В настоящее время наиболее приемлемой для компании является умеренная модель управления капиталом, в рамках которой следует провести мероприятия, направленные на повышение доходности предприятия, увеличения собственного капитала.

Центристская модель управления капиталом предполагает увеличение оборачиваемости активов предприятия, наращивание оборотного капитала. В сложившейся финансовой ситуации на предприятии особого внимания со стороны менеджеров требует к себе дебиторская задолженность. За анализируемый период средняя дебиторская задолженность сократилась на 29 083 тыс. рублей, что связано с сокращением объема производства и поставок продукции. Тем не менее, уровень просроченной дебиторской задолженности в 2009 году составил 6,4%, что на 0,8% больше, чем в 2008 году и на 5,5% больше уровня 2007 года. Сумма дебиторской задолженности по состоянию на 31декабря 2009 года составила 261 665 тыс. рублей, в том числе просроченная дебиторская задолженность – 16 747 тыс. рублей.

С целью рефинансирования дебиторской задолженности – ускорения ее оборачиваемости в денежные активы, увеличения среднего срока оплаты кредиторской задолженности с целью снижения текущих финансовых потребностей можно предложить, так называемое, спонтанное финансирование - назначение скидок покупателям за сокращение сроков расчета (при оплате товара до истечения определенного срока покупатель получает скидку с цены, после этого срока, укладываясь в договорный срок платежа, он платит полную сумму).

В результате этих действий планируется использовать высвободившиеся финансовые средства на изменение условий работы с клиентами. Предлагается отделу маркетинга и планирования внедрить следующую систему работы с заказчиками, при оплате не менее 50% от общей суммы заказа, предоставлять скидку в размере 1%, при 100% предоплате - 3%, при оплате суммы в течение месяца – 1,5%, что позволит увеличить собственный капитал, предотвратить рост дебиторской задолженности, увеличить оборачиваемость дебиторской задолженности и, как следствие, всего оборотного капитала предприятия, сократить кредиторскую задолженность.

В таблице 11 приведен расчет экономической эффективности мероприятий, связанных с рефинансированием дебиторской задолженности. Для расчета использована информация по 2009 году. Как свидетельствуют приведенные в таблице расчеты, самым приемлемым для предприятия в плане увеличения прибыли, а, следовательно, собственного капитала компании, ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, уменьшения кредиторской задолженности и доли кредиторской задолженности в составе выручки компании, является предоставление покупателям скидки в размере 1,5% при оплате в течение месяца.

Таблица 11 – Расчет экономической эффективности мероприятий по расчетам с покупателями

Показатели	2009 год
1.Выручка от реализации, тыс. руб.: -до внедрения скидок -со скидкой 1% -со скидкой 1,5% -со скидкой 3%	2 224 316 2 202 073 2 190 951 2 157 587
2.Себестоимость реализованной продукции (работ, услуг), тыс. руб.	1 830 994
3.Валовая прибыль, тыс. руб.: -до внедрения скидок -со скидкой 1% -со скидкой 1,5% -со скидкой 3%	393 322 371 079 359 957 326 593
4.Управленческие расходы, тыс. руб.	337 950
5.Коммерческие расходы, тыс. руб.	47 655
6.Прибыль от продаж, тыс. руб. : -до внедрения скидок -со скидкой 1% -со скидкой 1,5% -со скидкой 3%	7 717 14 526 25 648 -57 012
7.Прочие доходы, тыс. руб.	2 321 838
8.Прочие расходы, тыс. руб.	2 687 247
9.Прибыль до налогообложения, тыс. руб.: -до внедрения скидок -со скидкой 1% -со скидкой 1,5% -со скидкой 3%	-357 692 -350 883 -339 761 -422 421
10.Кредиторская задолженность, тыс. руб.:	813 066
11.Отношение кредиторской задолженности к выручке: -до внедрения скидок -со скидкой 1% -со скидкой 1,5% -со скидкой 3%	0,365 0,369 0,371 0,376

Предоставление скидки в размере 1,5% позволит увеличить прибыль от продаж в 3,3 раза (25 648/7 717), а, следовательно, собственный капитал компании. При этом доля кредиторской задолженности в составе выручки предприятия увеличивается незначительно – на 0,006 (пункта) или на 0,6%.

3.2. Увеличение прибыли предприятия

Для улучшения финансового состояния компании, наращивания собственного капитала, повышения эффективности его использования можно предложить увеличить объем производства за счет, прежде всего, освоения новых видов продукции. Кроме того, практически неосвоенным является вторичный рынок, а также рынок предприятий по сборке иностранных автомобилей на территории России. Увеличение объема производства для компании в размере 10% является вполне реальным на фоне роста заказов со стороны АвтоВАЗа. Мощности компании вполне допускают выход на докризисный уровень объема производства и продаж. В 2007 году по сравнению с 2006 годом увеличение объема производства составило 18,9%.

При увеличении объема производства продукции на имеющихся производственных мощностях возрастают в основном только переменные затраты, сумма же постоянных расходов, как правило, не изменяется. В результате себестоимость продукции снижается. Поскольку информация о производственных затратах компании составляет коммерческую тайну, для расчетов воспользуемся данными отчетности по реализации продукции.

При осуществлении расчетов используем методику, предложенную в учебном пособии Сергеева И.В. [29, c.221], а также данные таблицы 12.

1) плановые затраты на выпуск продукции при условии роста объема производства (реализации) на 10% составят:

Спл = 622 864 + 1 593 735 х 1,1 = 2375973 (тыс.рублей).

2) величина снижения затрат за счет увеличения объема производства (реализации)

∆ С = (1 593 735 + 622 864) х 1,1 - 2 375 973 = 62 286(тыс.рублей)

3) процент снижения затрат составит

62 286 / (1 593 735 + 622 864) х 100% = 62 286/2 216 599 х 100% = 2,8%

Таблица 12 – Операционный анализ прибыли ОАО «БелЗАН» за 2007-2009 годы

Показатели	Годы
	2007 год	2008 год	2009 год
1.Выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс. руб.	3846589	4360294	2224316
2.Переменные издержки, тыс. руб.	2647652	3025630	1593735
3.Маржинальный доход, тыс. руб.(стр.1 – стр.2)	1198937	1334664	630581
4.Постоянные издержки, тыс.руб.	1070961	1170806	622864
5.Прибыль, тыс. руб.	127976	163858	7717
6.Коэффициент маржинального дохода (стр.3 : стр. 1)	0,31	0,31	0,28
7.Сила воздействия производственного рычага (стр.3 : стр. 5)	9,4	8,2	81,7
8.Порог рентабельности (стр.4 : стр.6)	3454713	3776794	2224514
9.Запас финансовой прочности, тыс.руб. (стр.1 – стр.8)	391876	583500	-198
10.Прибыль на единицу реализованной продукции, руб.(стр.5/стр.1)	0,03	0,04	0,003

Таким образом, увеличение объема производства и реализации продукции позволит снизить себестоимость продукции в целом по предприятию на 2,8%.

Для определения суммы прибыли, которая может быть получена в результате увеличения объема производства (реализации) на 10%, используем формулу, предложенную тем же автором:

∆П = (Vпл – V₂₀₀₉ ) х П ¹₀ , (23)

где ∆ П – изменение прибыли за счет изменения объема производства (реализации) ;

Vпл – плановый объем производства (реализации) продукции ;

V₂₀₀₉ – объем производства (реализации) продукции в 2009 году;

П¹₀ – прибыль на единицу реализованной в 2009 году продукции.

П¹₀ = 7 717 / 2 224 316= 0,003 (рубля).

∆ П = (2 224 316 х 1,1 – 2 224 316) х 0,003 = 667,3 (тыс.рублей).

То есть, прибыль от реализации продукции увеличится на 667,3 тыс. рублей и составит 8 384,3(тыс. руб.). На эту же сумму произойдет увеличение собственного капитала компании.

Относительный показатель прибыли – рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) при данных условиях будет равна:

8 384,3 / 2 216 599 = 0,004 или 0,4%.

Таким образом, рентабельность производственной деятельности повысится по сравнению с показателем 2009 года на 29,4%.

Несмотря на увеличение прибыли и рентабельности компании нужны дополнительные мероприятия по снижению издержек с целью роста доходности производственной деятельности. И, прежде всего, косвенных расходов.

Необходимым условием повышения показателей доходности хозяйственной деятельности компании, увеличения собственного капитала является снижение издержек и, прежде всего, косвенных расходов.

Управленческие издержки предприятия за анализируемый период согласно таблице 12 (постоянные затраты) в 2008 году увеличились по сравнению с 2007 годом на 99 845 тыс.рублей, а в 2009 году по сравнению с 2008 годом наблюдается сокращение постоянных затрат 547 942 тыс. рублей или на 46,8%. При этом объем продаж сократился на 49%. Таким образом, снижение косвенных расходов происходило более низкими темпами, нежели снижение объема производства и продаж. Следовательно, у предприятия есть возможность реального снижения постоянных затрат, снижения себестоимости продукции и получения прибыли, которая приведет к росту собственного капитала.

Учитывая данные проведенного анализа финансовых результатов, можно предложить уменьшить сумму косвенных затрат, связанных с управлением предприятием на 10%.

Если принять за базовый период 2009 год, то постоянные издержки компании при условии их сокращения на 10 % составят:

622 864 х 0,9 = 560 578 (тыс.рублей).

Полная себестоимость выпускаемой предприятием продукции будет равна:

1 593 735 + 560 578 = 2 154 313 (тыс. рублей).

Рассчитаем сумму снижения издержек:

(1 593 735+ 622 864 ) – 2 154 313 = 62 286 (тыс. рублей).

В процентном отношении сокращение затрат составит:

62 286 / 2 216 599 х 100% = 2,8%.

В результате сокращения постоянных расходов на 10% компания получит прибыль в сумме 70 003 тыс. рублей (2 224 316 –2 154 313).

Прирост прибыли (∆П) будет равен:

70 003 – 7 717= 62 286 (тыс. рублей).

Процент прироста прибыли = 62 286 / 7 717 х 100% - 100% = 707,1%

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) =

70 003 / 2 216 599 х 100% = 3,2%, а прирост рентабельности равен 32,2% (3,2% +29).

В 2009 году средние цены реализации составили 95,1 тыс. рубля за единицу продукции (тонну). В результате увеличения цен средняя цена на единицу продукции составит

95 100 х 1,05 = 99 850 рублей. Это приведет к росту выручки от реализации продукции в среднем на 5%.

При этом выручка от реализации продукции составит:

2 335 532 тыс.рублей (2 224 316 х 1,05 ).

Если все остальные показатели реализации продукции принять на уровне 2009 года, то прибыль от продаж при таких условиях будет равна 118 933 тыс. рублей (2 335 532 –2 216 599).

Прирост прибыли от продаж составит 111 216 тыс. рублей (118 933 – 7 717). В процентном отношении увеличение прибыли от продаж равно 1 441% (118 933/ 7 717 х 100% - 100%).

Рентабельность производственной деятельности =

= 118 933 / 2 216 599 х 100% = 5,37%, а прирост рентабельности – 34,4%.

В таблице 13 представлен экономический эффект от предложенных мероприятий по увеличению прибыли и рентабельности компании.

Как показывают произведенные расчеты наибольший прирост прибыли, а, следовательно, собственного капитала компания может получить за счет незначительного повышения цен. При этом значительно – на 20,2% увеличивается рентабельность собственного капитала. Следует отметить, что повышение отпускных цен на современном этапе деятельности предприятия –мера вынужденная.

Поставщики повышают цены на сырье. В условиях растущего спроса на продукцию предприятия пятипроцентное повышение цен не только покроет дополнительные затраты по приобретению сырья и материалов, но и позволит пополнить собственный капитал.

Таблица 13 – Результаты расчетов экономического эффекта предложенных мероприятий

Фактор, оказывающий влияние на результаты деятельности предприятия	Изменение прибыли		Прирост рентабельности производствен-ной деятельности, %	Рентабельность собственного капитала, %
	тыс. рублей	%		значение, %	прирост +,-
Рост объема производства на 10%	+667,3	+8,6	+29,4	2,1	+93,1
Сокращение косвенных издержек на 10%	+62 286	+7,71	+32,2	15,2	+106,2
Повышение отпускных цен на 5%	+111 216	+1441	+34,4	20,2	+111,2
Рефинансирование дебиторской задолженности	+17971	+232,4	+30,4	6,5	+97,5

Учитывая, что ОАО «БелЗАН» является единственным в Российской Федерации предприятием по производству мелкого крепежа, имеет сертификаты качества Германии, Франции, все это позволит предприятию незначительно увеличить отпускные цены на продукцию.

В настоящее время достаточно актуальным является вопросы бережливого производства. Если снижение прямых расходов при увеличении объемов производства – достаточно сложная задача, то для снижения накладных расходов, как правило, на любом предприятии есть скрытые резервы. Постатейный анализ накладных расходов позволит незначительно – на 5% - снизить косвенные расходы, что позволит компании получить дополнительную прибыль, увеличить собственный капитал, повысить его рентабельность и рентабельность хозяйственной деятельности. Это, несомненно, положительно скажется на финансовом состоянии предприятия.

Как уже отмечалось, в условиях растущего спроса на продукцию предприятия возможно в 2010 году увеличение объема производства и продаж на 10%, как минимум. Рост объема производства также позволяет увеличить доход компании, получить дополнительную прибыль и добиться повышения рентабельности.

Все предлагаемые меры оздоровления финансового состояния компании связаны с повышением эффективности использования собственного капитала, увеличивают его рентабельность, позволяют увеличить доходность деятельности предприятия в целом.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Целью деятельности любой коммерческой организации в условиях рыночной экономики является получение прибыли, которая обеспечит дальнейшее ее развитие. При этом образующуюся прибыльность следует рассматривать не только основной целью, но и главным условием деловой активности организации, как результат ее деятельности, эффективного осуществления своих функций по обеспечению потребителей необходимыми товарами в соответствии с имеющимся спросом на них [33, с.5].

Прибыль – важная составляющая часть собственного капитала предприятия, свидетельствующая об эффективности использования ресурсов предприятия, характеризующая доходность его хозяйственной деятельности.

Актуальность выбранной темы дипломной работы заключается в том, что способность предприятия постоянно повышать эффективность, прежде всего, собственных финансовых ресурсов, добиваясь увеличения финансовых результатов, обеспечивает финансовую независимость компании, ее конкурентоспособность. Предметом исследования данной дипломной работы является анализ эффективности использования собственного капитала предприятия ОАО «Белебеевский завод «Автонормаль».

ОАО «БелЗАН» является специализированным предприятием по выпуску крепежных изделий и пружин для автомобильной промышленности, номенклатура которых составляет более 3,5 тыс. наименований. В общем объеме производства автомобильный крепеж составляет 97% и поставляется для сборки автомобилей ВАЗ, КамАЗ, ОКА, УАЗ.

ОАО «БелЗАН» - компания, занимающая первое место в Российской Федерации по производству мелкого крепежа. Предприятие, даже в условиях кризиса и непростой финансовой ситуации, постоянно расширяет ассортимент выпускаемой продукции, улучшает ее качество, что позволяет ему осваивать новые рынки сбыта своей продукции. Тем не менее, экономический кризис и кризис автомобилестроения не могли не отразиться на показателях деятельности компании.

Анализ технико-экономических показателей ОАО «БелЗАН», финансовый анализ, анализ динамики, структуры и эффективности использования собственного капитала предприятия за 2007 – 2009 годы выявил следующее.

2007-2009 годы для предприятия были сложными в плане производственной и финансовой деятельности. В целом за период сократился объем производства и продаж, за 2009 года предприятие впервые за последние 7 лет получило убытки от своей деятельности, происходило сокращение персонала, потеря основных рынков сбыта продукции.

Производственная мощность компании сократилась за анализируемый период на 11,9%, а коэффициент их использования в 2009 году составил лишь 24%. Доходы предприятия от основной деятельности за последние три года уменьшились на 42,2%. По результатам работы за 2009 год получен убыток в сумме 357 692 тыс. рублей. В результате показатели рентабельности хозяйственной деятельности компании в 2009 году имеют отрицательное значение. Финансовое состояние компании близко к критическому, при наличии значительных сумм кредитов и займов финансовая устойчивость компании находится на низком уровне, а само предприятие неплатежеспособно.

Увеличение активов компании в анализируемом периоде составило 1 991 023 тыс. рубля. Относительный прирост имущества - 28,1%.

В составе имущества предприятия наблюдается увеличение внеоборотных активов на 546 968 тыс. рублей, что связано, в первую очередь, с приобретением нового высокотехнологичного оборудования. Несмотря на критическое финансовое состояние, предприятие увеличивает финансовые вложения, что связано с дополнительными финансовыми рисками. Финансовые вложения представлены облигациями и акциями других предприятий. На конец анализируемого периода стоимость долгосрочных финансовых вложений составила 177 081 тыс. рублей.

Оборотные активы компании за анализируемый период сократились, что привело к снижению оборачиваемости капитала компании, недостатку собственных оборотных средств. Очень низкий удельный вес в составе имущества предприятия занимают денежные средства – 0,2% на конец 2009 года. Такая ситуация создает трудности с погашением кредиторской задолженности, вызывая финансовую нестабильность.

Имущество компании создается исключительно за счет заемного капитала. В целом за анализируемый период задолженность по долгосрочному кредитованию увеличилась на 265,4% или на 125 435 тыс. рублей.

На долю собственного капитала на начало периода приходится 18,2%, на конец периода -10,8%. Собственный капитал компании сократился за анализируемый период в стоимостном выражении на 68 751 тыс. рублей или на 24,2%. Уменьшение собственного капитала напрямую связано с получением убытков от хозяйственной деятельности в 2009 году. На конец анализируемого периода непокрытый убыток компании составляет 282 287 тыс. рублей, что на 31,3% больше всей суммы собственного капитала. Таким образом, собственных источников финансирования у компании нет.

Увеличение уставного капитала в конце 2007 года за счет дополнительной эмиссии акций составило 351 019 тыс. рублей. Доля уставного капитала в составе собственных источников средств увеличилась на 56% и достигла уровня в 59,3%. Удельный вес резервного капитала небольшой, доля нераспределенной прибыли снижается, соответственно, доля уставного капитала растет. К концу анализируемого периода она (вследствие убытка) достигает 167,6%. Добавочный капитал предприятия занимает в составе собственных источников финансирования достаточно высокий удельный вес – 62,6% на конец анализируемого периода, что на 14,6% больше, чем на 1 января 2007 года.

Оборачиваемость собственного капитала снижается: с 22,3 оборота в 2007 году до 5,69 оборота – в 2009 году. Снижение за период составило 16,61 оборота. Продолжительность одного оборота капитала увеличилась с 16,1 дня в 2007 году до 63,2 дня в 2009 году, то есть, на 47,1 дня. Рентабельность собственного капитала сократилась с 74,3% до 1,9%. Это свидетельствует о снижении доходности собственного капитала предприятия. Факторный анализ рентабельности собственного капитала показал, что наибольшее влияние на снижение его рентабельности оказало снижение оборачиваемости.

Доля собственного капитала в составе пассивов компании составляет лишь 10%. Это свидетельствует о высокой зависимости предприятия от заемных источников средств, финансовой нестабильности. Если на начало периода заемный капитал превосходит по величине собственный капитал в 4,48 раза, то на конец периода – в 8,26 раза. Значение показателя финансового левериджа, тем не менее, свидетельствует том, что предприятие крайне неэффективно использует заемный капитал, что отрицательно сказывается на собственном капитале компании – приводит к его сокращению.

В условиях достаточно сложной экономической ситуации для предприятий машиностроительной отрасли, автомобилестроения необходимо принять целый ряд самых, на первый взгляд, очевидных мер, которые позволят выправить ситуацию, добиться повышения финансовых показателей и улучшения финансового состояния предприятия.

1. Увеличить объем производства за счет освоения новых видов

продукции для поставок на экспорт и по сборке иностранных автомобилей на территории России, а также на вторичный рынок на 10%. Считаю, что данный показатель увеличения объема выпускаемой продукции вполне реален для предприятия, даже в непростых условиях финансового кризиса, тем более, что в 2010 году вновь увеличивается спрос на продукцию предприятия, как единственного производителя мелкого крепежа для автомобилестроения на территории РФ. Увеличение объема производства и продаж на 10% позволит получить дополнительную прибыль в сумме 667,3 тыс. рублей, пополнить собственный капитал и увеличить его рентабельность на 93,1%

2. Сократить управленческие расходы, что позволит в целом снизить

производственные затраты компании, увеличить прибыль. Учитывая данные проведенного анализа, можно предложить уменьшить сумму косвенных затрат, связанных с управлением предприятием, на 10%. В условиях финансовой нестабильности и получения убытков от хозяйственной деятельности компании в 2009 году проблема сокращения косвенных расходов достаточно актуальна. Снижение управленческих расходов на 10% позволит снизить повысить показатель прибыли на 7,71%, а показатель рентабельности собственного капитала – на 106,2%.

3.Повышение цен на выпускаемую продукцию позволит получить

дополнительный доход, а, следовательно, за счет прироста прибыли увеличить собственный капитал. Повышение цен с учетом реальной ситуации на рынках сбыта продукции предприятия может составить 5%. Это, в свою очередь, приведет к росту доходов и прибыли на 1 441%, а рентабельность собственного капитал увеличиться на 111,2%.

4.Рефинансирование дебиторской задолженности приведет к

увеличению прибыли компании на +17971 тыс. рублей, а прирост рентабельности собственного капитал составит 97,5%.

Таким образом, предложенные мероприятия по увеличению собственного капитала и повышению его рентабельности позволяют улучшить финансовое состояние предприятия, поднять доходность, снизить затраты, что очень важно в условиях жесткой конкуренции на рынке.

Улучшение финансовых показателей деятельности компании – это не только решение проблемы текущего периода, это еще и укрепление позиций предприятия на уже имеющихся рынках сбыта и освоение новых рынков с выходом на мировой уровень.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Налоговый Кодекс Российской Федерации. Часть вторая от 05.08.2000 №117-ФЗ (ред.от 22.07.2005 «118-ФЗ).

2. Федеральный Закон РФ «О бухгалтерском учете» № 129 – ФЗ от 21.11.96г. (в редакции от 31.12.2002 № 187 – ФЗ, от 31.12 2002 № 191 -ФЗ).

3. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99), Приказ Минфина РФ от 06.05.99 г. № 33н и т.д.

4. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99), Приказ Минфина РФ от 06.05.99 г. № 32н.

5. Абрютина М.С. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия. – М.: Дело и Сервис, 2006. – 255с.

6. Абрютина М.С, Грачев А.Б. Анализ финансово -экономической

деятельности предприятия. – М.: Дело и Сервис, 2005. - 250с.

7. Бабаев Ю.А.Бухгалтерский учет. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004. – 476с.

8. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 489с.

9. Банк В.Р., Банк С.В. Финансовый анализ. – М.: Проспект, 2006. - 338с.

10. Бланк И.А.Основы финансового менеджмента. - М.: Ника - Центр,2007.-620 с.

11. Бочаров В.В. Финансовый анализ. – Спб.: Питер, 2005. - 215с.

12. Волков О.И. Экономика предприятия (фирмы). – М.: Инфра-М, 2006. - 598с.

13. Вахрушина М.А. Бухгалтерский управленческий учет. – М.: Омега-Л, 2007. – 566с.

14. Гаврилова А.Н. Финансовый менеджмент. – М.: Кнорус, 2007. – 422с.

15. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: Юнити, 2005. – 527с.

16. Ефимова О. В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2007.- 320с.

17. Зайцев НЛ. Экономика промышленного предприятия. – М.: Инфра- М, 2007. – 410с.

18. Камышанов П.И. Бухгалтерский финансовый учет. – М.: Омега-Л, 2007. – 591с.

19. Касьянова Г.И.Себестоимость продукции, работ и услуг. – М.: АБАК, 2008. – 298с.

20. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - М.: Проспект, 2006.- 420 с.

21. Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика,2007. – 356с.

22. Ковалева Т.М. Финансы и кредит. – М.: Кнорус, 2008. - 375с.

23. Лапуста М.Г.Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий). – М.: Инфра - М, 2007. - 575с.

24. Лапыгин Ю.Н. Управление затратами на предприятии. – М.: Эксмо, 2007. –124с.

25. Любушкин Н.П., Лещева В.Б. Анализ финансово - экономической

деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2007. – 329с.

26. Пястолов СМ. Анализ финансово - хозяйственной деятельности

предприятия. – М.: Мастерство, 2006. - 331 с.

27. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА- М,

2007.-270с.

28. Селезнева Н.Н. Налоговый менеджмент. – М.: ЮНИТИ, 2007. – 221с.

29. Сергеев И.В. Экономика предприятия. – М.: Финансы и статистика, -

2005. – 304 с.

30. Шеремет А.Д. Ионова А.Ф. Финансы предприятий. Менеджмент и анализ. – М.: Инфра, 2006. - 476с.

31. Портных В. Первый совет. О налоге на прибыль и не только о нем//

Двойная запись. - 2007. - N6 - С. 10-11.

32. Шилова Я. Учетная политика. Как с ее помощью снизить налоги? //

Двойная запись. - 2007. - N 1. - С. 14-25.

33. Эрзин Д.Г. Учетная политика в целях налогообложения на 2008 год //

Российский налоговый курьер. - 2006. - N 1-2. - С. 7-26.