Коэффициенты деловой активности
Более точный расчет средней величины активов за год можно получить по ежемесячным данным о состоянии активов. Тогда средняя величина активов рассчитывается по формуле средней хронологической:
Средняя величина активов = 0,5О1 + О2 + О3 +... + О n-1 + 0,5Оn
где Оn — величина активов в n~м месяце.
Продолжительность одного оборота в днях можно рассчитать следующим образом:
Продолжительность Длительность анализируемого
одного оборота (в днях) = ________периода (в днях)
Коэффициент оборачиваемости
активов в оборотах
В анализируемой нами организации за истекшее полугодие деловая активность характеризуется следующими значениями коэффициентов (табл. 3.22).
Таблица 3.22
Значения коэффициентов деловой активности
Показатели |
Отчетный период |
Аналогичный прошедший период |
Отклонение (+.-) |
Ресурсоотдача (d1)) |
0,334 |
0,584 |
-0,25 |
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (d2) |
0,558 |
0,337 |
+0,221 |
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (d5) |
0,533 |
0,469 |
+0,064 |
Срок оборачиваемости материальных средств (запасов) (d6) |
406 |
433 |
-27 |
Срок оборачиваемости денежных средств (d7) |
23,4 |
20,5 |
+2,9 |
Средний срок погашения дебиторской задолженности (d9) |
209 |
196 |
+13 |
Средний срок погашения кредиторской задолженности (d11) |
122 |
93 |
+29 |
Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача d1), или коэффициент трансформации, отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы 3.22 показывают, что за изучаемый период этот показатель уменьшился. Значит, в организации медленнее совершался
154
полный цикл производства и обращения', приносящий прибыль. Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое значение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, а следовательно, влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности.
Оборачиваемость запасов характеризуется коэффициентом d6. Чем выше этот показатель, тем меньше затоваривание, тем быстрее можно погашать долги. Известно, что в условиях нормально функционирующей рыночной экономики оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов 4—8 раз в год. Это, правда, приемлемо лишь для производственных организаций. Оборачиваемость долгосрочных активов колеблется от 1 до 7 в зависимости от капиталоемкости производства.
Устойчивость финансового положения анализируемого объекта и его деловая активность характеризуются соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. В стабильной экономике если дебиторская задолженность организации превышает кредиторскую, то это расценивается как свидетельство наращивания оборота и не считается тревожным сигналом. Однако в России, в условиях инфляции, такое положение может быть опасно. Подробнее этот вопрос рассмотрен в параграфе 7.3.
Скорость отдачи на собственный капитал (d5) отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. В анализируемой организации этот показатель в отчетном периоде чуть больше, чем в аналогичном периоде прошлого года, однако он все-таки очень низкий — на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится лишь 0,06 тыс. руб. выручки от продажи.
При проведении анализа деловой активности организации необходимо обратить внимание на:
1) длительность производственно-коммерческого цикла и его составляющие;
2) основные причины изменения длительности производственно-коммерческого цикла.
Прежде чем приступить к анализу показателей управления активами, необходимо представить себе этапы обращения денежных средств организации (рис. 3.9).
155
Рис. 3.9. Этапы обращения денежных средств
Это примерная схема движения средств в рамках одного производственно-коммерческого цикла.
Производственный процесс (03) состоит из нескольких этапов:
1) отрезка времени характеризующего время хранения производственных запасов с момента их поступления до момента отпуска в производство (0x3);
2) отрезка времени, характеризующего длительность процесса производства (ОПП);
3) периода хранения готовой продукции на складе (ОхГП);
Разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей является финансовым циклом, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота (ФЦ):
ФЦ = 0З+ ОДЗ - ОКЗ, (в днях)
где 0З — производственно-коммерческий процесс (оборачиваемость запасов);
ОДЗ — оборачиваемость дебиторской задолженности;
ОКЗ — оборачиваемость кредиторской задолженности.
Как видно из формулы, сокращение ФЦ в динамике — положительная тенденция. Это сокращение может быть:
во-первых, за счет ускорения производственного процесса;
во-вторых, за счет ускорения оборачиваемости ДЗ;
в-третьих, за счет замедления оборачиваемости КЗ.
156
Пример расчета длительности прризводственно-коммерческого цикла дан в таблицах 3.23 и 3.24. Рассмотрим последовательно:
1.1. Длительность нахождения средств в авансах поставщикам
Необходимо учесть, что сумма товарно-материальных ценностей, поступивших на условиях предоплаты, составила
Таблица 3.23