Основы бюджетирования. Особенности формирования бюджета капитальных вложений.

Составление бюджета капитальных вложений (инвестиционного бюджета) - это процесс планирования и управления долгосрочными инвестициями коммерческой организации. В бюджете капитальных вложений происходит определение объектов инвестирования, объемов и сроков реальных инвестиций.

Разработка бюджета кап вложений базируется на следующих принципах:

Принцип приростных денежных потоков (принцип автономности) – при экономическом обосновании инвестиций, учитываются только дополнительные или приростные денежные потоки с учетом налогообложения, возникающие непосредственно в связи с осуществлением конкретного проекта. Применение данного принципа позволяет:

максимально полно учесть все денежные притоки и оттоки, связанные с проектом;

не упустить из вида возможные требования к увеличению оборотного капитала;

исключить из расчета издержки, не относящиеся к проекту.

Принцип учета альтернативных издержек..

Под альтернативными издержками понимают максимально упущенную выгоду от использования активов или ресурсов в др. целях. На практике нередки ситуации, когда выпуск новой модели какого-то продукта приводит к падению реализации текущей модели либо его близкого аналога. Подобная ситуация известна как эффект каннибализма. Не смотря на сложность прогнозирования результатов таких эффектов, они представляют собой альтернативные издержки и должны учитываться в процессе разработки бюджета кап вложений.

Принцип исключения необратимых затрат.

Инвестиционные решения всегда обращены в будущее, поэтому они не должны учитывать последствия прошлых решений. Поэтому осуществленные в прошлом затраты даже если они как-то связаны с текущими проектами, но не могут быть изменены в ходе реализации самих проектов, явл необратимыми и не должны влиять на принятие инвестиционных решений.

Принцип адекватного распределения накладных расходов.

При оценки инвестиционного проекта необходимо учитывать только дополнительные (приростные) накладные расходы, которые могут возникнуть в процессе их реализации. В связи с этим необходимо провести четкую границу между денежными элементами накладных расходов и их отражением в бух учете.

Принцип последовательности при учете инфляции.

Инфляционные процессы отражаются на фактической эффективности инвестиций, поэтому факторы инфляции обязательно следует учитывать при анализе и выборе проектов кап вложений.

Понятие и состав денежных средст и их зачннме в деятельности предприятия

Экономическое содержание и структура потоков д/с состоит в следующем: фин результаты деятельности предприятий зависят не столько от размеров прибыли, сколько от способности предприятия погашать свои обязательства, то есть от ликвидности активов.

Абсолютная ликвидность активов в свою очередь зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчётов, проходящих через расчётные и другие счета.

Стабильное развитие хозяйствующего субъекта требует поддержания постоянного баланса между притоком и оттоком д/с , что возможно при тщательном изучении изменений в потоках, вызываемых как внутренними решениями, так и внешними воздействиями.

Управление д/с является одной из важнейших составляющих финансовой политики предприятия. Это объясняется тем, что:

Во-первых, д/с полностью отвечают за своевременную платежность предприятия;

Во-вторых, для эффективного управления предприятием необходимо знать основные источники поступления и направления использования д/с;

В-третьих, с позиции текущей деятельности ,финансовым менеджерам приходится работать не с прибылью, а с д/с.

Д/с организации состоят из средств в кассе и на счетах в банках, доступных в любой момент для покрытия текущих обязательств. Любой хозяйствующий субъект располагает выбором: либо хранить д/с, либо инвестировать их как минимум в краткосрочные ц/б. И здесь кроятся внутренние противоречия: с одной стороны, наличные д/с обеспечивают предприятию платежеспособность, с др стороны, наличные д/с обладают существенным недостатком - они не приносят доходов.

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат д/с генерируемых (воспроизводимых) его хозяйственной деятельностью.

Существует следующая классификация денежных потоков предприятия:

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:

Денежный поток по предприятию в целом - наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все его виды

Денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности предприятия) - такая дифференциация денежного потока определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия

Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям

По видам хозяйственной деятельности выделяют следующие виды хоз потоков:

Денежный поток по определенной деятельности, которую наиболее полно можно охарактеризовать как деятельность для которой создано предприятие

Денежный поток по инвестиционной деятельности. Инвестиционной деятельность это деятельность, связанная с приобретением и выбытием долгосрочных активов и др инвестиций

Денежный поток по финансовой деятельности. Фин деятельность это деятельность отражающая изменения объема и состава собственного капитала и заемных средств организации

По направленности движения д/с выделяют два основных вида денежных потоков:

Положительный денежный поток (приток)

Отрицательный денежный поток (отток)

Характеризуя эти виды денежных потоков следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба этих вида денежных потоков представляет собой единый объект фин управления.

По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

Валовый денежный поток представляет собой совокупность поступлений или расходования д/с в рассматриваемом периоде в разрезе отдельных его интервалов

Чистый денежный поток - это разница между положительным и отрицательным денежными потоками.

ь

ь

ь

ю