Вопрос 7: базовые концепции фин менеджмента

Концепция - это определенный способ понимания и трактовки явления.

Концепция в фин менеджменте - это способ определения, понимания теоретического подхода к некоторым сторонам и явлениям фин менеджмента. В основных концепциях фин менеджмента выражается точка зрения на отдельные явл фин деятельности, определяется сущность и направления развития этих явлений.

К основным концепциям фин менеджмента относятся:

1. Концепция денежного потока, применяется в рамках анализа инвест проектов, в основе которого лежит количественная оценка связанного с проектом денежного потока. Концепция денежного потока предусматривает:

• классификацию денежного потока, его продолжительность и вид.

Существует 2 вида:

• ординарный

• неординарный

• оценку факторов, определяющих величину его элементов

• выбор коэффициента дисконтирования, позволяющего сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени.

• на снижение ценности будущей денежной единицы по сравнению с имеющейся влияют 3 фактора:

• инфляция

• риск

• оборачиваемость ресурсов

24.09.13

2. Концепция компромисса между риском и доходностью предполагает достижение разумного соотношения между риском и доходностью. Она состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем связь между этими 2-мя характеристиками прямопропорциональна: чем выше требуемая и ожидаемая доходность, т.е. отдача на вложенный капитала, тем выше степень риска, верно и обратное.

3. Концепция стоимости капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансирования деятельности организации. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость, например, надо платить % за банковский кредит. При большом выборе источников финансирования менеджер должен выбрать оптимальный вариант. Концепция предусматривает определение минимального уровня дохода, необходимого для покрытия затрат по поддержанию данного источника финансирования и позволяющего не оказаться в убытке.

4. Концепция эффективности РЦБ. учитывает быстроту отражения информации о РЦБ на их ценах, степень полноты и свободы доступа всех участников рынка к информации.

Выделяют 3 формы эффективности рынка:

• слабую

• умеренную

• сильную

В условиях слабой формы эффективности текущие цены на акции полностью отражает динамику цен предшествующих периодов, т.е. потенциальный инвестор не может извлечь для себя дополнительных выгод и "обыграть" рынок.

В условиях умеренной формы эффективности текущие цены отражают не только имевшиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную участникам информацию. С практической точки зрения, это означает, что аналитику не нужно изучать статистику цен, отчётность эмитентов и т.д., т. к. вся подобная общедоступная информация немедленно отражается на текущих ценах акций.

Сильная форма эффективности означает, что текущие цены отражают не только общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым ограничен.

5. Смысл концепции асимметричной информации заключается в том, что отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной в равной степени всем участникам рынка. Носителями конфиденциальной информации чаще всего выступают менеджеры и владельцы компаний.

6. Концепция агентских отношений предусматривает нивелирование (сглаживание) групповых интересов, конфликтующих подгрупп управляющих работников и интересов владельцев компаний. Интересы владельцев компаний, ее управленческого персонала могут совпадать далеко не всегда. Особенно это связано с анализом альтернативных решений, одно из которых обеспечивает максимальную текущую прибыль, а второе рассчитано на перспективу.

7. Концепция альтернативных затрат предусматривает оценку альтернативных вариантов возможного вложения капиталов использования производственных мощностей, выбора вариантов политики кредитования покупателей и т.д.

Знание сущности концепции и их взаимосвязи необходимо для принятия обоснованных решений в управлении финансами хоз субъекта.