23. Управление инвестициями: цели, задачи, условия инвестирования

Цель управления инвестициями – реализация эффективных форм вложения капитала для обеспечения высоких темпов развития и расширения эк и финансового потенциала организации. Выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с чёткого определения возможных инвест вариантов. Альтернативные варианты (проекты) поочерёдно сравнивают друг с другом и выбирают наилучшие из них с точки зрения доходности, безопасности и надёжности.

При управлении инвестициями рекомендуется соблюдать выработанные практикой правила. Они подразделяются на главные и дополнительные.

К главным относится:

• правило оптимального соотношения между риском и доходностью

• правило фин соотношения сроков («золотое» банковское правило: получение и расходование средств должны происходить в установленные сроки, а капиталовложения с длительными сроками окупаемости выгоднее финансировать за счёт долгосрочных заёмных средств.) Соблюдение дан правила позволяет организации, реализующей инвест проект, не отвлекать из текущего оборота значительные ден ресурсы на продолжительное время.

• Правило сбалансированности рисков: особенно рисковые инвестиции целесообразно финансировать за счёт собственных средств. В данном случае организация соблюдает принцип самофинансирования и не связывает себя доп долговыми обязательствами.

• Правило предельной рентабельности: следует выбирать такие капитальные вложения, которые обеспечивают инвестору достижение максимальной (предельной) доходности.

Дополнительные правила:

• Чистая прибыль от данного вложения капитала должна превышать её величину от помещения ден средств на банковский депозит

• Рентабельность инвестиций всегда должна быть выше среднегодового темпа инфляции

• Рентабельность конкретного инвест проекта с учётом фактора времени (временной стоимости денег) всегда выше доходности альтернативн проектов.

• Рентабельность активов организации после реализации проекта возрастает и в любом случае превышает среднюю ставку банковского процента по заёмным средствам

• Инвестиционный проект должен соответствовать главной стратегии поведения организации на товарном рынке с позиции формирования рациональной структуры производства, сроков окупаемости инвест затрат, наличия фин источников покрытия издержек производства и обеспечения стабильности поступления доходов в течение периода эксплуатации проекта.

Инвест политика организации вкл след осн эл-ты:

• Формирование направлений инвест деятельности организации в соответствие со стратегией её эк и фин развития.

• Анализ усл-ий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвест рынка

• Определение объектов инвестирования

• Определение необходимого объёма инвестиционных ресурсов и оптимизации структуры их источников

• Расчёт эффективности инвестиций

• Идентификация, оценка и разработка механизмов управления рисков с целью их минимизации

• Формирование и реализация инвест стратегии

• Формирование и управление инвестиционным портфелем организации

• Обеспечение ускоренной реализации инвест проектов и программ

В состав инвест портфеля организации входят реальные и финансовые инвестиции.

Формирование портфеля происходит в соответствие с выбранной инвест стратегией.

Реальные инвестиции осущ-ся организацией в разнообразн формах и направлениях, основными из котор явл-ся:

• Капитальные вложения (новое строительство, реконструкция, модернизация, обновление отдельных видов оборудования)

• Инновационное инвестирование и инвестирование прироста оборотных активов (инновацион инвестирование в немат активы, инвестирование прироста запасов материальн оборотн активов)

• Инвестирование в реальные активы (инвестирование в активы, обращаемые на товарных биржах, в драгоценные метал, инвестирование в недвижимость).

Инвестиции в реальные проекты – длительный по времени процесс, поэтому при их оценке необходимо учитывать:

• Рискованность (временной фактор) – чем длительнее срок вложений, тем инвест риск выше

• Временную стоимость денег – с течением времени деньги утрачивают свою ценность

• Объём инвестиций

Финансовые инвестиции – вложение организацией ден средств в различ фин инструменты в том числе в цен бумаги с целью получения дохода и защиты свободных ден средств от инфляции.

Основные виды фин инвестирования организации:

• Долговременные фин вложения в уставные капиталы иных организаций в том числе финансовых, кредитных, способствующие диверсификации деятельности организации и усилению её позиций на рынках.

• Краткосрочн фин сложения в инвест инструменты (гос, муниц, корпоративн облигации, банковск сертификаты и др), котор обеспечивают при минимальном риске приемлемый инвест доход.

• Фин вложения в различные инвест инструменты (акции, специализированные паевые инвест фонды, деривативы – производн цен бумаги, вторичные; драгоценные металлы, недвижимость), которые хотя и явл-ся более рискованными, но обеспечивают, как правило, повышенный инвест доход.

Процесс управления реальными инвестициями вкл:

• Анализ результатов инвест деятельности в предыдущем периоде

• Оценку уровня освоения инвестиционных ресурсов, разработку необходим мер для завершения инвест проектов и программ

• Определение необходимого объёма реального инвестирования в буд периоде

• Разработку бизнес планов инвест проектов

• Утверждение бизнес-планов инвест проектов и их включение в портфель реальн инвестиций

• Разработку и утверждение бюджета капитальных вложений организации

• Реализацию утверждён инвест программ и проектов

• Мониторинг (отслеживание) портфеля реальных инвестиций

В сравнении с портфелем реальных инвестиций портфель фин инвестиций имеет особенности:

• Высокую ликвидность, включаемых в портфель фин инструментов

• Высок динамизм мониторинга портфеля и больш оперативность принятия решений в процессе управления портфелем

Процесс управления фин инструментами вкл:

• Анализ конъюнктуры рынка цен бумаг с целью выбора фин инструментов, обеспечивающих приемлемую доходность и ликвидность вложений денеж средств организации

• Определение объёма ден ресурсов, направляемых на фин инвестирование

• Формирование портфеля фин инвестиций, адекватного инвест стратегии организации

• Мониторинг портфеля и его послед оптимизация в целях установления баланса «доходность-риск»

??????

10.12.13