Финансовый менеджмент

03.09.13

Вопрос 1: Управление финансами предприятия в рыночной экономике.

В условиях рыночной экономики управление финансами представляет собой сложную и приоритетную задачу высшего управленческого персонала любой организации. 

Управление финансами представляет собой изыскание и распределение финансовых ресурсов, необходимых для обеспечения результативной и эффективной деятельности организации. 

Финансовые ресурсы представляют собой связующее звено между учётом, контролем и управлением, а также связующее звено между разными уровнями управления. 

Финансовые ресурсы – это совокупность денежных средств у хозяйствующих субъектов.

Управление финансами в организации осуществляется с использованием финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов организации и организации оборота его денежных средств. 

Финансовый менеджмент – это принятие управленческих решений в трёх сферах деятельности предприятия (производственной, инвестиционной и финансовой) на основе бух и фин. Отчётности, в том числе: 

1. В производственной сфере деятельности:

• управление прибылью и выручкой

• управление ОА и ВА

2. В инвестиционной сфере деятельности: 

• управление активами

• управление инвестиционными проектами 

3. В финансовой сфере деятельности:

• управление д/с и фин вложениями

• управление источниками финансирования (пассивами) 

• управление денежными потоками

Субъектами финансового менеджмента являются: менеджеры, инвесторы-собственники и инвесторы-кредиторы. Всех их интересуют разные целевые показатели использования финансов. 

1. Менеджеры: 

1. Анализ производственной деятельности: 

• рентабельность производственной деятельности

• анализ операционных затрат

• операционный рычаг (леверидж) 

2. доходность:

• рентабельность активов

• рентабельность чистых активов

• эффективность инвестиций 

• стоимость бизнеса (капитализация компании) 

3. управление ресурсами:

• оборачиваемость активов

• оборачиваемость производственных запасов

• оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности (ДЗ и КЗ) 

• оборачиваемость д/с ( чем выше, тем потребность в д/с меньше)

• длительность фин цикла

• структура ДЗ и КЗ

• эффективность использования ресурсов

2. Инвесторы-собственники:

1. прибыльность:

• рентабельность собственного капитала 

• величина дивидендов

2. рыночная стоимость предприятия:

• прибыль на акцию 

• соотношение рыночной и балансовой цены акции

• мультипликатор доходов (цена акции делить на прибыль на акцию) 

3. распределение прибыли:

• дивиденды на акцию 

• текущая доходность (дивиденды делить на цену акций) 

• коэффициент выплаты дивидендов (дивиденды делить на чистую прибыль)

3. Инвесторы-кредиторы:

1. платежеспособность: 

• коэффициенты ликвидности 

• состояние счетов и ДЗ 

• анализ КЗ 

2. кредитоспособность: 

• коэффициент покрытия долгов 

• анализ денежных потоков

• кредитная история

3. фин устойчивость:

• соотношение собственных и заемных средств (=1)

• уровень фин рычага 

Особое значение в понимании основ финансового менеджмента отводится пониманию математических основ, т.е. финансовой математики.

Финансовый менеджмент решает следующие вопросы с использованием финансовой математики:

1. Как сопоставить денежные суммы получаемые (выплачиваемые) в разное время;

2. Сколько нужно инвестировать сегодня, что бы получить определённую сумму в будущем;

3. Покупать имущество или арендовать;

4. Сколько сегодня стоит право получать в течении нескольких лет равные суммы;

5. Сколько следует ежемесячно откладывать, что бы обеспечить определённый доход в будущем.