Тема 3. Оцінка портфелю цінних паперів

3.3.2.5. Визначити сподіваний доход і стандартне відхилення наступних цінних паперів і визначити ступінь ризикованості цінних паперів, маючи такі дані:

Ринкові умови	Добрі	Середні	Негативні
Цінний папір А
Фактичні доходи	14	22	40
Ймовірності	0.22	0.44	0.34
Цінний папір В
Фактичні доходи	26	19	60
Ймовірності	0.16	0.26	0.58
Цінний папір С
Фактичні доходи	48	62	10
Ймовірності	0.35	0.32	0.33

Рішення:

Визначити сподіваний дохід цінних паперів:

де Rц – сподіваний дохід цінного паперу;

Rі – фактичний дохід цінного паперу в і-тих умовах,

j – ймовірність.

1. Визначити сподіваний дохід ЦП А:

2. Визначити сподіваний дохід ЦП В:

3. Визначити сподіваний дохід ЦП С:

Визначити стандартне відхилення цінних паперів:

,

де R – сподіваний дохід;

Rі – фактичний дохід,

j – ймовірність.

4. Визначити стандартне відхилення ЦП А:

5. Визначити стандартне відхилення ЦП В:

6. Визначити стандартне відхилення ЦП С:

Відповідь: найбільш ризикований цінний папір - С (ризик – 21.78%),

найменш ризикований цінний папір – А (ризик = 10.26%).

3.3.2.6. Визначте очікувану доходність портфеля, який складається з акцій 3 компаній, двома шляхами :

Показники	Акції А	Акції В	Акції С
Кількість акцій в портфелі, од.	60	130	170
Початкова ринкова ціна акції, грн.	45	65	90
Очікувана доходність акції, %	24	48	16

Рішення:

1. Визначити початкову вартість портфелю:

,

де Ка – кількість акцій;

Цап – ціна і-ої акції початкова.

2. Визначити кінцеву вартість портфелю:

,

де Ка – кількість акцій;

Цап – ціна акції кінцева.

3. Визначити доходність портфелю 1 способом:

,

де Цк – кінцева вартість портфелю ЦП;

Цп –початкова вартість портфелю ЦП.

4. Визначити питому вагу цінного паперу 1 в портфелі:

де Цпі – початкова ціна і-их акцій, грн.

5. Визначити питому вагу цінного паперу 2 в портфелі:

6. Визначити питому вагу цінного паперу 3 в портфелі:

7. Визначити доходність портфелю 2 способом:

де R –доходність портфелю;

Rі – доходність і-ого цінного паперу,

j – питома вага і-го ЦП в портфелі..

Відповідь:очікувана доходність портфелю за першим способом склала 27,04%;

очікувана доходність портфелю за другим способом склала 27,037%.

3.3.2.7. Визначте очікувану доходність портфеля двома шляхами, який складається з акцій 2 компаній:

Показники	Акції А	Акції В
Кількість акцій в портфелі, од.	60	80
Початкова ринкова ціна акції, грн. (ПЦі)	45	80
Очікувана ринкова ціна акції, грн. (Оці)	84	128

Рішення:

1. Визначити доходність ЦП1:

2. Визначити початкову вартість портфелю:

,

де Ка – кількість акцій;

Цап – ціна і-ої акції початкова.

3. Визначити кінцеву вартість портфелю:

,

де Ка – кількість акцій;

Цак – ціна акції кінцева.

4. Визначити доходність портфелю 1 способом:

,

де Цк – кінцева вартість портфелю ЦП;

Цп – початкова вартість портфелю ЦП.

5. Визначити питому вагу і-го цінного паперу в портфелі:

де Цпі – початкова ціна і-их акцій, грн.

6. Визначити доходність портфелю 2 способом:

де R –доходність портфелю;

Rі – доходність і-ого цінного паперу,

j – питома вага і-го ЦП в портфелі..

Відповідь: очікувана доходність портфеля склала 67,91%.