8. Http://www.Aup.Ru/books/m68/ - конспект лекций а.М. Литовских «Финансовый менеджмент». Рекомендуется изучить п.5.2. «Анализ доходности (рентабельности)».

9. http://www.cfin.ru/ - электронные библиотечные ресурсы по направлению «Корпоративный менеджмент – финансовый анализ, инвестиции, бизнес-планы, консалтинг».

10. Тарасевич, Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Теория корпоративных финансов: учебник. – М.: Высшее образование, 2007. – с. 36-48.

Тема 7. Финансовый анализ и планирование в организации

Практические задания

По исходным данным проведите финансовый анализ производственной деятельности корпорации. Оцените уровень платежеспособности и финансовой устойчивости, кредитоспособности и ликвидности баланса корпорации, эффективность управления активами корпорации.

Вспомогательные таблицы и краткие методические указания по выполнению практических заданий

Анализ финансового состояния корпорации включает этапы:

• предварительной (общей) оценки финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчётный период;

• анализа платежеспособности и финансовой устойчивости;

• анализа кредитоспособности корпорации и ликвидности баланса;

• анализа оборачиваемости оборотных активов;

• анализа финансовых результатов корпорации;

• анализа потенциального банкротства корпорации.

Показатели бухгалтерского баланса:

I. Внеоборотные активы — А^в

II. Оборотные активы — А^о

Запасы — 3

Дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения,

денежные средства и прочие активы — Д

Краткосрочные финансовые вложения и денежные средства — В

III. Капитал и резервы — К

V. Долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы) — П^д

VI. Краткосрочные обязательства — П^к

Краткосрочные кредиты и займы — М

Кредиторская задолженность и прочие пассивы — Н

Валюта баланса — Б

Расчетные финансовые показатели:

Величина собственных оборотных средств — Е^с

Общая величина основных источников формирования затрат и запасов — Е°

Излишек или недостаток собственных оборотных средств — ±Е^С Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат — ±Е°

Источники, ослабляющие финансовую напряженность — И^о.

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

К_а=К/Б.

Нормальное ограничение (оптимальная величина) этого коэф­фициента оценивается на уровне 0,5, т.е. К_а 0,5. Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем выше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия.

Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

Нормальное ограничение — К_ф 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет соб­ственных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств:

Нормальное ограничение — Ко 0,1. Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финан­совой устойчивости.

Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

Нормальное ограничение — К_м 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у корпорации возможности для маневрирования своими средствами.

Активы корпорации в зависимости от скорости превращения их в денежные средства подразделяются на четыре группы.

Наиболее ликвидные активы, А₁ — денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Используя коды строк полной формы баланса (ф. № 1 по ОКУД), можно записать алгоритм расчета этой группы:

А₁ = стр.250 + стр.260.

Быстро реализуемые активы, А₂ — дебиторская задолженность и прочие активы:

А₂ = стр.230 + стр.240 + стр.270.

Медленно реализуемые активы, A₃ — «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из раздела I баланса — стр. «Долгосрочные финансовые вложения»:

А₃ = стр.210 + стр.140 — стр.216.

Трудно реализуемые активы, А₄ — статьи раздела I баланса за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы»:

А4 = стр.190 — стр.140.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также делятся на четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства, П₁ — кредиторская задолженность:

П₁ = стр. 620.

Краткосрочные пассивы, П₂ — краткосрочные кредиты и займы и расчеты по дивидендам:

П₂ = стр.610 + стр.630.

Долгосрочные пассивы, П₃ — долгосрочные кредиты и займы:

П₃ = стр. 590.

Постоянные пассивы, П₄ — строки раздела IV баланса плюс строки 630—660 из раздела VI. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на строки «Расходы будущих периодов» раздела II актива баланса:

П₄ = стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.660 - стр.216.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумме кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Нормальное ограничение — К_ал 0,2 0,5. Коэффициент пока­зывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

Коэффициент покрытия, или текущей ликвидности, рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Нормальное ограничение — К_тл 2. Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Анализ оборачиваемости оборотных активов проводится на основе расчета следующих показателей:

а)

=

Этот показатель характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия. Средняя величина активов рассчитывается как средняя арифметическая активов на начало и конец периода, т.е.

=

б)

=

в)

= *

*

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности. При этом используются следующие показатели:

а)

=

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней дебиторской задолженностью;

б)

=

Показатель характеризует сложившийся за период срок расчетов покупателей;

в)

=

Показатель характеризует структуру оборотных активов;

г)

=

Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов ведется на основе следующих показателей:

а)

=

Показатель отражает скорость оборота товарно-материальных запасов;

б)

=

Задание 1. Оборотные активы корпорации составили 3200 млн. руб., а краткосрочные обязательства – 41% от оборотного капитала.

Выводы:_____________________________________________________

Оценочное заключение преподавателя: _________________________

Задание 2. Используя условие задания 1 найти коэффициент быстрой ликвидности, при условии, что запасы в 2,1 раз ниже краткосрочных обязательств.

Выводы:_____________________________________________________

Оценочное заключение преподавателя: _________________________

Задание 3. Известно, что выручка компании выросла в текущем году 34%, а запасы снизились на 4,75%. Как изменился коэффициент оборота запасов?

Выводы:_____________________________________________________

Оценочное заключение преподавателя: _________________________

Задание 4. Дебиторская задолженность составляет 2357 млн. руб., и годовая выручка 12654,8 млн. руб., оценить срок оборота дебиторской задолженности, дн.

Выводы:_____________________________________________________

Оценочное заключение преподавателя: _________________________

Задание 5. Известно, что чистая прибыль от реализации проекта выросла на 12,65%, а сумма инвестиционных затрат снизилась на 3,97%. Как изменилась рентабельность капитала?

Выводы:_____________________________________________________

Оценочное заключение преподавателя: _________________________

Задание 6. Денежные средства составляют 64,89 млн. руб., а краткосрочные обязательства – 201,7 млн. руб.

Выводы:_____________________________________________________

Оценочное заключение преподавателя: _________________________

Задание 7. Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов равен 1,02. Проценты к уплате составляют 687,6 тыс. руб., расходы по финансовой аренде – 397,12 тыс. руб. Оцените прибыль до вычета процентов и налогов.

Выводы:_____________________________________________________

Оценочное заключение преподавателя: _________________________

Задание 8. Используя метод темпа роста продаж спрогнозировать на 2014 - 2021 гг. объем реализации товарной продукции (тыс.т.), если известны следующие данные:

Таблица 24

Показатель	Годы
1	2	3	4	5	6	7	8	9
	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012
	14,5	20,8	17,4	18,6	19,9	22,1	26,7	24,4

Таблица 25

Прогнозные значения объема реализованной продукции, тыс.т.

Показатель	Годы
1	2	3	4	5	6	7	8	9
	2014	2015	2016	2017	2018	2019	2020	2021

Выводы и предложения:_______________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

Оценочное заключение преподавателя: _________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

Задание 9. Провести финансовый анализ одной из корпорации (на выбор студента) в динамике 2011-2013 гг. и сформулируйте выводы об уровне эффективного управления активами и пассивами, деловой активности, финансовой устойчивости, рентабельности и ликвидности.

Таблица 26

Результаты финансового анализа некоторых показателей (на примере ………)

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013 г.
Коэффициент автономии, ед.
Коэффициент финансирования, ед.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, ед.
Коэффициент маневренности, ед.
Коэффициент абсолютной ликвидности, ед.
Коэффициент покрытия, ед.
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, оборотов
Период дебиторской задолженности, дней
Оборачиваемость запасов, оборотов
Фондоотдача, руб.
Рентабельность продаж, %

Выводы и предложения:_______________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

Оценочное заключение преподавателя: _________________________

__________________________________________________________________

Вопросы для самоконтроля:

1. Каковы критерии для анализа финансового положения?

2. В чем отличие платежеспособности от финансовой устойчивости корпорации?

3. Назовите показатели ликвидности и финансовой устойчивости корпорации. Как рассчитываются коэффициент покрытия и для чего он используется?

4. Что подразумевается под финансовой устойчивостью? Что такое коэффициент финансовой автономии? Каково условие «нормальной финансовой устойчивости»?

5. Для чего нужно финансовое планирование в корпорации?

6. Перечислите методы финансового планирования корпорации?

7. Что значит перспективное, текущее и оперативное планирование?

8. Каким образом составляется баланс доходов и расходов?

9. Каковы структура, содержание и назначение бюджета движения денежных средств корпорации?

10. В чем принципиальное отличие финансового планирования от бизнес-планирования в корпорации?

Список рекомендуемой литературы:

1. http://finman.ru/ - электронный журнал «Финансовый менеджмент»

2. Корпоративные финансы: Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения / Под ред. М.В. Романовского, А.И. Вострокнутовой. - СПб.: Питер, 2013. - 592 с.: ил.; 70x100 1/16. - (Учебник для вузов).

Изучить тему «Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Виды финансовых планов на предприятии».

3. Бурмистрова, Л. М. Финансы организаций (предприятий) : учеб пособие / Л. М. Бурмистрова .- М. : ИНФРА-М, 2009.- 240с. - (Высшее образование). - Библиогр.: с.181 - Прилож.: с.182-236. - ISBN 978-5-16-002541-4, Доп. тираж 2000 экз.

Изучить тему «Анализ финансового состояния предприятия. Финансовое планирование на предприятии».

4. Ковалев, В. В. Финансы организаций (предприятий): учебник / В. В. Ковалев, Вит. Ковалев.- М.: Проспект, 2009 .— 352с. — Глоссарий: с.293-319 .— Прил.: с.320-346 - Рек. лит.: с.347-350. — ISBN 978-5-392-00611-3, 3000 экз.

Изучить тему «Финансовый анализ предприятия. Финансовое планирование на предприятии».

5. Конспект лекции по теме «Финансовый анализ и планирование в организации».

6. www.consultant.ru - Справочная правовая система «Консультант Плюс».

Воспользоваться статьями, посвященные вопросам анализа финансового состояния и совершенствования финансового планирования на предприятии.

7. http://f1228si.narod.ru/FinMan_UMP_DOT.pdf - электронный учебник А.И. Максимова, М.И. Мохина, О.Г. Наумкова «Финансовый менеджмент».

Воспользоваться темой «Лекция 4. анализ финансового состояния и результатов деятельности предприятия. С. 31».

8. http://www.aup.ru/books/m68/ - конспект лекций А.М. Литовских «Финансовый менеджмент».

Рекомендуется изучить тему 5 «Методика анализа финансового состояния и планирования финансов хозяйствующего субъекта».

9. http://www.cfin.ru/ - электронные библиотечные ресурсы по направлению «Корпоративный менеджмент – финансовый анализ, инвестиции, бизнес-планы, консалтинг».

10. Тарасевич, Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Теория корпоративных финансов: учебник. – М.: Высшее образование, 2007. – с. 36; с. 101.