Оценка рисков отдельных финансовых инструментов инвестирования

Риск отдельных финансовых инструментов инвестирования – вероятность отклонения фактического инвестиционного дохода от ожидаемого его уровня в ситуации неопределённости динамики конъюнктуры соответствующего сегмента инвестиционного рынка м предстоящих результатов хозяйственной деятельности его эмитентов.

Классификация рисков отдельных финансовых инструментов инвестирования

1) По видам:

• рыночный риск;

• процентный риск;

• инфляционный риск;

• риск ликвидности;

• налоговый риск;

• коммерческий (деловой) риск;

• структурный финансовый риск;

• прочий риск.

2) По источникам возникновения:

• систематический;

• несистематический.

3) По финансовым последствиям:

• риск, влекущий лишь финансовые потери по соответствующему инструменту инвестирования;

• риск, влекущий как финансовые потери, так и потери дополнительных финансовых доходов.

4) По уровню финансовых потерь:

• допустимый риск;

• критический риск;

• катастрофический риск

5) По характеру проявления во времени:

• постоянный риск, присущий обращению всех отдельных финансовых инструментов инвестирования;

• временный риск.

6) По возможности предвиденья:

• прогнозируемый риск;

• непрогнозируемый риск

Процесс оценки уровня риска по отдельным финансовым инструментам инвестирования, осуществляется по следующим этапам:

1. Идентификация отдельных видов рисков по каждому рассмотренному финансовому инструменту инвестирования;

2. Оценка вероятности наступления рискового состояния по отдельным видам риска финансового инструмента инвестирования;

3. Определение размера возможных финансовых потерь при наступлении отдельных рисковых событий по конкретным финансовым инструментам инвестирования;

4. Оценка общего уровня риска отдельных финансовых инструментов инвестирования с его подразделением на систематический и несистематический.

Для оценки общего и несистематического риска используется формула:

, (4.1)

, (4.2)

где - среднеквадратичное отклонение;

CV – коэффициент корреляции;

Ri – конкретное значение возможных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой инвестиционной операции.

- среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой операции;

Рi – возможная частота, вероятность получения отдельных вариантов ожидаемого дохода по инвестиционной операции;

n – число наблюдений.

Для оценки систематического риска применяется - коэффициент.

, (4.3)

где - степень корреляции между уровнем доходности по индивидуальному виду ценных бумаг (или по их портфелю) и среднем уровнем доходности данной группы фондовых инструментов по рынку в целом.

- среднеквадратичное (стандартное) отклонение доходности по индивидуальному виду ценных бумаг или по портфелю.

- среднеквадратичное (стандартное) отклонение доходности по фондовому рынку в целом.

5. Сопоставление уровня систематического риска отдельного финансового инструмента инвестирования с ожидаемым уровнем доходности по ним;

6. Ранжирование рассматриваемых финансовых инструментов инвестирования по уровню риска.