Тема 6. Привлечение иностранного капитатла.

1. Международная инвестиционная деятельность и ее правовой режим в Украине.

2. Сферы привлечения иностранного капитала в Украине.

3. Международный банк реконструкции и развития (МБРР). Международный валютный фонд (МВФ). Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР).

Международная инвестиционная деятельность и ее правовой режим в Украине.

Особенное внимание развития инвестиционной деятельности следует уделить в период перехода к рыночным отношениям, когда экономика в связи с потребностью перепрофилирования большинства предприятий нуждается в привлечении больших инвестиций. Значительный спрос на инвестиции вызывают также приватизационные процессы. В условиях экономического кризиса, который переживает Украина, внутренние инвестиционные возможности значительно уменьшились, что связано в первую очередь с финансовыми ограничениями бюджета. В связи с этим большие надежды полагаются на поступление внешних инвестиций, но этот процесс пока еще тормозится сложной налоговой системой, большой долей государственного имущества, медленными шагами приватизации, нестабильностью политической системы и криминальной ситуацией, которая сложилась в стране.

В Украине разработано законодательство об иностранных инвестициях, в которое входят свыше 100 разных правовых и нормативных документов (законов, постановлений, указов, положений, инструкций и др.). К ним принадлежит также принятый в апреле в 1996 г. Закон Украины "О режиме иностранного инвестирования". В нем есть позитивные моменты, связанные с особенностями режима иностранного инвестирования, четким определением видов иностранных инвестиций и форм их осуществления, а также системы государственных гарантий защиты иностранного капитала. Для иностранных инвесторов на территории Украины устанавливается национальный режим инвестиционной и другой деятельности. Отмечается, что для инвестиционных проектов с привлеченными иностранными инвестициями, которые реализуются в соответствии с государственными программами развития приоритетных отраслей экономики, социальной сферы и территорий, может устанавливаться льготный режим инвестиционной и другой хозяйственной деятельности.

Однако стоит еще раз отметить, что законодательная база имеет по крайней мере два основных недостатка: во-первых, нестабильность и ненадежность; во-вторых, отсутствие комплексности то наличие противоречий в законодательных актах. Нестабильность предопределяет невозможность спрогнозировать производственно-хозяйственную и финансовую деятельность объектов инвестирования. Обеспечение стабильности нормативной базы для иностранного инвестора более важно, чем льготы.

Сферы привлечения иностранного капитала в Украине.

Конкретные приоритетные направления иностранного инвестирования в экономику Украины определялись на основе учета национальных интересов и соблюдения таких принципов: ориентации на производство товаров, которые предопределяют повышение жизненного уровня; обеспечение развития научно-технического прогресса и конкурентоспособного производства; перестройки структуры экономики. Обосновывая приоритетные направления иностранного инвестирования непосредственно в производственную сферу, необходимо выходить с того, что выбранные для этого производства должны существенно влиять на обеспечение нормального функционирования народнохозяйственного комплекса и предопределять ускорение технологической переоснастки промышленного производства. На первом этапе такого обґрунтування был выбран топливно-энергетический комплекс, металлургический комплекс, комплекс химической и нефтехимической промышленности, лесопромысловый комплекс.

Крупномасштабные прямые иностранные инвестиции для топливно-энергетического комплекса могут осуществляться через приватизацию его объектов, выкуп пакетов акций действующих предприятий, а также в процессе общего инвестирования строительства новых систем магистральных газопроводов; через активизацию использования имеющегося потенциала энергоресурсов, комплексную модернизацию действующих и создание новых производственных мощностей на базе современной техники и прогрессивной технологии, снижение негативного влияния топливно-энергетического комплекса на окружающую среду на основе экологически чистых технологических процессов.

Анализ подтверждает целесообразность общего инвестирования в действующий нефтегазовый комплекс Украины, где в мировых ценах прибыльной является нефте- и газодобыча. Сырье имеет стабильный спрос на мировых рынках, но удовлетворение потребностей внутреннего и внешнего рынка предопределяет необходимость общего инвестирования новых современных производств на базе более полной комплексной переработки ресурсов углеводородного и коксохимической сырья, ресурсов серы и поли минеральных руд, а также установок для углубленной переработки нефти и наращивания мощностей для выпуска полимерных материалов и изделий из них. Расчеты подтверждают высокую эффективность реконструкции нефтегазового комплекса Украины. К перспективным инвестиционным проектам принадлежат разведка и добыча нефти и газа в Полтавской, Ивано-Франковской, Черниговской областях и шельфе Черного моря, а также использование газа метана угольных пластов в Донецком бассейне.

Основными факторами, которые будут влиять на иностранных инвесторов в добывающих и сырьевых отраслях, следует считать возможность участия у приватизации, уменьшения размера налога на прибыль и уровня экспортной пошлины.

В значительных капитальных вложениях нуждается черная и цветная металлургия Украины. Из сравнительного анализа цен и расходов выплывает, что большинство ее производств являются прибыльными в мировых ценах. Убыточной является только добыча железной руды. Украина должна быть заинтересована в приоритетном вкладывании иностранного капитала в последующее развитие процессов кислородно-конверторного выплавления стали с непрерывным разливом, наращивания производства проката с защитным покрытием.

Украина должна способствовать привлечению иностранных инвестиций также в легкую и текстильную промышленность (техническая переоснащение хлопковых и трикотажных предприятий).

Сравнительно с промышленно развитыми странами в индустрии Украины допускается ничем не оправдан огромный перерасход топлива, металла, древесины и других видов ресурсов в расчете на единицу конечной продукции. Экономия первичных ресурсов дает возможность значительно перекрыть связанные с этим первичные расходы. Потому целесообразно осуществлять общее инвестирование в наращивание объемов выпуска машин и оборудования для внедрения энергохранящих технологий и более комплексной переработки исходного сырья минерального происхождения.

Целесообразно реконструировать предприятия агропромышленного комплекса, а также производства, которые работают на удовлетворение его потребностей, на основе глубокой комплексной переработки сырья с целью значительного увеличения выхода конечной продукции, уменьшения ее потерь и улучшения качества товаров. В этой связи эффективными должны стать обновление и модернизация предприятий перерабатывающей и пищевой промышленности, внедрения новых технологий хранения продукции. Проведенный анализ показал, что в иностранном инвестировании нуждаются производства из выпуска эффективных химических средств защиты растений, тары и паковочных материалов для агропромышленного комплекса, оборудования для масложировой, мясо-молочной и других отраслей пищевой промышленности, техники для фермерских хозяйств.

Экономически и социально оправданным нужно считать привлечение иностранного капитала для развития комплекса производств товаров народного потребления и предоставления услуг населению. Эффективным стало бы общее инвестирование увеличения мощностей из выпуска мебели, обоев и бумажных изделий, пряжи, тканей, товаров из кожи, наращивания производства электробытовых товаров.

К реально возможным объектам общего инвестирования принадлежат объекты строительной индустрии Украины, и в первую очередь незавершенного строительства. Это аргументируется тем, что незавершено строительство в Украине имеет постоянную тенденцию к росту, и за последние пять лет его объемы увеличились почти втрое. Большие сверхнормативные объемы незавершенного строительства существуют почти во всех отраслях индустрии, особенно в электротехнической, химической и нефтехимической промышленности, а также в машиностроении.

В целом для строительной индустрии Украины характерные технико-экономическая обветшалость проектов, мало оправданы большие сроки строительства производственных объектов и низкий уровень эффективности капитальных вложений. В среднем лишь один из десяти инвестиционно-строительных проектов отвечает мировым стандартам. Целесообразно использовать такие формы общего с иностранными партнерами инвестирования: их участие в приватизации незавершенных строительных объектов через конкурсы, аукционы; создание акционерных обществ, совместных предприятий, специальных бирж, коммерческих банков с участием иностранных фирм.

Исследованиями доказано, что на особенное внимание заслуживает инвестиционное сотрудничество с зарубежными партнерами в сфере военно-промышленного комплекса Украины. Учитывая состояние бюджета Украины практически тяжело определить окончательные сроки технического переоборудования этого сверхсложного комплекса и получения определенной прибыли от его конверсии в ближайшем будущем. Потому, на наш взгляд, целесообразное участие иностранных партнеров в приватизации имущества комплекса по согласованию с Кабинетом Министров Украины. По оценкам специалистов, из общего количества оборонных предприятий Украины с частицей военной продукции сверх 30 % реально может быть приватизировано больше половины. Привлечение иностранного капитала для осуществления конверсии оборонного комплекса может происходить в таких формах (направлениях): импорту технологий "двойного назначения"; создание интегрированных предприятий сферы военного и гражданского бизнеса в самолето- и судостроении; разработки и внедрения проектов адаптации к гражданским целям товаров и идей военной электроники, радиотехники, производства средств и систем связи. Приватизацию в оборонном комплексе следует осуществлять через конкурсы и аукционы для иностранных инвесторов.

Нужно тщательнее исследовать возможности развития на основе общего международного инвестирования таких прибыльных (по мировым ценам) отраслей, как шинная, резиново-асбестовая, лакокрасочная промышленность, производство автомобилей, тракторов, оборудования для предприятий коммунального хозяйства, производств из глубокой переработки древесинного сырья (целлюлозно-бумажной промышленности).

Важным направлением привлечения иностранных инвестиций в Украине должно быть их вкладывание у создания современной инфраструктуры как необходимого атрибута международной инвестиционной деятельности. Это в первую очередь транспорт, технически оборудовано складское хозяйство, телекоммуникации, а также объекты так называемой деловой инфраструктуры - офисы, деловые центры, бытовой сервис. Эта отрасль имеет относительно короткий срок окупаемости капитальных вложений и есть, в сущности, материальной основой для последующей деловой активности иностранного капитала.

Следовательно, создание и эффективное функционирование механизма привлечения иностранного капитала с целью всеобъемлющего реформирования и реконструкции промышленного комплекса Украины должно опираться на такие процессы:

выделение и учет преимуществ и недостатков направлений привлечения иностранных финансовых средств;

прогнозируемую оценку (с последующим ее уточнением) необходимых для Украины объемов иностранных инвестиций за основными направлениями их использования;

обобщение существующих в других странах систем привлечения иностранных инвестиций в развитие (реформирование) национальных экономик и их ведущих секторов ради возможного использования в Украине отдельных эффективно действующих элементов таких систем;

смыслово элементное обґрунтування комплексного механизма привлечения иностранных инвестиций.

Именно изложен за такой схемой современный механизм привлечения иностранного капитала может быть использован в Украине ради финансового обеспечения структурной трансформации, в первую очередь ее промышленного комплекса.

Международный банк реконструкции и развития

Предоставляет ссуды только на производственные цели после тщательного анализа возможностей их погашения должником и, как обычно под государственные гарантии.

На особенное внимание заслуживает Европейский банк реконструкции и развития, который является международным институтом с капиталом 10 млрд. у.е. Членами банка является 40 стран. В его работе принимают участие Европейское экономическое содружество и Европейский инвестиционный банк, представители которых входят в совет Директоров. Приоритетными направлениями деятельности Банка являются: капиталовложения, предоставления консультаций, ссуд для реализации проектов, связанных с развитием демократических институтов и рыночно ориентированных экономик, содействия развитию частного предпринимательства в странах центральной и восточной Европы. Больше половины средств, яков предоставляет банк этим странам, адресованные предприятиям частного сектора и на реализацию программ приватизации государственных предприятий.

Предоставляя ссуды коммерческим предприятиям, банк не требует правительственных гарантий, однако обязательным является полное возвращение одолженных средств. Причем сумма платежа содержит в себе выплаты, не связанные с риском банка в случае предоставления ссуды.

В Украине ЕБРР финансирует проекты реконструкции аэропорта «Борисполь», создание единственного плодоовощного рынка в Киеве, а также выделяет средства в поддержку средних частных предприятий.

Оживление процесса привлечения иностранных инвестиций поручено непосредственно Кабинету Министров Украины, Национальному комитету реконструкции и экономической интеграции.

Эффективность сотрудничества с иностранными инвесторами значительно зависит от удачного выбора его форм. Однако для Украины Важным является вопрос эффективности использования этих инвестиций. Ведь, как засвидетельствовал досвит последних лет, иностранные инвестиции направляют главным образом на ликвидацию государственной задолженности прошлых лет, а не для непосредственного инвестирования в экономику страны.

Экономический механизм привлечения и использования иностранного капитала формируется и действует на двух уровнях: на макроуровне, путем целеустремленной деятельности органов государственной власти относительно регуляции иностранных инвестиций, и на микроуровне, в процессе конкретного сотрудничества местных хозяйственных единиц с иностранными инвестициями.

Большинство отечественных предприятий функционируют благодаря долгосрочным кредитам Государственного инвестиционного банка. В этом случае инвестиции направляют, опираясь на результаты конкурса инвестиционных проектов, бизнес-планов, на основании действующего законодательства Украины. Приоритеты здесь предоставляют малому бизнесу.

Международные валютно-финансовые организации в Украине.

Международный валютный фонд

О рганизационная структура МВФ

Сонет директоров

Директор-распорядитель

Исполнительный совет

Комитет МВФ по статистике платежных балансов

МВФ обеспечивает финансовую поддержку, используя такие стратегии и механизмы

Специальные механизмы:

1.Фонд компенсационного финансирования - в случае непредвиденных обстоятельств предоставляет средства государствам-членам для компенсации недостатка поступлений от экспорта убытков, в результате стихийных бедствий, непредвиденного падения мировых цен

2. Механизм финансирования системных превращений - временный специальный механизм для поддержки стран, которые осуществляют переход к рыночной экономике путем радикальных экономических реформ

3. Механизм финансирования буферных запасов - предоставление помощи карїнам-членам в финансировании пополнения запасов

4. Срочные кредитные линии - предоставление средств в виде закупок товаров для того, чтобы помогать странам-членам.

Международный банк реконструкции и развития

Сприяти реконструкції та розвитку країн-членів через стимулювання капіталовкладень виробничого призначення

Содействовать реконструкции и развитию стран–членов через стимулирование капитало-

вложений производственного назначения

Цели МБРР

Содействие долгосрочному сбалансированному развитию и поддержке равновесия платежных балансов путем привлечения международных игнвестиций для развития производственных ресурсов стран–членов банка

Стимулировать частные иностранные капиталовложения

Организационная структура МБРР

Правящий орган	Характеристика
Совет руководителей	Высший орган МБРР. Сюда входит один представитель из каждой страны-члена, которая избирается на 5 лет.
Исполнительный совет	Насчитывает 24 исполнительных директора
Комитеты	Общий аудиторский комитет; Комитет по вопросам эффективности расходов и бюджетной политики; комитет по вопросам кадровой политики
Президент МБРР	Избирается на 5 лет. Отвечает за управление текущей деятельностью Банка, руководит штатом оперативных служащих

Кредит МБРР

Срок	12-30 лет / льготный период 3-5 лет
Средняя ставка	5,3 %

Европейский банк реконструкции и развития

Функции ЕБРР:

- Стимулирование развития, создания и расширения конкурентоспособного частного сектора;

- Инвестирование капитала в производственную сферу, финансовый сектор и сферу услуг, необходимые для поддержки частной инициативы;

- Стимулирование развития национальных рынков капиталов;

- Реализация и поддержка больших экономических обоснованных проектов;

- Выполнение операций в сфере экологии.

П риоритетные направления ддеятельности ЕБРР

Финансовая система

Энергетика

Телекоммуникации

В пределах ЕБРР создан ряд фондов:

1. Балтийский специальный фонд технического содействия

2. Специальный фонд технического сотрудничества для мелких предприятий России

3. Специальный фонд технического сотрудничества ЕБРР

4. Фонды инвестиционного сотрудничества

ЕБРР был основан 29 мая 1990р. Основанный такими странами:

- все европейские страны;

- США, Канада, Мексика;

- Египет, Марокко, Израиль, Новая Зеландия;

- Япония, Австралия, Южная Корея;

- ЕС, Европейский инвестиционный Банк