65.Понятие и виды инв, этапы ип. Осн принципы оценки эф-ти ип. Схема форм-я денежных потоков от операц, инвестиц и фин д-ти.

Инв – денежные ср-ва, ценные бумаги, иное имущ, в т.ч. имущ права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпр и (или) иной д-ти в целях получения прибыли и (или) иного полезного эф-та.

Класс-я инв:по формам собств,по субъектам инвест-я – гос, частные лица (физ), юридич лица (орг),по конечным целям: получ-е прибыли, рег-е эк, др полож-е эф-ты,по сф рынка: фондовый (фин), реальные ( рынок средств производства)- кап вложения,по источника инв: собственные, заемные , привлеченные.Инв проект – обос-е эк целесообразности, объема и сроков осущ кап вл-ий, в т.ч. необходимая проектно-сметная док-я, разработанная в соответствии с законод РФ и утвер-я в уст порядке стандартами (нормами) и правилами, а также опис-е практич д-ий по осущ инвестиц (бизнес-план).Оценка инв – система пок-ей, критериев и методов оценки в процессе разработки и реализации инвест. проекта.

Оценка ИП используется:орг – участник ИП,разраб ИП,орг упр-я фед, регион или мест уровня.

Задачи оценки:определить реализ-ть и эф-тьобосновать участие в нем различных инвесторов,провести экспертизу проекта гос отраслью

Этапы оценки:расчет пок-ей эф-ти проекта в целом. Цель – агрегированная эк оценка проектных реш-ий и создание усл для поиска инвесторов. Опред-ся потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и его реализации, а также поисков источников фин-ия.выработка сх фин-я. Цель: уточнить состав участников и определить фин реализуемость и эф участия в проекте каждого из участников.Жизненный цикл ИП– это период времени между началом осуществления ИП и его ликвидации.Инвестиц цикл делится на фазы:прединвестиционная – от предварит исс-я до окончательного принятия реш о принятии ИП,,инвестиц фаза – вкл проектирование, заключ.договора или контракта, подряда на строит работы и т.п.операционная (производственная) – стадия хоз д-ти орг (объекта инв);ликвидационная – ликвидация послй реализации ИП.При этом согласно МСФО потоки денежных средств детализируются в разрезе трех ключ видов д-ти:операционная (осн); инвестиционная (Отток - вложение средств в ИП. Приток - доход от реализации ИП).; финансовая(Приток - получены субсидии от государства. Отток - выплата % по кредитам.). Разд-е всей д-ти предпр-я на три указанные составляющие очень важно для росс практики, поскольку положит совокупный поток мб получен за счет компенсации отриц денежного потока от осн д-ти притоком средств от продажи активов (инв д-ть) или привлечением кредитов банка (фин д-ть). В этом случае вел-на совокуп. потока «маскирует» реальную убыт пред-я.

66.Осн напр-я инвест политики ж/дк. Ист фин-я инвестиц проектов.

Осн.напр-я:обновление ОФ для обеспеч необх уровня без-ти перевозочного процесса. С превышением нормативного срока полезного использования эксплуатируется 76% систем электрической централизации, 55% автоблокировки, 54% тяговых подстанций, а также свыше 54 тыс. км контактной сети.В настоящее время холдинг «РЖД» не имеет достаточных источников средств для реализации масштабных проектов разв-я и расширения инфраструктуры. Холдингом «РЖД» разработаны 3 сценария разв-я:Пессимистический,Консервативный,Оптимистический

По пессимистич варианту –до 2015 года будет обеспеч под-е сущ инф-ры и обновл-е изнош объектов . Рост пропускных способностей инф-ры при реализации данного сценария в долгосрочной перспективе будет существенно отставать от спроса со стороны промышленности и комплекса пасс перевозок. Реализация пессимистич сценария позволит обеспеч мин приемлемые темпы обновления сущ инфр-ры и не подразумевает форм-е достаточных источников инв для расшивки "узких мест" и увелич-я пропускных способностей, что может привести к крайне негативным последствиям. Для оптимистич и консервативсценариев с требуется увелич инвес на разв-е инф-ры на 40-70%. Совокупный объем капит вл-ий в инф и груз перевозки за период 2011-2015 годов:По оптимистич сценарию – не менее 1859 млрд. руб.По консерватсценарию – не менее 1600 млрд. руб.Благодаря консерват или оптимистич сценария будет обеспечено не только увелич пропускной способности инф-ры, но и ее кач обновление и модернизация:уменьш на 18,5 тыс. км протяженность пути на деревянных шпалах; увеличится протяженность главного пути на железобетонных шпалах до 101,8 тыс. км и составит 82% от развернутой длины сети (в 2010 году 82,75 тыс. км, или 66,6%), бесстыкового пути – до 97,04 тыс. км и составит 78% от развернутой длины (в 2010 году 77,3 тыс. км, или 62%); протяженность пути с упругими скреплениями к концу 2015 года составит 43,70 тыс. км, или 43% от протяженности главного пути на железобетонных шпалах (в 2010 году 17,0 тыс. км, или 21%); протяженность участков главного пути, просроченных капитальным ремонтом, к началу 2016 года снизится до уровня 17,38 тыс. км, или 14,0% от развернутой длины (по итогам 2010 года этот показатель увеличился до 20,11 тыс. км, или 16,2% от развернутой длины).

Это позволит обеспечить:Повышение скоростей движения пассажирских поездов.Прогнозное кол-во отказов технич средств в путевом хоз-ве при выполнении заданных объемов должно снизиться не менее чем на 20%.

Изменение формата инв бюджета В 2011 г был изменен формат инвестиц бюджета ОАО «РЖД» В целях пов-я прозрачности расх-я инвестиц средств в новом формате бюджета выделены блоки, показывающие распределение средств, исходя из приоритетности их реализации в разрезе ключевых задач, в том числе:Проекты, связанные с выполнением поручений Правительства РФ;обеспечение безопасности;снятие инф ограничений;пов-е транспортной доступности для н-я страны;обнов-еПС;прочие проекты.Источники реализации инвестиц проектов в 2011 году распределились след образом:собственные средства – 313,7 млрд. руб.средства фед бюджета – 80,5 млрд. руб.средства внешних инвесторов – 1,2 млрд. руб

67.Пок-ли оценки эф-ти ИП. (ЧДД), (ИД), (ВНД), срок окупаемости, учет инфляции и риска при оценке эф-ти ИП.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется по формулам:

;

,

где – результаты (доходы), достигаемые на t-м шаге расчета; – затраты (текущие издержки и инвестиции), осуществляемые на t-м шаге расчета; Т – продолжительность расчетного периода; – норма дисконта, – капитальные вложения на t-м шаге расчета.Возможно использование модифицированной формулы для определения ЧДД. Для этого из состава исключают капитальные вложения, остаются текущие затраты .

Индекс доходности (ИД):

.

Внутренняя норма доходности:

.

Период окупаемости:

.

Инвестиционный проект считается эффективным, если:

ЧДД > 0; ИД > 1; < .