Міжнародні операції з акціями та облігаціями, у % від ввп*

Країна	Роки
	1975—1979	1980—1989	1990—1994	1995	1996	1997	1998	1999
США	5,9	43,2	108,7	132,6	156,2	207,9	222,8	178,9
Японія	2,8	73	84,3	64,8	79,5	95,4	90,6	85,1
Німеччина	6,9	32,3	102,5	167,3	195,8	256,3	328,9	334,3

* Валова купівля-продаж цінних паперів між резидентами та нерезидентами.

Джерело: Bank for International Settlements — 70^th Annual Report. Basle, 2000. P. 90.

Посилення взаємозалежності національних фондових ринків сьогодні проявляється у синхронному підвищенні чи падінні курсів цінних паперів на національних ринках капіталів різних країн, що забезпечується:

• інформаційною прозорістю національних ринків капіталів;

• відкритістю національних фондових ринків, де активну роль відіграють іноземні учасники (емітенти та інвестори);

• інфраструктурними змінами на національних ринках капіталів у зв’язку з упровадженням електронних технологій;

• високою швидкістю передавання інформації;

• значним обсягом трансграничних операцій із цінними паперами;

• підвищенням ролі інституційних інвесторів на ринку.

Проте не всі ринки однаково залежать один від одного. За нинішніх умов американський ринок капіталів значною мірою визначає кон’юнктуру світового ринку капіталів. Динаміка котирувань цінних паперів на американському ринку значно впливає на курси цінних паперів на інших ринках, а рівень капіталізації американського ринку впевнено перевищує ринок будь-якої іншої країни (табл. 6.7).

Таблиця 6.7

Капіталізація світового фондового ринку та частка фондових ринків країн у капіталізації світового фондового ринку

Рівень капіталізації	Роки
	1990	1999	2000 (березень)	2002 (червень)
Усього, трлн дол.	9,3	25	35	20
Частка країн, %:
Розвинені (окрім США)	65	42	36	46
США	30	50	55	50
Країни, що розвиваються	5	8	9	4

Джерело: Мировая экономика: глобальные тенденции за 100 лет / Под ред. И. С. Королева. — М.: Юристъ, 2003. — с. 121.

За даними МВФ, у 2000 р. нерезидентам належало близько 35 % державних облігацій США, 18 % корпоративних облігацій американських компаній, 7 % акцій американських компаній. На фондових ринках інших розвинених країн частка нерезидентів є вищою та дорівнює в середньому 30—50 %. На ринках країн, що розвиваються, частка нерезидентів в операціях на фондових ринках коливається з 50 до 80 %. Ці країни залежать від припливу капіталу з розвинених країн.