Контрольні питання

1. Охарактеризуйте структуру міжнародних інвестицій. За яким основним критерієм інвестиції поділяють на «прямі» та «портфельні»?

2. Дайте визначення терміну «міжнародні прямі інвестиції». Назвіть основні тенденції розвитку ринку міжнародного прямого інвестування.

3. Дайте визначення терміну «міжнародні портфельні інвестиції». Порівняйте зміну обсягів прямого та портфельного інвестування протягом останніх десятиліть ХХ ст.?

4. Які основні групи перепон виникають на шляху здійснення міжнародного інвестування? Поясніть їх сутність.

5. Охарактеризуйте масштаби світового фондового ринку. Назвіть основні тенденції його розвитку?

6. Дайте визначення терміну «капіталізація ринку». Які країни характеризуються найбільшою капіталізацією ринку акцій?

7. Розкрийте особливості ринків акцій країн, що формуються.

8. Дайте визначення терміну «фондова біржа». Які існують форми її організації?

9. Яку роль відіграють фондові біржі на світовому фінансовому ринку?

10. У чому полягає сутність основних систем встановлення рівня цін на фондових біржах?

11. Охарактеризуйте масштаби ринку міжнародних облігацій та структуру емісії міжнародних боргових цінних паперів.

12. Розкрийте сутність міжнародної диверсифікації портфелів. Опишіть основні моделі управління портфелем.

13. Дайте визначення терміну «інституційний інвестор». Охарактеризуйте основні групи інституційних інвесторів.

14. Поясніть економічну сутність функціонування інвестиційної компанії. У чому полягає відмінність інвестиційних компаній закритого та відкритого типу?

Проблемні питання

1. Проаналізуйте та поясніть, чому операції злиття та поглинання стали основою зростання інтернаціонального виробництва в останньому десятилітті ХХ ст.?

2. Проведіть ранжування основних перепон міжнародного інвестування за ступенем їх впливовості у ХХІ ст. Аргументуйте власну думку.

3. Сформулюйте основні причини низького рівня капіталізації вітчизняного ринку акцій.

4. Обміркуйте, як основні тенденції розвитку світових фондових бірж впливають на вітчизняний фондовий ринок? Поясніть твердження.

Література

1. Боди Зви, Кейн Алекс, Маркус Алан. Принципы инвестиций. — 4-е изд.: Пер. с англ. — М.: Издат. дом «Вильямс», 2002. — 984 с.

2. Игонина Л. Л. Международный рынок инвестиций: современные тенденции развития // Финансы. — 2002. — № 9. — С. 75—77.

3. Міжнародна інвестиційна діяльність: Підручник / Д. Г. Лук’яненко, Б. В. Губський, О. М. Мозговий та ін.; За ред. д-ра екон. наук, проф. Д. Г. Лук’яненка. — К.: КНЕУ, 2003. — 387 с.

4. Мировая экономика: глобальные тенденции за 100 лет / Под ред. И. С. Королева. — М.: Юристъ, 2003. — 604 с.

5. Мозговий О. М. Фондовий ринок: Навч. посібник. — К.: КНЕУ, 1999. — 316 с.

6. Мозговой О. Н. Зарубежный фондовый рынок. — К.: УАННП «Феникс», 1998.

7. Петрашко Л. П. Міжнародні фінанси: Навч.-метод. посіб. для самост. вивч. дисц. — К.: КНЕУ, 2003. — 221 с.

8. Ромашко О. Ю. Регулювання міжнародних фондових ринків: Навч. посібник. — К.: КНЕУ, 2000.

9. Рубцов Б. Б. Мировые рынки ценных бумаг. — М.: Экзамен, 2002. — 448 с.

10. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы и статистика, 2002. — 448 с.

11. Федоров Б. Г. Новый англо-русский банковский и экономический словарь. — СПб.: Лимбус Пресс, 2000. — 848 с.

12. Черкасов В. Е. Международные инвестиции: Учеб.-практ. пособие. — М.: Дело, 1999. — 160 с.

13. Bank for International Settlements — 68^th—70^th Annual Report. Basle, 1998—2000 (www.bis.org).

14. World Development Indicators Database, World Bank (www. worldbank.org).

15. World Federation of Exchanges (www.world-exchanges.org), FIBV Annual Report (www.fibv.com).

16. World Economic Outlook Database, IMF (www.imf.org).

17. I

    307

    FC Emerging Stock Markets Review (www.ifc.org).

1 ОЕСР (Організація економічного співробітництва та розвитку) — провідна міжурядова організація, що узгоджує економічну політику в інвестиційній сфері та розробляє єдині наднаціональні підходи до регулювання інвестицій. ОЕСР об’єднує 30 країн (станом на вересень 2001 р.). До них відносяться: Австралія, Австрія, Бельгія, Великобританія, Греція, Данія, Ірландія, Ісландія, Іспанія, Італія, Канада, Корея, Люксембург, Мексика, Нідерланди, Німеччина, Нова Зеландія, Норвегія, Польща, Португалія, Словаччина, США, Туреччина, Угорщина, Фінляндія, Франція, Чехія, Швейцарія, Швеція, Японія. Штаб-квартира організації розташована в Парижі.

1 За даними Міністерства економіки та з питань європейської інтеграції України.

1 Мається на увазі класифікація Міжнародного валютного фонду (МВФ), де в основі лежать загальноекономічні критерії, а не рівень розвитку ринку акцій. МВФ виділяє три групи країн та територій: розвинені; ті, що розвиваються; та країни з перехідною економікою.

1 Маркс К. Капитал. Т. 3. Ч. 2. // Маркс К., Энгельс Ф. Соч. Т. 25. — С. 515.

1 Ранжування за розміром капіталізації станом на кінець 2000 р.

2 Tradepoint Investment Exchange (інвестиційна біржа «Трейдпойнт») — електронна фондова біржа, що розпочала свою роботу в Лондоні в жовтні 1995 р. Tradepoint пропонує зведення наказів на купівлю та продаж цінних паперів, тоді як Лондонська фондова біржа (ЛФБ) базується на постійному котируванні маркет-мейкерами своїх цін купівлі та продажу, на основі яких інвестори приймають рішення. У 1996 р. інвестиційна біржа підписала угоду, згідно з якою 55 тис. терміналів ЛФБ можна буде використовувати для укладання угод у рамках Tradepoint.

1 Світову федерацію бірж (World Federation of Exchanges) було засновано в 1961 р. вісьмома фондовими біржами та двома асоціаціями фондових бірж. Мета створення: обговорення загальних проблем, координація досліджень, збір інформації. Штаб-квартира організації розміщена в Парижі. Станом на 2000 р. у категорію повних членів СФБ входила 51 біржа (біржові ринки та прирівняні до них ринки типу NASDAQ) із 42 країн світу. На них припадає близько 97 % світової капіталізації. Річна плата членів СФБ — від 75 тис. до 750 тис. фр. фр. До осені 2001 р. організація мала назву Federation internationale des Bourses de valeurs (FIBV) — Міжнародна федерація фондових бірж (фр.), МФФБ.

2 NASDAQ вважається позабіржовим ринком, проте фактично за своїми функціями не відрізняється від фондових бірж.

1 У червні 1999 р. дві французькі деривативні біржі — біржа опціонів MONEP (Marche des Options Negotiables de Paris) та біржа ф’ючерсів MATIF (Marche a Terme d`Instruments Financiers) — об’єднались із Паризькою фондовою біржею, утворивши групу ParisBourse^SBF SA (з 2000 р. — Euronext Paris).

1 Initial public offering (IPO) — первісна публічна пропозиція акцій: перший випуск корпорацією своїх акцій на ринок.

1 Джобер (jobber) — фірма, що спеціалізується на угодах із цінними паперами за свій рахунок, або маркет-мейкер (фінансова компанія, що виступає дилером на біржовому та позабіржовому ринку цінних паперів та завдяки масштабам своєї діяльності бере участь у визначенні ринкових цін на папери, які вона котирує. Маркет-мейкер виступає як формувач ринку). У США джоберами також називають дилерів, що торгують сумнівними цінними паперами.

1 Принципал (principal) — особа, що діє за власний рахунок; основний учасник угоди.

1 www.ifc.org

1 Уведення цього податку було здійснено з метою скорочення обсягів іноземних запозичень у США шляхом зменшення привабливості американських процентних ставок. Закон діяв до 1974 р.

1 З моменту створення (1969 р.) і до 1992 р. організація ISMA називалося «Асоціація міжнародних облігаційних дилерів» (Association of International Bond Dealers, AIBD). Секретаріат ISMA розміщується у Швейцарії (Цюріх), проте її діяльність в основному здійснюється в Лондоні, де рошташована її дочірня компанія.

2 З моменту створення (1970 р.) і до 2000 р. установа мала назву Cedel.

1 У відсотках на кінець 2000 р.

1 Взаємний фонд — це загальноприйнята назва інвестиційних фондів відкритого типу.

2 З 1997 р. ОЕСР почала видавати спеціальний статистичний довідник щодо інституційних інвесторів — Institutional Investors. Statistical Yearbook.

1 Часто цей термін використовується стосовно всіх інститутів колективного інвестування (як у США, так і в інших країнах), що є не зовсім коректним.

1 Вартість чистих активів (net asset value, NAV) — це різниця між ринковою вартістю всіх активів інвестиційного фонду та його зобов’язаннями у розрахунку на одну акцію.

2 Люксембург являє собою «податкову гавань» для інститутів колективного інвестування: тут немає податку на проценти та дивіденди (withholding tax) і тому зареєстровано більшість інвестиційних компаній ЄС.

293