23. Понятие и классификация ценных бумаг

В РФ понятие «цб» определено ГК РФ ст.142:

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценная бумага выступает как особая форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Ценная бумага в соответствии со ст. 128 ГК РФ является вещью. Таким образом, ценная бумага не только удостоверяет имущественные права, но и сама, выступая как вещь, является предметом гражданского оборота.

Многообразие видов ценных бумаг предопределяет множественность критериев классификации:

1. По сроку обращения:- срочные (краткосрочные (до 1г), среднесрочные (свыше 1г), долгосрочные (свыше 20-30 лет)); - бессрочные - срок обращения не лимитирован.

2. По форме существования: - документарные - владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования сертификата, на основании записи по счету депо. Ценная бумага имеет материальный носитель - бланк, именуемый сертификатом; - бездокументарные - ценная бумага не имеет материального носителя, а имя ее владельца фиксируется в реестре владельцев.

3. По юридической форме выпуска: - эмиссионные - размещаются выпусками (сериями); - не эмиссионные - ценные бумаги, выпуск которых не требует государственной регистрации 4. По характеру передачи прав: - на предъявителя - ценные бумаги, переход прав на которые не требует идентификации нового владельца; - именные - имя владельца зафиксировано на сертификате; - ордерные - передача права посредством передаточной надписи.

5. По эмитентам: - государственные ценные бумаги; - муниципальные ценные бумаги; - корпоративные ценные бумаги; - ценные бумаги иностранных.

6. По характеру отношения владельца ценной бумаги и ее эмитентом: - долговые - выражающие отношения займа между эмитентом (заемщиком) и инвестором (кредитором); - долевые - приобретаемые с целью достижения определенной степени управления акционерным обществом (акции).

7. По экономической природе: - первичные - в основе ценной бумаги лежит товар, деньги, недвижимость; - вторичные - ценная бумага, произошедшая от других ценных бумаг.

8. По уровню риска: - рисковые; - без рисковые.

9. По форме обращения: - рыночные - могут свободно покупаться и продаваться; - не рыночные - ходят только на первичном рынке.

10. С точки зрения наличия дохода как условия выпуска: - доходные (процентные, дисконтные); - бездоходные

24. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг

Рынок, на кот.ом осуществляются операции с ценными бумагами, представляет собой рынок ценных бумаг, или фондовый рынок. Он подразделяется на первичный и вторичный.

Законодат.о, ПР ц/б определяется как отношения, складывающиеся на эмиссии (для инвест.ц/б) или при заключении гражданско-правовых сделок м/у лицами, принимающими на себя обязательства по иным ц/б, и 1ыми инвесторами, профессион. участниками рынка ц/б, а также их представителями. Первичный рынок – это рынок первых и повторных эммисий ц/б на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Первичное размещение бывает 2х видов – частное (пакет ц/б продается ограниченному числу лиц. Закрытый характер сделки. Никаких требований по раскрытию фин. документации не предъявляется) и публичное (происходит с помощью посредников. Ими могут выступать как биржи, так и институц. брокеры).

К задачам первичного рцб относятся: 1 привлечение временно свободных ц/б, 2 активизация финансового рынка, 3 снижение темпов инфляции.

Первичный рынок выполняет следующие функции: - организация выпуска ц/б, - размещение ц/б, - учет ц/б, - поддержание баланса спроса и предложения.

К основным субъектам относятся эмитенты и инвесторы. Активными участниками этого рынка являются инвестиционные фонды и финансовые компании, а также различные посредники: фирмы, представительства, агентства, филиалы, занимающиеся куплей- продажей корпоротивных ц/б, коммерческие банки.

Важнейшая черта ПР – полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ц/б для вложения ден.средств. Раскрытию информации подчинено все, что происходит на ПР: подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль гос.органами с позиций полноты представленных данных, публикация проспекта и итогов его подписки и др.

2ичный рынок – это рынок, где осуществляется перепродажа ранее приобретенных ценных бумаг. Доходы от этих операций присваиваются уже не эмитентом, а владельцами ценных бумаг. 2ичный рынок ценных бумаг служит индикатором эконом.ой конъюнктуры на текущий момент времени.

Осн.участники – спекулянты, кот.стремятся получить прибыль от разницы в курсе акций: брокеры, дилеры.

Важнейшая черта ВР –ликвидность – возможность успешной и обширной торговли, способность поглащать значительные объемы ц/б в короткое время, при небольших колебаниях курсов или низких издержках на реализацию.

2ичный рынок ценных бумаг подразделяется на биржевой и внебиржевой. Биржевой рынок – это организованный, постоянно действующий, локализованный, регулируемый гос-вом фондовый рынок.

Его называют рынком 1ого порядка.

Внебиржевой рынок м.б. неорганизованным, где продавцы и покупатели сами находят партнеров по сделкам (это рынок 2ого порядка), и организованным, схожим с электронной фондовой биржей. Последний представляет собой сеть специализированных посреднических фирм. На внебиржевом рынке ц/б могут продаваться – покупаться без кол-в.ых ограничений, здесь не существует стандартных лотов, как на фондовой бирже. Внебиржевая торговля ценными бумагами, допущенными к биржевым торгам, называется рынком третьего порядка. В России этот рынок представлен Росс.ой торговой системой (РТС) – некоммерч.им партнерством.

В наши дни в развитых странах складывается рынок 4ого порядка – электронные торги ценными бумагами без посредников, через компьютерную систему. В электронном рынке участвуют крупные инвесторы, кот. экономят огромные суммы на отказе от услуг посредников.

Емкость 2ичного рынка (биржевого, внебиржевого, электронного) во много раз превышает емкость 1ичного рынка ценных бумаг.

1ичный и 2ичный рынки ценных бумаг, наряду с кредитным рынком, составляют органическую часть национального фин. рынка, т.е. рынка денег и капиталов. Каждый предприниматель именно здесь ищет необходимые ден.ср-ва.