. Разработка политики управления потоками денежных средств
Управление денежными потоками представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием денежных средств и организацией их оборота, направленных на обеспечение финансового равновесия организации и его устойчивого роста.
Формирование политики управления денежными потоками предполагает расчет их среднего остатка и разработку мероприятий, направленных на оперативное регулирование денежных потоков и повышение эффективности их хранения. К числу таких мероприятий и форм оперативного регулирования относятся:
Ускорение оборота денежных средств. Оно может быть обеспечено за счет:
а) ускорения инкассации денежных средств - при этом увеличивается их остаток и пополняется расчетный счет, что позволяет обеспечить расчеты предприятия в безналичной форме;
б) сокращения расчетов наличными деньгами, т.к. наличка увеличивает остаток денежных средств на период прохождения платежных документов поставщиков;
в) ускорение инкассации дебиторской задолженности за счет использования современных форм ее рефинансирования (векселя, факторинг и др.);
г) использование предварительной оплаты за реализуемую продукцию, если это не приводит к снижению объемов реализации. Обычно при реализации продукции, имеющей высокий спрос.
Повышение рентабельности (эффективности) использования свободного остатка денежных средств, или другими словами, минимизация уровня потерь альтернативного дохода при хранении денежных средств. Может быть обеспечено за счет:
а) использования краткосрочных денежных инструментов для временного хранения денежных средств, например депозитные вклады в банках;
б) использования высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов (ГКО, краткосрочные депозитные сертификаты банков, облигации, векселя) при условии достаточной их ликвидности на фондовом рынке.
Минимизация потерь денежных средств от инфляции. Такая противоинфляционная защита осуществляется раздельно по денежным средствам в национальной и иностранной валюте. По национальной валюте защита обеспечивается при выполнении условия, когда Рентабельность по использованию
временно свободного остатка > темпа инфляции
денежных средств
Защита по иностранной валюте обеспечивается выбором соответствующей валюты.
Контроль за денежными средствами предприятия. Он осуществляется за совокупным остатком денежных средств, который должен обеспечивать текущую платежеспособность предприятия, а также за уровнем эффективности портфеля краткосрочных финансовых вложений предприятия.
Денежные средства должны обеспечивать платежеспособность предприятия по двум видам финансовых обязательств:
- неотложным (по срокам погашения до одного месяца);
- краткосрочным (по срокам погашения до трех месяцев)
Платежеспособность будет обеспечена при соблюдении следующих критериев:
неотложные
остатка
обязательства денежных средств
краткосрочные остатка + дебиторская
обязательства денежных средств задолженность
Критерий эффективности портфеля краткосрочных финансовых вложений :
уровень доходности
портфеля в целом
и отдельных его > темпа инфляции
инструментов
уровень доходности среднерыночному
портфеля в целом уровню доходности
и отдельных его
при соответствующем
инструментов уровне риска
