
- •Одержание Введение 3
- •Рекомендуемая литература 123 Учебное пособие Введение
- •1. Особенности и принципы международного инвестирования
- •1.1. Особенности международных инвестиций
- •Преимущества международных инвестиций
- •1.2. Принципы международного инвестирования Принципы формирования структуры международного портфеля ценных бумаг
- •Принципы управления риском портфеля международных инвестиций
- •Принципы организации международных инвестиций При организации своих международных инвестиций инвестор, может действовать следующим образом:
- •Принципы анализа доходности портфеля международных инвестиций
- •2. Валютный обмен при международных инвестициях
- •2.1. Курсы валют
- •Прямая котировка валют
- •Курсы валют Центрального банка рф на 1 октября 2004 г.
- •Международные коды валют
- •Косвенная котировка валют
- •Кросс-курсы валют
- •Ситуации при расчете кросс-курсов валют
- •Определение форвардных курсов
- •2.2. Валютные рынки
- •Рынок евровалют
- •Российский валютный рынок
- •2.3. Влияние валютных курсов на доходность международных инвестиций
- •Методы прогноза валютных курсов
- •3. Международные инвестиции в акции
- •3.1. Международный рынок акций
- •Биржевой международный рынок акций
- •Информация о торгах на фондовых биржах
- •Итоги торгов акциями
- •Внебиржевой международный рынок акций
- •Международные инвестиционные фонды акций
- •Методы расчета фондовых индексов
- •Фондовые индексы российского рынка
- •3.2. Пассивный подход к формированию международного
- •Крупнейшие по капитализации компании Франции
- •Крупнейшие по капитализации банки
- •Крупнейшие по капитализации компании фармацевтики и биотехнологий
- •3.3. Активный подход к формированию международного
- •Доходность фондовых рынков
- •Показатели, характеризующие оценку компаний рынком
- •Показатели связи цен акций и результатов деятельности
- •Показатели ре
- •Дивидендная доходность
- •3.4. Анализ доходности международного портфеля акций
- •Тема 4. Международные инвестиции в облигации
- •4.1. Международный рынок облигаций
- •Национальные рынки облигаций
- •Рынок еврооблигаций
- •Информация о торгах облигациями
- •Основные выпуски правительственных облигаций
- •Международные инвестиционные фонды облигаций
- •4.2. Формирование международного портфеля облигаций
- •Доходность к погашению краткосрочных облигаций
- •Доходность к погашению долгосрочных облигаций
- •Показатели риска облигаций
- •Доходность гособлигаций на развивающихся рынках
- •4.3. Анализ доходности международного портфеля облигаций
- •Текущая цена с учетом нкд составила
- •Текущая цена с учетом нкд составила
- •Тема 5. Фьючерсы и их использование при международных
- •5.1. Международный рынок фьючерсов
- •Расчеты по фьючерсам
- •Виды фьючерсов
- •Фьючерсы на биржевые товары
- •Валютные фьючерсы
- •Фьючерсы на процентные ставки
- •Фьючерсы на фондовые индексы
- •Котировки фьючерсов на биржевые индексы
- •Фьючерсы на акции
- •5.2. Использование фьючерсов при международных инвестициях
- •6. Опционы и их использование при международных
- •6.1. Международный рынок опционов
- •Виды опционов
- •Опционы на акции
- •Валютные опционы
- •Опционы на процентные ставки
- •Опционы на биржевые индексы
- •6.2. Использование опционов при международных инвестициях
- •Использование опционов для реальной покупки/продажи активов
- •Использование опционов для получения дохода от благоприятного изменения рыночных цен
- •Операции покупателей опционов
- •Х Размер контракта (6.1)
- •Пример 6.7
- •Операции продавцов опционов
- •Использование опционов для хеджирования других инвестиций
- •7. Управление валютным риском при международных инвестициях
- •7.1. Приобретение иностранной валюты
- •7.2. Продажа иностранной валюты
- •7.3. Хеджирование валютного риска портфеля международных инвестиций
- •Использование валютных фьючерсов
- •Использование валютных опционов
- •Рекомендуемая литература
Итоги торгов акциями
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------
New York Stock Exchange Transactions
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
52 Weeks Stock Div Yld P E Vols. Hi Lo Close Net
High Low % 100 s Chg
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
45.84 35.01 Exxon Mobil .92 2.4 18 96930 38.98 38.13 38.91 +0.58
126.39 87.49 IBM .56 .5 24 66013 107.82 105.33 106.63 +0.47
35.00 18.00 Allianz ADR .14 - - 275 29.85 20.40 20.67 -0.71
84.50 64.05 Aventis ADR .44 .7 - 2806 67.78 66.59 67.01 +0.12
55.20 42.20 BP ADR 1.43 3.1 - 17357 46.85 46.05 46.80 +0.84
45.10 31.17 Crdt Suisse ADR - - - 1205 36.23 35.50 36.00 -0.01
40.05 22.41 MobilTelesys ADR .16 - - 2372 35.40 32.85 33.01 -1.99
31.25 12.50 Vimpel ADR - - - 3498 28.45 26.80 27.00 -1.48
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Из этих данных видно, что на Нью-Йоркской фондовой бирже торговались акции (Stock) американских компаний Exxon Mobil и IBM, а также АDR на акции немецкой компании Allianz, французской компании Aventis, английской компании British Petroleum (BP), швейцарского банка Credit Suisse (Crdt Suisse), российских компаний «Мобильные телесистемы» (MobilTelesys) и «Вымпелком» (Vimpel) (национальная принадлежность акций, на которые выпущены АDR, не указывается). При этом акции IBM за истекший год (52 недели - 52 Weeks) котировались по ценам от самой низкой (Low), равной 87,49 долларов, до самой высокой (High), равной 126,39 долларов. Дивиденд за год (Div) составил 0,56 долларов на акцию. Доходность акций (Yield - Yld), равная отношению дивиденда к средней цене акций за год, составила 0,5 %, а отношение рыночной цены акций к доходу на акцию за год (P E) было равно 24. За отчетный день объем торгов по этим акциям составил 66013 лотов акций по 100 шт. (Vols 100 s), то есть всего 6601300 акций. В течение торгового дня курс акций находился в диапазоне от наиболее низкого (Low – Lo), равного 105,33 доллара за акцию, до наиболее высокого (High – Hi), равного 107,82 доллара за акцию и при закрытии торгов в конце дня (Close) составил 106,63 доллара за акцию. Изменение курса закрытия по сравнению с курсом закрытия предыдущего дня торгов (Net Changе - Net Cng) составило +0,47 доллара.
Данные о торгах на бирже NASDAQ, приводимые в «THE WALL STREET JOURNAL EUROPE», менее детальны и включают количество проданных лотов, цены текущего дня и изменение цены закрытия по сравнению с предыдущим днем.
Данные об итогах торгов на фондовых рынках разных стран, публикуемые газетой «financial times», аналогичны приведенным в таблице 3.1, за исключением данных по максимальной и минимальной ценам в течение дня.
В российских газетах «Ведомости» (издается совместно с «THE WALL STREET JOURNAL & financial times») и «Коммерсантъ» примерно по такой же форме приводятся следующие данные по итогам торгов на фондовых рынках разных стран:
российскими акциями на бирже РТС (в долларах США), ММВБ (в рублях) и ФБСПб (акции компании “Газпром” в рублях);
ADR и GDR российских компаний на зарубежных биржах (с указанием количества акций, эквивалентных одной депозитарной расписке);
акциями некоторых зарубежных компаний в Нью-Йорке (NYSE, NASDAQ), Лондоне, Франкфурте и Токио.