Тема 7. Фондовая биржа – институт организованного рынка ценных бумаг.

Фондовая биржа: организация и её деятельность.

Процедура листинга на фондовой бирже.

Организация клиринга.

Фондовая биржа – специализированный институт организованного рынка ценных бумаг.

Основной целью фондовой биржей является способствовать функционированию и развитию РЦБ. Поэтому основная задача бирже некоммерческая цель, т.е. извлечения прибыль, и поэтому биржа относится к некоммерческим организациям.

Функции биржи:

1. Обеспечить условия для развития фондового рынка в стране.

2. Создать условия для совершения сделок.

3. Способствовать выравниванию цен на ценные бумаги.

В мире существует около 200 фондовых бирж, наиболее крупные находятся в ведущих финансовых центрах мира.

Работа биржи отличается следующими особенностями:

1. Высокая ликвидность – это означает частое совершение сделок, небольшой разрыв цен покупателей и продавцов и небольшой разрыв цен от одного дня к другому.

2. Информативность деятельности биржи, т.е. вся работа биржи отображается в различных источниках.

3. Организованность работы. Фондовая биржа – это постоянно действующий институт, организация имеющая постоянно оборудованное помещение, торги ведутся строго по расписанию в определенные дни и часы, урегулирование недоразумений и прочее.

В организационно-правовом отношений биржи могут создаваться как разные организации: частный, государственные, но большей частью они создаются как акционерные общества (открытые либо закрытые АО). Уставный капитал биржи формируется за счет выпуска собственных акций, при этом биржа в процессе своей деятельности биржа может осуществлять дополнительную эмиссию акций. Другие ценные бумаги бирже выпускать другие ценные бумаги запрещается.

Для осуществления текущей деятельности биржа имеет следующие источники дохода:

1. Комиссионные от совершаемых на бирже сделок.

2. Членские взносы с членов бирже. Размер этих взносов устанавливается самими биржами.

3. Доходы от консалтинговых услуг, т.е. консультирование.

4. Сборы за организацию биржевых школ

5. Прочие, которые разрешаются законом.

Сделки на бирже могут совершать только её члены. Чтобы стать членом необходимо пройти ряд процедур:

1. Необходимо приобрести акцию бирже, т.е. внести пай в уставный капитал.

2. Нужно пройти обучение по специальной программе.

3. Сдать экзамен на получение аттестат специалиста дающего право работы на РЦБ.

4. Нужно зарегистрироваться в финансовом управление как предприниматель.

5. Необходимо получить сертификат для работы на конкретной бирже.

После этого можно открыть брокерскую контору на бирже и работать в качестве брокера.

Биржа как организованный институт имеет определенные органы управления. Высшим органом является собрание акционеров. Собирается оно не реже одного раза в год, может рассматривать такие важнейшие стратегические вопросы, принимает новых членов и т.д. Внеочередные собрания могут проводится по инициативе не менее 5% акционеров, члены совета, члены ревизионной комиссии.

Биржевой совет – он осуществляет такое стратегическое руководство между собраниями акционеров. Совет избирается из наиболее крупных и представительных акционеров.

Текущий оперативной работой руководит администрация биржи во главе с президентом. Он назначает своих заместителей-вице-президентов которые курируют работу отделов администрации биржи.

Типовая структура отделов администрации обычно включает следующие отделы:

1. Отдел организации торгов (маклериат).

2. Информационно-аналитический отдел

3. Технический отдел.

4. Отдел программного обеспечения

5. Главная бухгалтерия

6. Юридический отдел

7. Административно-хозяйственный отдел

Отдел организации торгов. Он собирает заявки на торги, систематизирует их; готовит котировальный лист на торги; маклер отдела ведет торги.

Информационно-аналитический отдел. Он занимается анализом РЦБ, готовит аналитические обзоры, бюллетени; консультирует заинтересованы лиц по разным вопросам.

Технический отдел. Он занимается поддержанием технического оснащения биржи и его обновлением.

Отдел программного обеспечения. Он разрабатывает программные продукты либо свои либо приспосабливает имеющиеся программные продукты на рынке для нужд биржи.

Главная бухгалтерия. Она занимается учетом работы биржи, осуществляет расчеты с контрагентами и другие.

Юридический отдел. Он контролирует соответствия законодательства операции на бирже, правильность составления договоров, разбирает недоразумения. Если в рамках биржи не получается разобрать недоразумения, юрист биржи отстаивает интересы в суде.

Административно-хозяйственный отдел. Он объединяет архив, отдел кадров, канцелярия, личный стол.

Чтобы совершить сделку на бирже нужно обратится к члену бирже брокеру. Он работает с клиентами на основе договора брокерского обслуживания. Клиент, продавец, покупатель подает брокеру заявку в установленной форме, которая содержит основные реквизиты сделки (вид ценной бумаги, название эмитента, количество ценных бумаг, цена и другие), кроме этого указывается вид заказа, наиболее широко применяется рыночный и лимитные заказы. Рыночный означает, что брокер должен совершить сделку на наиболее выгодных условиях, т.е. купить подешевле, а продать по более дорогой ценней. Далее в заявке указывается должна она имеет бессрочный характер или должна выставляться на определенный день. Если бессрочный, то это заявка будет переходит изо дня в день пока не совершится сделка с этими ценными бумагами, если заказчик даст указания снять сделку. Если на какой-то конкретный день указывается, то эта заявка будет указывается на этот только день.

Кроме этого делаются различные оговорки в заявке брокером, например, действовать по своему усмотрению, совершить заявку в начале торгов или в конце торгов и другие.

После этого брокер подает в установленной форме заявку в отдел организации торгов, по установленной форме исключая нюансы, которые указываются в заявке брокеру. Отдел организации рассматривает эту заявку, сверяет её с биржевым списком (перечень ценных бумаг допущенных к торгам на этой бирже), если заявка соответствует биржевому списку её включают в котировальный лист (перечень ценных бумаг на какой-то конкретный день). В день проведения торгов (биржевая сессия) представитель организации торгов (маклер) озвучивает заявку, называются лоты, и брокеры ведут торг. Если заявка ни кого не заинтересовала то переходят к следующему лоту. Если заявки заинтересовали и заключена сделка, то маклер только фиксирует эти сделки в специальном журнале. Расчеты в зале не осуществляются.