§2. Классификация и функции рцб
Существует несколько классификаций РЦБ.
В зависимости от масштабов рынка различают: международный, национальный и региональный.
На международном рынке осуществляется обращение крупнейших ТНК, банков, государственных ценных бумаг. Соответственно этот международный рынок представлен крупнейшими мировыми биржами (Лондонская, Токийская и другими).
Национальный рынок ограничен национальными границами, обращаются преимущественно национальные ценные бумаги
Региональный рынок – внутри национального. Если масштабы страны значительны то часто возникают региональные рынки.
В зависимости от вида ценной бумаги: рынок акций, рынок облигаций, рынок финансовых инструментов и другие.
По состовным частям: выделяют первичный и вторичный рынок.
На первичном рынке происходит размещение и продажа ценных бумаг первого выпуска первым покупателям, инвесторам. Активным участником первичного рынка является сам эмитент. После того как ценные бумаги нашли своих первых покупателей, они могут держать бумаги у себя, а могут продаеть вторым, те в свою очередь третьим и т.д. Процесс смены собственника называется обращением. Это обращение происходит уже на вторичном рынке, образовывая вторичный рынок. Его отличает, что обращение происходит между инвесторами, исключая эмитента. Прямой выгоды эмитент на вторичном рынке не имеет, но косвенно он заинтересован как обращаются его ценные бумаги.
По уровню организации выделяют: биржевой рынок и внебиржевой рынок.
При биржевой рынке сделки осуществляются внутри фондовой бирже. Фондовая биржа представляет собой институт организованного рынка ценных бумаг.
Внебиржевой рынок – сделки совершаются вне стен биржи.(уличный рынок) банки, инвестиционные компании, фонды, страховые компании.
Биржевой рынок организованный потому, что он отличается от внебиржевого большей степенью регламентацией (проявляется в частности, наличием процедуры отбора ценных бумаг (листинг) для торговли.
Тема 3. Акции.
§1.Общая характеристика акций.
§2.Виды акций.
§3.Сущность и расчет дивидендов.
§4.Стоимостная оценка и доходность акций.
Самым массовым объектом заключение сделок на рынке ценных бумаг являются основные ценные бумаги, к которым обычно относят акции и облигации.
Акция – это ценная бумага, которую выпускает акционерное общество при его учреждении, реорганизации, слиянии, а также с целью увеличения первоначального размера уставного капитала. Первую акцию выпустила голландская Вест-индская компания в 1654 году.
Законом о рынке ценных бумаг акция определяется как эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет за её держателем акционером следующие права:
На получение дохода по акции в виде дивиденда
На участие в управление акционерным обществом;
На часть имущества акционерного общества, которая остается после его ликвидации и другие льготы, устанавливаемые самим акционерным обществом для акционеров.
Как известно, акционерное общество в лице предприятия или организации имеет возможность привлекать средства из разных источников, в том числе путем выпуска акции, по средствам выпуска долговых ценных бумаг и привлекая ссуды банка.
В чем плюсы для эмитента выпуске акции как источника средств?
Акционерное общество необязано возвращать акционеру средства, которые он потратил приобретая акцию. Хотя закон предусматривает ситуации, когда акционер может это требовать вернуть ему деньги. Например, если он на собрание акционеров он голосовал против каких либо решение, а их все равно были приняты; существуют акции, которые однозначно предусматривают возврат средств. У эмитент есть маневр, когда он привлек средства, по выпущенным акциям деньги возвращать не нужно если акции этого не предусматривают.
Выплата дивиденда, т.е. дохода по акциям, не гарантируется, решение о выплате принимает собрание акционеров.
Размер дивидендов устанавливается произвольно независимо от величины полученной прибыли.
В чем плюсы от приобретения акции для инвестора?
Получение дохода в виде дивиденда, при этом дивиденды устанавливается произвольно.
Право на участие в управление. Инвестор, который купил акции является активным участником политики проводимой акционерным предприятием. Имеет право участвовать в собрание акционеров и право управлять акционерным обществом.
Акционер как собственник предприятия может получать льготы: приобретать по льготным ценам продукцию; пользоваться ведомственными учреждениями (бассейн, базы отдыха) и прочее.
Право первоочередной покупки акций новых выпусков.
Акция как ценная бумага имеет ряд специфических свойств:
Ценная бумага, удостоверяющая титул собственности, т.е. она свидетельствует, что её владелец совладелец предприятия.
Акция обладает ограниченной ответственностью, несмотря на то что акционер совладелец предприятия он несет ограниченную материальную ответственность – не несет ответственности по долгам предприятия, иначе говоря, предприятие окажется банкротом, при этом с акционера ничего требовать не будет. Он может потерять деньги, которые он потратил на акции.
Неделимость – означает, что совместное владение акцией несколькими юридическими или физическими лицами не предполагает деление между ними прав по акции, все они будут выступать как одно лицо.
Акция может расщепляться и консолидироваться. Данное свойство может быть использовано, если рыночная стоимость акций значительно отличается от её номинальной стоимости. Если она стала дорогой или дешевой, ухудшая её рыночная обращаемость. При расщепление и консолидации взамен старых акций выдаются новые акции, в установленном масштабе расщепления или консолидации. При расщепление, взамен одной выдается несколько новых, а при консолидации сливают в одну несколько упавших акций, её укрупняют.
Акция формальный документ, поэтому она печатается на специальных бланках с соблюдением определенных реквизитов. Должна быть напечатана номинальная стоимость, наименование эмитента его юридический адрес, вид акций (обыкновенная или привилегированная), размер уставного капитала на момент выпуска, имя владельца (если это именные акции), срок выплаты дивиденда и ставка дивиденда, но только для привилегированных акций; предприятие изготовитель бланков (например, Госзнак).
Акции могут выпускаться в документарной (бумажной, материальной) форме, т.е. на бланке и могут выпускаться без документарной форме, т.е. в виде записи на счетах. При выпуске в документарной форме допускается замена акций их сертификатом. Сертификат акций свидетельствует что данный какой-то акционер владеет некоторым количеством акций. В сертификате должны быть те же реквизиты, что и в самой акции плюс указывается количество акций.