Тема 1. Рынок ценных как важнейшая часть финансового рынка.1
§1. Общая характеристика рынка ценных бумаг и его основных участников.
§2. Классификации и функции рынка ценных бумаг
По своей сути рынок ценных бумаг мало чем отличается от других рынков, здесь присутствует товар и соответственно продавцы и покупатели этого товара. Но специфика самого товара, участников этого рынка выделяют его в особую часть финансового рынка. В общем рынок ценных бумаг представляет собой систему экономических отношений между участниками рынка по поводу выпуска, размещения и обращения ценных бумаг. Возникновение рынка ценных бумаг обусловлено с появлением со специфическим товаром – ценной бумаги. Соответственно становление этого, развитие этого рынка было предопределенно необходимостью привлечения в экономику дополнительных ресурсов.
Ценные бумаги вообще известны давно. Первыми ценными бумагами были долговые расписки, позже долговые расписки трансформировались в вексель. В период развития капитализма появились другие ценные бумаги, которые выполняют активную роль для привлечения ресурсов в современной экономике – акции, облигации. В общем ценная бумага представляет собой коммерческий документ, который определяет права и обязанности, сторон контрагента по сделке с ней. Ценная бумага является важнейшим изобретения человеческого общества с точки зрения привлечения ресурсов, инвестиций. Раз появившись на свет ценные бумаги они приводят как бы к раздвоению капитала. С одной стороны, мы имеем реальный капитал, т.е. физические активы (здания, сооружения, рабочие силовые машины, транспорт – основные средства). С другой стороны, мы имеем абстрактный или фиктивный капитал как отражение стоимости реального капитала в ценных бумагах, т.е. они только отражают стоимость, если они обеспечены. При выпуске стоимость абстрактного должна быть равна стоимости реального. Замечательное свойство ценных бумаг состоит в том, что стоимость абстрактного капитала начинает отрывается от стоимости реального капитала, по началу они равны, а затем происходит отрыв. Основной фактор отрыва – это эффективность использования реального капитала. Если реальный капитал работает эффективно, экономично, выпускает востребованную продукцию соответственно увеличивается возможности приумножении прибыли. Соответственно увеличиваются перспективы шансы у держателей ценных бумаг в получение прибыли по ценным бумагам. Кроме того, снижается вероятность риски потерь у держателей ценных бумаг. Следовательно желающих получить эти ценные бумаги будет становится больше. Предложение ограниченно, при возрастающем спросе – цена начинает расти. Раз так рынок не удовлетворяет потребности желающих, то предприятие может выпустить дополнительные ценные бумаги. Если предприятие работает неэффективно, то спрос на его ценные бумаги будут падать, а те кто имеет ценные бумаги будут обесцениваться и мало приносить прибыль => будут старатся от них избавится. При падение цены, выпуск нецелесообразен. Процедура выпуска регламентируется и контролируется гос-ными органами. На стоимость ценных бумаг влияют не только экономические, но и социальные, политические. Во время важных политических ситуациях рынок ценных бумаг замирает. При авиакатостроф, экологических катастроф рынок сильно изменяется.
Участники:
Эмитент – лицо, которое осуществляет выпуск и размещение своих ценных бумаг. На рынке ценных бумаг эмитент выступает как продавец, соответственно при продаже он получает необходимые ресурсы.
Инвестор – лицо, которое вкладывает свои средства в ценные бумаги с целью извлечения дохода по ним. Доход по ценным бумагам можно получает в разных формах: дивиденды, проценты, в виде разнице курсовой цены. Инвестор на РЦБ может быть и покупателем и продавцом. Сделки на РЦБ преимущественно происходят между инвесторами
Профессиональные посредники – брокеры и дилеры. Брокер – такой профессиональный посредник, который совершает сделку на РЦБ по поручению клиентов, продавцов или покупателей ценных бумаг. Действует брокер на рынке по договору брокерского обслуживания. Задача у брокера: найти для продавца ценных покупателя, а если он действует от покупателя тогда продавца. Соответственно своим капиталом брокер в сделке не участвует. Дилер – такой посредник, который действует на рынке по своему усмотрению и за свой счет. Важное отличие между брокером и дилером: брокер работает за коммисионное вознаграждение, а доход дилера как правило доход его в виде разнице между покупки и продажи.