Управление инвестиционной деятельностью.

Для осуществления воспроизводства основных фондов необходимы инвестиции.

Инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Основными видами инвестиций являются:

реальные инвестиции - вложения финансовых ресурсов в воспроизводство основных фондов (капитальные вложения) и прирост оборотных средств;

финансовые инвестиции - вложения финансовых ресурсов в ценные бумаги.

Воспроизводство основных фондов осуществляется посредством капитальных вложений.

Капитальные вложения - это часть реальных инвестиций предприятия, а именно инвестиции в воспроизводство основных фондов.

Основные направления капитальных вложений:

- Инвестиции в создание новых производств;

- Приобретение предприятий;

- Реконструкция;

- Техническое перевооружение;

- Расширение предприятия.

Технологическая структура капитальных вложений - это отно­шение каждого вида капитальных вложений предприятия к их общей сумме.

Наиболее оптимальной является такая структура капитальных вложений, которая обеспечивает преобладание удельного веса ре­конструкции и технического перевооружения по сравнению с новым строительством.

Реконструкция и техническое перевооружение направлены на со­здание активной части производственных фондов, они менее капита­лоемкие, чем новое строительство, что гарантирует быструю отдачу вложенных средств.

Реконструкция действующего предприятия - это капитальные за­траты на полное или частичное переоборудование и переустройство существующего производства. Она не предполагает строительства новых и расширения действующих цехов основного производства, но допускает строительство и расширение объектов вспомогательного производства. Реконструкция обычно осуществляется без остановки основного производства.

Техническое перевооружение действующего предприятия предполагает осуществление комплекса мероприятий по внедрению новой техники, технологий, автоматики. За счет капитальных вложений в данном случае приобретается новое оборудование, осуществляются демонтаж старого и установка нового, внедряются новые виды сырья, материалов.

К капитальным вложениям относятся также затраты на проектно-изыскательские работы, НИОКР, на мероприятия по вводу сооружаемых объектов в эксплуатацию (пусконаладочные работы, отвод земельных участков и др.), улучшение экологической обстановки и др.

Источники капитальных вложений - это средства, направляемые на воспроизводство основных фондов.

Амортизационные отчисления - это важнейший собственный источник капитальных вложений. Они производятся независимо от результатов деятельности организации в отчетном периоде. На долю амортизационных отчислений приходится около 60% всех инвестиционных ресурсов предприятия, направляемых на воспроизводство основных фондов.

Объектами для начисления амортизации являются основные фонды, находящиеся у предприятия на праве собственности, хозяйственного ведения, оперативного управления.

Начисление амортизации по объектам, сданным в аренду, производится арендодателем (за исключением амортизационных отчислений, производимых арендатором по имуществу по договору аренды и в случаях, предусмотренных в договоре финансовой аренды).

Несмотря на исключительную важность амортизационных отчислений, они финансируют только простое воспроизводство основных фондов. Что касается расширенного воспроизводства, то оно может быть осуществлено за счет других финансовых ресурсов, и в первую очередь за счет чистой прибыли предприятия.

Чистая прибыль предприятия - это часть общей прибыли предприятия, остающаяся у него после уплаты всех налогов, сборов и других обязательных отчислений. Следует помнить, что чистая прибыль предприятия разделяется между двумя фондами предприятия: фонд потребления и фонд накопления. На нужды капитальных вложений расходуется только фонд накопления. А если точнее, то только его часть, поскольку из этих средств осуществляется также финансирование прироста норматива собственных оборотных средств, научно-исследовательских, опытно-конструкторских работ и других капиталоемких мероприятий.

2. Заемные средства в составе источников капитальных вложений предприятия представлены привлекаемыми долгосрочными банковскими ссудами. Заемные средства являются наиболее предпочтительным финансовым ресурсом при осуществлении реальных инвестиций, поскольку их использование позволяет высвободить собственные финансовые ресурсы предприятия для финансирования других его нужд и других инвестиционных намерений.

3. Государственные средства привлекаются в оборот финансовых ресурсов предприятия при финансировании государством инвести­ционных проектов, значение которых выходит за рамки данного пред­приятия. Для этого в государственном бюджете предусматриваются расходы по статье «Расходы на капитальные вложения в народное хозяйство». После утверждения бюджета выделенные средства пос­тупают в распоряжение Национального банка, который Выступает в роли их распорядителя. Национальный банк распределяет капиталь­ные вложения между отраслями национальной экономики с учетом установленных в государстве приоритетов финансирования. Объемы государственных капитальных вложений предопределяются возмож­ностями бюджета.

4. Долевые средства в процессе воспроизводства основных фондов образуются в результате объединения финансовых ресурсов различ­ных субъектов хозяйствования, заинтересованных в практической реализации данного инвестиционного проекта. В условиях дефицита государственного бюджета, низкой платеже- и кредитоспособности предприятий так называемое долевое финансирование получило ши­рокое распространение.

На практике при финансировании капитальных вложений на­званные источники используются, как правило, одновременно.

Капитальные вложения материализуются в основные фонды пос­редством капитального строительства.

Капитальное строительство может осуществляться как специа­лизированными строительными организациями (подрядный способ), так и собственными силами предприятия (хозяйственный способ).